"Бухгалтерия и банки", 2005, N 5

УЧЕТ ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ

Производный финансовый инструмент - это контракт, дающий право или обязательство покупать или продавать товары и финансовые инструменты в будущем по заранее оговоренной цене. Эти инструменты называются производными, потому что их цена зависит от стоимости или значения базисной переменной элемента (переменной), лежащей в основе контракта. В качестве базисной переменной могут использоваться не только товары и финансовые инструменты, но и индексы, процентные ставки и валютные курсы.

Цель производных - это либо страхование (хеджирование) от определенных финансовых рисков, либо получение дохода от торговых (спекулятивных) операций.

В соответствии с МСФО 39 производный финансовый инструмент определяется как финансовый инструмент или другой договор со следующими характеристиками:

- стоимость изменяется в ответ на изменение базисной переменной;

- для приобретения не требуется первоначальных инвестиций или необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими контрактами, которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры;

- расчеты осуществляются в будущем.

МСФО 39 применяется ко всем договорам на покупку или продажу финансовых активов и обязательств. Положения МСФО N 39 не применяются к договорам на покупку или продажу нефинансовых активов или обязательств, если они были заключены или удерживаются с целью получения или поставки базисной переменной.

Данный стандарт применяется к контрактам на покупку или продажу нефинансовых статей, если расчет по ним осуществляется на основе взаимозачета. Взаимозачет может быть произведен в ситуациях, когда:

- условия договора позволяют любой из сторон произвести расчет путем взаимозачета;

- имеется предыдущий опыт расчетов по аналогичным инструментам путем взаимозачета;

- по аналогичным договорам имеется предыдущий опыт получения базисного актива и продажи его с целью получения прибыли от колебаний курса в краткосрочной перспективе либо в качестве маржи дилера.

Встроенные производные финансовые инструменты - встроенный производный финансовый инструмент представляет собой элемент договора, особенностью которого является то, что денежные потоки по этому элементу демонстрируют такую же динамику изменений, что и движение денежных потоков по самостоятельному производному финансовому инструменту. В соответствии с МСФО 39 встроенный производный финансовый инструмент следует выделять из основного договора и учитывать как производный финансовый инструмент, если:

- экономические риски и характеристики встроенного производного финансового инструмента не имеют тесной связи с экономическими рисками и характеристиками исходного договора;

- отдельный инструмент с теми же самыми условиями, что и встроенный производный финансовый инструмент, соответствует определению производных финансовых инструментов;

- оценка инструмента в целом не производится по справедливой стоимости, а изменения в справедливой стоимости не признаются в отчете о прибылях и убытках.

Примеры встроенных производных финансовых инструментов, которые не связаны непосредственно с исходными договорами (и, следовательно, должны учитываться отдельно), включают:

- опцион на конвертацию в долевые ценные бумаги, встроенный в долговой инструмент, конвертируемый в обыкновенные акции (только с точки зрения владельца);

- опционы "кэп" и "флор", встроенные в основной договор, имеющий форму долгового инструмента, при условии, что ставка исполнения опциона "кэп" выше рыночной процентной ставки, а ставка исполнения опциона "флор" ниже рыночной процентной ставки на момент выпуска инструмента;

- инфляционный индекс арендных платежей, если арендованные активы приобретены за счет заемных средств;

- производные финансовые инструменты, относящиеся к иностранной валюте, встроенные в договоры на покупку или продажу нефинансовых статей, если иностранная валюта не является валютой одной из сторон по договору, не является валютой, в которой обычно выражается стоимость соответствующего товара или услуги в ходе торговых операций во всем мире, и не является валютой, которая обычно используется в таких договорах в той сфере экономическо-хозяйственной деятельности, в которой совершается данная операция.

В зависимости от цели контрактов МСФО 39 классифицирует их как для торговли или для хеджирования и определяет методы учета. Производные финансовые инструменты признаются на балансе по справедливой стоимости, изменения справедливой стоимости признаются в отчете о прибылях и убытках, если производный инструмент не представляет собой инструмент хеджирования потоков денежных средств или чистых инвестиций в иностранных операциях в соответствии с МСФО 21 "Влияние изменений валютных курсов".

Учет торговых производных инструментов

Классическими видами производных являются форварды, фьючерсы, опционы и свопы.

Фьючерсный контракт - это договор между двумя сторонами, по которому они обязуются в определенных количествах, по определенной цене и на определенную дату обмениваться друг с другом товарами или финансовыми инструментами. В отличие от форварда фьючерсные контракты заключаются на биржах и, как правило, одной из сторон сделки является биржа (в основном клиринговая палата биржи), т.е. биржа покупает контракт у продавца и продает его покупателю. Данная особенность торговли фьючерсами имеет значительные преимущества: для торгующего банка контрагентом в сделке всегда выступает биржа, а это в значительной степени снижает вероятность неисполнения договорных обязательств со стороны контрагента, т.е. кредитный риск здесь минимальный. Кроме того, фьючерсные сделки высокостандартизированные, каждая биржа устанавливает специфические характеристики контракта (лоты, сроки и т.д.). Благодаря этой стандартизации фьючерсный рынок является наиболее ликвидным по сравнению с другими рынками производных инструментов. При заключении контракта участник сделки депонирует определенную сумму на свой счет в клиринговой палате. Эта сумма - депозитная маржа, залог на покрытие потерь от изменения стоимости контракта. Величина депозитной маржи определяет биржа в зависимости от риска данного контракта и в среднем составляет 10% от его стоимости. Когда цена контракта изменяется, биржа увеличивает или уменьшает депозитную маржу.

В финансовом учете фьючерсная сделка отражается со дня заключения контракта по справедливой стоимости. Результаты переоценки отражаются в прибылях и убытках. Согласно МСФО 32, на балансе отражается чистое современное значение производных инструментов. Когда банк заключает фьючерсную сделку, стоимость его права (актива) на получение финансового инструмента или товара равна стоимости его обязательства поставить финансовый инструмент или товар. Так как в учете отражается чистое справедливое значение, а оно при заключении сделки равно 0, то в этот момент проводку можно и не делать. При изменении справедливой стоимости у банка образуется актив или обязательство.

Пример 1. Валютный фьючерс

Рассмотрим валютный фьючерс со стороны и покупателя, и продавца валюты.

1 марта банк заключил контракт обмена долларов и рублей 1 июня. Лот контракта - 10 000 долл. 1 марта фьючерсная цена USD/RUR равна 31 руб. за 1 долл. Следовательно, стоимость контракта - 310 000 (10 000 х 31) руб.

Депозитная маржа составляет 10% от стоимости контракта и равна 31 000 руб. Банк также платит брокеру в сумме 0,5% от стоимости контракта.

Банк-покупатель поставляет рубли и получает доллары:

1 марта. Выплата брокеру:

Д-т комиссионных расходов - 1550,

К-т корреспондентского счета - 1550.

1 марта. Выплата депозитной маржи:

Д-т депозитной маржи - 31 000,

К-т корреспондентского счета - 31 000.

1 марта. Отражение актива и обязательства по контракту <1>:

Д-т финансового актива - 10 000 долл. = 310 000,

К-т финансового обязательства - 310 000.

     
   ————————————————————————————————
   

<1> Эту проводку можно и не делать, так как на балансе стоимость контракта равна 0.

1 апреля банк переоценивает контракт. На эту дату его рыночная стоимость составляет 315 000 руб. Сумма обязательства остается неизменной, а стоимость актива увеличивается на 5000 руб. (315 000 - 310 000). Это объясняется тем, что банк может за 310 000 руб. купить лот с рыночной стоимостью в 315 000 руб.

В результате у банка появляется актив на эту сумму:

1 апреля. Переоценка контракта:

Д-т финансового актива - 5000;

К-т дохода от переоценки фининструментов - 5000.

Если банк ожидает снижения стоимости контракта, то он может его продать, реализовав доход в 5000 руб. Допустим, 3 апреля контракт был продан за 315 000 руб.

3 апреля. Получение выручки:

Д-т корреспондентского счета - 5000;

К-т финансового актива - 5000.

3 апреля. Отражение реализации дохода:

Д-т дохода от переоценки финансовых инструментов - 5000,

К-т дохода от продажи финансовых инструментов - 5000.

3 апреля. Возврат депозитной маржи:

Д-т корреспондентского счета - 31 000;

К-т депозитной маржи - 31 000.

Итак, финансовый результат для банка-покупателя валюты - доход в сумме 5000 руб.

Банк-продавец поставляет доллары и получает рубли:

1 марта. Выплата брокеру:

Д-т комиссионных расходов - 1550,

К-т корреспондентского счета - 1550.

1 марта. Выплата депозитной маржи:

Д-т депозитной маржи - 31 000;

К-т корреспондентского счета - 31 000.

1 марта. Отражение актива и обязательства по контракту <2>:

Д-т финансового актива - 310 000,

К-т финансового обязательства - 10 000 долл. = 310 000 руб.

     
   ————————————————————————————————
   

<2> Эту проводку можно и не делать, так как на балансе стоимость контракта равна 0.

1 апреля банк переоценивает контракт. На эту дату его рыночная стоимость составляет 315 000 руб. Сумма актива остается неизменной, а стоимость обязательства увеличивается на 5000 руб. (315 000 - 310 000). Это объясняется тем, что банку придется за 310 000 руб. продавать лот с рыночной стоимостью в 315 000 руб.

В результате у банка появляется обязательство на эту сумму:

1 апреля. Переоценка контракта:

Д-т убытка от переоценки финансовых инструментов - 5000;

К-т финансового обязательства - 5000.

Если банк ожидает дальнейшего повышения стоимости контракта, то он будет его продавать, реализовав убыток в 5000 руб. Допустим, 3 апреля контракт был продан за 315 000 руб.

3 апреля. Выплата обязательства:

Д-т финансового обязательства - 5000;

К-т корреспондентского счета - 5000.

3 апреля. Отражение реализации убытка:

Д-т убытка от продажи финансовых инструментов - 5000;

К-т убытка от переоценки финансовых инструментов - 5000.

3 апреля. Возврат депозитной маржи:

Д-т корреспондентского счета - 31 000,

К-т депозитной маржи - 31 000.

Финансовый результат для банка-покупателя валюты - убыток в сумме 5000 руб.

Форвардный контракт - это договор между двумя сторонами, по которому они обязуются в оговоренных в контракте количествах, по оговоренной цене и на оговоренную дату обмениваться друг с другом товарами или финансовыми инструментами. В отличие от фьючерса форвардные контракты заключаются вне биржи и у них нет стандартных условий или параметров. Обычно выплата депозитной маржи при заключении контракта не осуществляется, если, конечно, торговля не поддерживается какой-нибудь третьей стороной, гарантирующей обеспечение договорных обязательств. Бухгалтерские проводки при заключении сделки и переоценки те же, что и для фьючерсов. С форвардами трудности могут появляться с определением справедливой стоимости контрактов. Для этого надо основываться на справедливых стоимостях аналогичных контрактов, делая необходимые корректировки, связанные с различиями. Различия касаются объема, сроков, а также степени кредитного риска контрагента. Например, для расчета справедливой стоимости валютного форварда (USD/RUR) на срок с 1 мая по 20 июля с объемом 125 000 долл. можно ориентироваться ценой трехмесячного валютного фьючерса, который погашается в двухнедельном диапазоне от 20 июля, и после этого сделать корректировки.

А если нет приемлемых аналогичных контрактов, то справедливую стоимость должны посчитать по соответствующим формулам. Например, для расчета форвард-курса валюты нужно использовать следующую формулу:

Ft = Sо х [(1 + R2) / (1 + R1)],

где Ft - форвард - курс за период t (количество иностранной валюты за единицу местной валюты); Sо - спот-курс; R2 - процентная ставка за период t; R1 - местная процентная ставка за период t.

Опцион - это договор между двумя сторонами, по которому одна сторона имеет право, а другая сторона имеет обязательство в определенных количествах, по определенной цене и до определенной даты обмениваться друг с другом товарами или финансовыми инструментами. Данное определение касается американских опционов, которые более распространены, чем другой вид опциона - европейский. В отличие от американского опциона покупатель европейского опциона может реализовать свое право не до определенной даты, а именно на конкретную дату.

По характеру права опционы бывают кол (call) и пут (put).

Кол-опцион дает покупателю право покупать, а пут - право продавать товары или финансовые инструменты.

Опционы заключаются на валюту, процентные ставки и индексы, но основным базисным элементом выступают акции компаний.

Учет ведется со дня заключения сделки по справедливой стоимости. Результаты переоценки отражаются в прибылях и убытках.

Согласно МСФО 32, на балансе отражается чистое современное значение производных инструментов.

При заключении контракта покупатель опциона платит продавцу премию за приобретенное право. Для учета опционов по справедливой стоимости служит рыночная цена контракта, а если данный инструмент не торгуется на рынке, то используют либо рыночную стоимость аналогичных контрактов, либо математические формулы.

Пример 2. Опцион на акции

Банк купил кол-опцион со сроком исполнения 6 месяцев. Лот контракта - 10 000 акций. Текущая цена акций равна 100 руб., цена исполнения тоже 100 руб. Это значит, что банк ожидает повышения цены акции в течение срока опциона. Рыночная стоимость опциона составляет 7 руб. за акцию, следовательно, сумма премии за контракт составит 700 000 руб. (7 х 10 000).

На эту сумму в банке делается следующая проводка:

Д-т кол-опциона - 70 000.

К-т корреспондентского счета - 70 000.

Через месяц справедливая стоимость опциона становится 75 000 руб. У банка появляется прибыль на сумму 5000 руб.:

Д-т кол-опциона - 5000,

К-т прибыли от переоценки финансовых инструментов - 5000.

Основные элементы, влияющие на цену опциона, - текущая цена акции и срок контракта. Если до конца срока контракта текущая цена акции не поднимется на тот уровень, что позволило бы банку исполнять опцион, то стоимость контракта постепенно снижается и окончательно равняется 0.

Если, наоборот, текущая цена акции поднимается и банку выгодно исполнять опцион, то банк может:

- продать опцион по цене выше первоначальной стоимости;

- исполнять опцион, покупая и продавая акции, доход между текущей ценой акций и ценой исполнения.

Предположим, что через некоторое время цена опциона составила 200 000 руб. (на 130 000 руб. больше первоначальной стоимости), а цена одной акции на рынке равна 110 руб., пакет акций контракта - 1 110 000 руб. (110 х 10 000). В банке предполагают, что дальнейший рост цены акции маловероятен и пора реализовать контракт. Банк может продать контракт на рынке по ее текущей цене 200 000 руб. и заработать доход в размере 130 000 руб. (200 000 - 70 000). Но он также может исполнить опцион, в этом случае его доход будет 100 000 руб. (1 110 000 - 1 000 000). Очевидно, что выгодно выбрать первый вариант - продав опцион и получив 130 000 руб. дохода.

При исполнении опциона банк делает следующие проводки:

Д-т корреспондентского счета - 200 000,

К-т кол-опциона - 200 000.

Д-т дохода от переоценки финансовых инструментов - 130 000,

К-т дохода от реализации финансовых инструментов - 130 000.

Финансовый результат для покупателя опциона - доход в сумме 130 000 руб.

Другая сторона сделки: продавец опциона, получая премию, дает следующую проводку:

Д-т корреспондентского счета - 70 000,

К-т выпущенного кол-опциона - 70 000.

Переоценка через месяц по 75 000 руб.

Д-т короткого кол-опциона - 5000,

К-т дохода от переоценки финансовых инструментов - 5000.

В случае исполнения опциона со стороны владельца контракта банк-продавец обязан предоставить ему акции по цене исполнения и прекратить признание опциона.

При заключении пут-опциона бухгалтерские проводки те же самые, что и для кол-опциона.

Учет при хеджировании

В соответствии с МСФО 39 учет хеджирования производится при соблюдении следующих условий:

- хеджирование классифицировано и документально оформлено, включая определение задач банка в области управления риском и стратегию осуществления хеджирования, определение инструмента хеджирования, хеджируемой статьи, характер хеджируемого риска, а также каким образом банк будет оценивать эффективность инструмента хеджирования;

- ожидается, что хеджирование будет высокоэффективным, обеспечивающим компенсацию изменений справедливой стоимости или денежных потоков, связанных с изначально классифицированным и документально оформленным хеджируемым риском, и при этом эффективность хеджирования можно оценить с достаточной степенью достоверности.

Все производные финансовые инструменты в форме договоров с внешним контрагентом могут быть классифицированы как инструменты хеджирования, кроме ряда проданных опционов. Внешние непроизводные финансовые активы или обязательства не могут быть классифицированы в качестве инструментов хеджирования, кроме хеджирования валютного риска.

Хеджируемой статьей может быть:

- отдельный актив, обязательство, твердое соглашение, сделка, которая будет заключена с большой степенью вероятности, или чистые инвестиции в зарубежную компанию;

- группа активов, обязательств, твердых соглашений или прогнозируемых сделок, которые будут заключены с большой степенью вероятности, или чистые инвестиции в зарубежную компанию с аналогичными характеристиками риска;

- инвестиции, удерживаемые до погашения, в отношении валютных и кредитных рисков (но не в отношении процентного риска или риска досрочного погашения);

- часть денежных потоков или справедливая стоимость финансового актива или финансового обязательства;

- нефинансовые статьи только в отношении валютного риска или риска изменений справедливой стоимости всей статьи.

Хеджирование валютного риска твердого соглашения может учитываться по методу учета хеджирования справедливой стоимости или хеджирования денежных потоков.

В соответствии с МСФО 39 следует оценивать как прогнозную, так и фактическую эффективность хеджирования. Хеджирование считается высокоэффективным, если с самого начала и, по меньшей мере, на каждую отчетную дату ожидается, что изменения справедливой стоимости или денежных потоков хеджируемой статьи, непосредственно связанные с хеджируемым риском, почти полностью компенсируются прогнозируемыми изменениями справедливой стоимости или денежных потоков инструмента хеджирования, при этом фактически достигнутые результаты колеблются в пределах от 80% до 125%.

Все результаты хеджирования признаются в отчете о прибылях и убытках.

Формы хеджирования

Хеджирование справедливой стоимости представляет собой хеджирование убытков от изменений в справедливой стоимости признанного на балансе актива, обязательства или не признанного ранее твердого обязательства купить или продать актив по установленной цене или определенную долю такого актива, обязательства или твердого обязательства, которые связаны с конкретным риском и оказывают влияние на прибыль или убыток. Прибыль или убыток от изменений справедливой стоимости инструмента хеджирования следует относить на прибыль или убыток. Одновременно балансовая стоимость хеджируемой статьи корректируется с учетом соответствующей прибыли или убытка в отношении хеджируемого риска, и эту корректировку также следует признавать как чистую прибыль или убыток.

Хеджирование денежных потоков - это хеджирование убытков от изменений денежных потоков, которые относятся к конкретному риску, связанному с признанным на балансе активом или обязательством, а также могут оказывать влияние на чистую прибыль или убыток.

Часть прибыли или убытка по инструменту хеджирования денежных потоков, эффективность которого была установлена, следует относить непосредственно на капитал банка.

Хеджирование чистых инвестиций в зарубежную компанию учитывается аналогично учету хеджирования денежных потоков.

Прекращение учета, применяемого при хеджировании

Ведение учета, применяемого при хеджировании, должно быть прекращено, если:

- срок обращения инструмента хеджирования истек (либо инструмент продан, аннулирован или исполнен);

- хеджирование больше не удовлетворяет критериям применения учета хеджирования (например, хеджирование перестало быть эффективным);

- в отношении хеджирования денежных потоков прогнозируемая сделка не будет совершена.

Если учет хеджирования больше не применяется в отношении хеджирования денежных потоков, поскольку прогнозируемой операции не произойдет, прибыли и убытки, учтенные на статьях капитала банка, подлежат переносу в отчет о прибылях и убытках.

Если хеджируемый финансовый инструмент, оцениваемый по амортизированной стоимости, был скорректирован с учетом прибыли или убытка, непосредственно связанных с хеджируемым риском в рамках хеджирования справедливой стоимости, то с момента прекращения отношения хеджирования эта корректировка амортизируется и относится на прибыль или убыток на основе пересчитанной эффективной процентной ставки на эту дату, с тем чтобы корректировка была полностью амортизирована к моменту погашения инструмента.

А.Даллакян

Старший консультант

компании КПМГ

г. Москва

Подписано в печать

10.05.2005

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——