"Финансы", 2007, N 1

ФАКТОРЫ ОЦЕНКИ НАДЕЖНОСТИ ПЕРЕСТРАХОВОЧНЫХ КОМПАНИЙ

НА РОССИЙСКОМ СТРАХОВОМ РЫНКЕ

При передаче риска в перестрахование страховая организация принимает решение о выборе перестраховщика, руководствуясь не только своим опытом предыдущих отношений с принимающей стороной, но и с учетом многих иных факторов. Чем крупнее риск, тем более внимательно подходит руководство компании или отдела перестрахования к выбору принимающей стороны. Часто эти факторы носят случайный характер, отдается необоснованное предпочтение одним из них по сравнению с подчас более важными факторами, а общий набор факторов, принимаемых во внимание каждым страховщиком, зависит от личного опыта его менеджеров и специалистов.

Одной из основных целей авторов статьи является попытка сгруппировать наиболее значимые факторы и провести их сравнительный анализ. Формализацию требований к перестраховщику, на наш взгляд, следует оценивать положительно, так как это дает новые знания и выводит работу по оценке надежности принимающей риск компании на системный уровень. Следовательно, снижается вероятность принятия неверных решений.

Нужно сразу оговориться, что оценить надежность компании-перестраховщика бывает достаточно трудно, так как ни один из факторов не может в полной мере гарантировать безоговорочное выполнение ею своих обязательств. Поэтому всегда необходимо рассматривать все известные факторы и принимать решение, отталкиваясь от объективных показателей, а не руководствуясь только субъективным ощущением.

Определим базовое понятие - "надежность перестраховщика". При этом в зависимости от того, как именно мы определим это понятие, в конечном счете зависит набор факторов, влияющих на нашу позицию.

По нашему мнению, надежность перестраховщика выражается в готовности оперативно выплатить страховое возмещение при наступлении страхового события и объективной возможности делать это в обозримом будущем. Надежность перестраховочной компании можно оценить, используя объективные и субъективные показатели.

Объективные показатели

1. Публичность контроля, к которой можно отнести такие факторы, подтверждающие прозрачность компании, как международный аудит и наличие международного рейтинга. Сегодня это один из самых признанных факторов надежности страховых и перестраховочных компаний.

Международный аудит становится в России своего рода правилом хорошего тона. Наличие заключения авторитетного международного аудитора подтверждает не только реальность ликвидных активов компании, но и отсутствие операций, которые могли бы привести к отзыву у нее лицензии. При этом, однако, зарубежные аудиторы используют свои подходы в условиях российской действительности и не всегда могут учесть все особенности российского бизнеса. Как следствие, часть активов может быть переоценена. В дальнейшем тенденция подтверждения прозрачности через аудирование в крупных зарубежных компаниях, безусловно, будет развиваться.

Наличие международного рейтинга подтверждает достаточность капитала и ликвидных активов для выполнения обязательств в среднесрочной перспективе, а также отсутствие рисков (страховых, инвестиционных, маркетинговых, операционных), способных подорвать финансовую устойчивость компании. Однако только наличие международного рейтинга не позволяет говорить об устойчивости перестраховщика. В мире известны случаи, когда рейтинговые перестраховщики становились банкротами и уходили с рынка. Нам хорошо известны компании, получившие вполне удовлетворительный международный и достаточно высокий отечественный рейтинг при том условии, что в их бизнесе существенную долю составляли схемы. Несомненно, что при отсутствии схем рейтинг носит более объективный и достоверный характер и точнее отражает реальный уровень надежности. Рейтинговые оценки нужно сопоставлять с анализом принципов ведения бизнеса и участием/неучастием компании в сомнительных операциях. То же самое можно сказать и о заключении аудиторов. Ведь все страховые компании, у которых были приостановлены или отозваны лицензии, проходили аудит, и абсолютное большинство их получили положительные заключения. Участие в схемах должно, как нам представляется, находить более четкое отражение в заключениях рейтинговых агентств и аудиторов как фактор серьезного риска.

2. Финансово-экономические показатели - это достаточность высоколиквидных активов (в первую очередь активов, обеспечивающих страховые резервы перестраховщика) и их качество. Финансовый анализ может включать много показателей, но обязательно - структуру и качество размещения страховых резервов с указанием на рейтинги и прочие характеристики эмитентов ценных бумаг, банков и других структур, в которые вложены средства страховых резервов, соответствующие, как минимум, требованиям Минфина. Не секрет, что в России сейчас проблема структуры и качества активов страховщиков и перестраховщиков очень актуальна, поскольку, по мнению экспертов, капитал страховых организаций обеспечен высоколиквидными активами от 17% до 30%. Естественно, этому фактору нужно уделить наибольшее внимание. Именно от наличия необходимых активов зависит, сможет перестраховщик выполнить свои обязательства или же его активы искусственно раздуты и он не в состоянии найти необходимые ресурсы для осуществления крупных выплат.

3. Статусный фактор показывает, кто является участником перестраховочной операции - профессиональный перестраховщик или страховая компания. В России активно занимается перестрахованием более 350 компаний, среди которых всего 10 - 15 профессиональных или специализированных перестраховщиков. Страховщики рассматривают перестраховочный бизнес как источник дополнительного дохода, но, поскольку для них он не является профильным, когда дело доходит до выплаты страхового возмещения, страховщику подчас проще отказать при наличии любых, пусть даже очень незначительных или сугубо формальных, зацепок. Тем более что, по сути, он подписывает риски в перестрахование у своего прямого конкурента. В России большая часть перестраховочных операций приходится именно на операции между страховщиками. Может быть, поэтому 95% официально опубликованных судебных разбирательств по отказам в выплате страхового возмещения по перестраховочным договорам происходили между страховыми компаниями. Нужно также иметь в виду, что чаще всего судебные споры возникают, когда перестраховщиком оказывается относительно небольшая страховая компания.

Для перестраховщиков, естественно, этот бизнес является профильным, и они зачастую вынуждены идти навстречу перестрахователям, так как один раз отказав в выплате, они рискуют потерять клиента, а соответственно, и часть бизнеса. Справедливости ради следует отметить, что объемы перестрахования между двумя страховыми компаниями сегодня все еще в несколько раз выше объемов перестрахования у профессиональных перестраховщиков.

4. Андеррайтерская политика отражает подходы перестраховщика к принятию рисков. Так уж сложилось, что российские компании, как правило, покупают иностранные емкости и перестраховывают риски, значительно превышающие их собственные финансовые возможности. В связи с этим возникают риски, связанные с различием условий договоров страхования и перестрахования и их понимания сторонами перестраховочной сделки. В 2006 г. уже был прецедент, когда зарубежные партнеры отказались выплачивать Росгосстраху перестраховочное возмещение по факту полной гибели спутника связи "Экспресс-А4" даже после того, как арбитражный суд по иску страхователя взыскал со страховой компании в возмещение убытка 55 млн долл. Договориться, как известно, удалось лишь о компромиссной выплате порядка 26 млн долл. Похожие примеры встречались и ранее (правда, пока их немного, учитывая молодость российского рынка), возможны они и в дальнейшем. Судиться же с иностранными перестраховщиками (а чаще всего это пришлось бы делать в стране их домициля - места нахождения центрального офиса) - дело малоперспективное, особенно при том крайне низком уровне юридического оформления международных договоров перестрахования, который имеет место в абсолютном большинстве случаев.

5. Профессионализм перестраховщика выражается в принятии им решений со знанием дела. Снижение ставок за предоставление перестраховочной защиты может быть следствием целенаправленной политики следования тенденциям рынка или демпинга с целью увеличить долю рынка либо дисконта за лояльность перестрахователей, а может быть и сигналом о непрофессионализме компании. Четкая андеррайтерская политика, наличие в штате актуариев, постоянное повышение их квалификации и многие другие факторы косвенно указывают, что в компании все решения о снижении или повышении тарифов, включении тех или иных оговорок просчитаны должным образом и принимаются с пониманием последствий. Если же решение о снижении тарифа при принятии риска в перестрахование обосновано лишь желанием любой ценой получить риск, то очевидно, что через некоторое время перестраховщик столкнется с проблемами выплат и финансовой устойчивости, а его клиенты - с получением страхового возмещения.

6. Наличие четкой политики в области урегулирования убытков является отражением того, что перестраховщик придерживается определенных правил решения спорных или сложных вопросов, по которым чаще всего и возникают проблемы с выплатами. Однако, помимо самого факта наличия такой политики, необходимо статистическое подтверждение сделанных перестраховщиком страховых выплат. Адекватным отражением существа выплатной политики является и количество судебных споров. Статистика выплат позволяет клиенту знать не столько о возможности, сколько о готовности выплачивать перестраховочное возмещение. Разумеется, важно знать не только то, насколько часто и по каким поводам перестраховщик отказывает в выплате страхового возмещения, но и сроки, в которые он осуществляет выплату. В свою очередь, большое количество судебных споров, как мы считаем, говорит о ненадежности перестраховщика с точки зрения клиента, ведь страхователю нужны не судебные разбирательства, а реальное возмещение понесенных расходов. Впрочем, если перестраховщик в суде доказал по сущностным, а не формальным моментам необоснованность решения страховщика о признании некоего события страховым случаем, то судебный спор говорит лишь в пользу высокого профессионализма принявшей риск компании.

7. Административный фактор указывает на наличие или отсутствие рисков в отношениях компании с органами власти. Иными словами, есть или нет у компании действующие предписания Федеральной службы страхового надзора (Росстрахнадзора). Причем нужно учитывать не только факт, но и природу предписания Росстрахнадзора: формальное это предписание (скажем, ошибка в представленных данных) или сущностное (например, превышена маржа платежеспособности, имеют место грубые нарушения страхового законодательства и т.д.). Наличие предписаний второго рода свидетельствует о том, что существует серьезный риск ограничения, приостановления или даже отзыва лицензии у такого перестраховщика, со всеми вытекающими из этого последствиями для перестрахователей. Как минимум, они могут столкнуться с тем, что их договор будет передан в составе страхового портфеля другому страховщику, либо с тем, что принявшая риск компания предложит досрочно его прекратить. В худшем случае перестраховщик просто не заплатит при наступлении страхового случая.

8. Корпоративный фактор отражает наличие или отсутствие конфликтов внутри компании: между топ-менеджерами и основными акционерами (участниками), между основными акционерами (участниками). В первом случае создается риск вывода капитала менеджментом, а также риск ухода не только всего руководящего состава, но и попытки увести большую часть сотрудников. Во втором - конфликт между акционерами может привести к судебным разбирательствам, которые ставят под сомнение само существование перестраховщика и во время которых компания будет не в состоянии отвечать по своим обязательствам. В этом году мы стали свидетелями обоих видов конфликта. И если в первом случае компании удалось достаточно быстро и безболезненно справиться с ситуацией, то во втором - конфликт чуть было не привел к уходу компании с рынка.

9. Наличие политики безопасности показывает готовность перестраховщика действовать в критических ситуациях. Она выражается в наличии соответствующей программы действий, системы сохранения информации (копирование баз данных), а также наличии собственной службы безопасности. Страховой, равно как и перестраховочный, бизнес все больше привлекает внимание крупных инвесторов, так что в перспективе можно ожидать прецедентов недружественного поглощения. В истории современного страхования подобные ситуации уже возникали. Например, в 1995 г. из АСКО (Москва) после такого ее захвата новыми собственниками были выведены почти все активы, вследствие чего компания достаточно быстро стала банкротом.

Субъективные показатели

1. Персональные контакты сегодня являются чуть ли не определяющим субъективным фактором при выборе перестраховщика. Причем личностный характер выбора присущ не только российским, но и зарубежным компаниям. Однако мы считаем, что фактор надежности, основанный на персональных контактах, ограничен "ценой вопроса". Чем она выше, тем ниже вероятность срабатывания этого фактора. Если можно по-дружески договориться о выплате, скажем, нескольких миллионов рублей, то о выплате на таком основании миллиона долларов речи чаще всего уже быть не может.

2. Декларируемая выплатная политика отражает фактически публичное обещание топ-менеджеров перестраховщика, что компания будет отвечать по своим обязательствам с соблюдением определенных условий.

Мы предлагаем следующую градацию политики в области урегулирования страховых случаев.

Лояльная политика. Безусловный приоритет рыночным интересам. Перестраховщик готов идти навстречу цеденту и выплачивать, например, по копиям документов. Такой подход основан на взаимном доверии между участниками перестраховочной операции и позволяет страховщику не задерживать выплату клиентам, развивать бизнес и предлагать конкурентоспособную услугу.

Взвешенная политика предполагает соблюдение баланса между рыночным интересом и формальными требованиями (к документам, фактам и т.д.), а подчас и экономическими, например, как перестрахователь выполняет свои обязательства по уплате перестраховочной премии, как исправно перечисляет перестраховщику его долю от сумм, полученных при реализации прав требования к лицам, ответственным за убытки, перешедшие к нему в порядке суброгации. Такая политика характерна для крупных российских страховых компаний и большинства перестраховочных обществ.

Формальная - безусловный приоритет формальным обстоятельствам.

Жесткая. В основу решения берутся исключительно формальные моменты.

Деструктивная политика. В основе политики - принцип "мы не платим никогда" (под любым предлогом). Примеров следования этой политике российскими компаниями более чем достаточно. Несколько лет назад одна региональная компания отказалась выплачивать перестраховочное возмещение из-за технической ошибки в номере полиса, указанного в претензии перестрахователя (все остальные условия были выполнены). Наверное, не случаен тот факт, что вскоре эта компания ушла с рынка.

Разумеется, большую часть информации для получения полной картины о компаниях, занимающихся перестраховочными операциями, собрать очень сложно, тем более, что и источников не так уж и много. Однако нужно вести эту работу и постоянно обновлять данные о партнерах, так как в случае отсутствия этой информации перестрахователь рискует не получить возмещение. Полагаться в таком важном вопросе на извечное русское "авось" - это признак непрофессионализма.

В заключение мы предлагаем прототип инструмента для анализа надежности перестраховочной компании. В таблице представлены факторы надежности и каждому фактору присвоено некое количество баллов.

     
   —————————————————————————————————T—————————————————T—————————————¬
   |             Факторы            |Количество баллов| Коэффициент |
   +————————————————————————————————+—————————————————+—————————————+
   |Достаточность финансовых средств|        40       |     2       |
   +————————————————————————————————+—————————————————+—————————————+
   |Готовность выплачивать          |        40       |             |
   +————————————————————————————————+—————————————————+—————————————+
   |Наличие международного рейтинга |        20       |     1,2     |
   +————————————————————————————————+—————————————————+—————————————+
   |Наличие российского рейтинга    |        10       |     1,1     |
   +————————————————————————————————+—————————————————+—————————————+
   |Международный аудит             |        15       |     1,2     |
   +————————————————————————————————+—————————————————+—————————————+
   |Профессионализм                 |        20       |             |
   +————————————————————————————————+—————————————————+—————————————+
   |Выплатная политика              |        10       |     1,2     |
   +————————————————————————————————+—————————————————+—————————————+
   |Административный фактор         |        30       |             |
   +————————————————————————————————+—————————————————+—————————————+
   |Корпоративный фактор            |        20       |             |
   +————————————————————————————————+—————————————————+—————————————+
   |Политика безопасности           |         5       |             |
   +————————————————————————————————+—————————————————+—————————————+
   |Персональные контакты           |         5       |             |
   +————————————————————————————————+—————————————————+—————————————+
   |Декларируемая выплатная политика|        10       |             |
   L————————————————————————————————+—————————————————+——————————————
   

Высокие баллы присвоены достаточности финансовых средств, а также наличию рейтинга и международного аудита, поскольку эти показатели являются, как уже подчеркивалось, агрегирующими для множества других показателей, которые мы не стали раскрывать в рамках этой статьи. Корректирующие коэффициенты введены для более точного учета веса соответствующего фактора в зависимости, например, от рейтинга или уровня профессионализма аудитора, а также от величины ликвидных активов и степени их достаточности для выполнения обязательств перестраховщика. В частности, большой запас активов позволяет повысить соответствующую оценку в пределах указанных коэффициентов. Что касается коэффициента, относящегося к выплатной политике, то его величина должна зависеть в обратнопропорциональном порядке от количества судебных споров по искам перестрахователей к данному перестраховщику о взыскании страхового возмещения. Уточняющим может быть процент таких исков к общей сумме урегулированных перестраховщиком убытков. Критерии надежности перестраховщика По нашему мнению, в такой структуре о высокой надежности перестраховщика можно говорить, когда суммирующий показатель превышает 170 баллов. Впрочем, эта таблица отражает наш взгляд, и не более того. Но нам представляется очень важной задача дальнейшей разработки такого инструмента для определения степени надежности перестраховщика и дальнейшее исследование факторов такой надежности. С.В.Дедиков Исполнительный директор Московского перестраховочного общества А.А.Шумилин Руководитель управления продаж в регионах России Московского перестраховочного общества Подписано в печать 19.01.2007 ————