"Финансовая газета. Региональный выпуск", 2007, N 29 АНАЛИЗ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ КРЕДИТНЫХ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ КООПЕРАТИВОВ (Окончание. Начало см. "Финансовая газета. Региональный выпуск", 2007, N 28) 2. Определение минимального объема основной деятельности, позволяющего кооперативу получать чистый доход для формирования необходимых фондов кооператива. Минимальный доход по займам (D'з ) может быть установлен по min формуле: ЧD Спост + ----- ———— (1 - Н) D'з = ---------------, (10) min Ссб x iсб 1 - ------- ———— Зп x iз где Н - процент, уплачиваемых налогов; ЧD - чистый доход. Минимально допустимый размер портфеля займов (З'п ): min ЧD Спост + ------- (11) (1 - Н) З'п = --------------- : iзср, min 1 - а где iзср - средняя доходность портфеля займов. Таким образом, с помощью анализа безубыточности можно найти две точки минимального объема (масштаба) основной деятельности: по одной чистый доход равен нулю, а по другой - доход позволяет сформировать необходимые фонды кредитного кооператива. Пример. Средняя сумма портфеля сбережений кредитного кооператива составляет 60 млн руб., а сумма компенсационных выплат за год - 15 млн руб. Средний портфель займов - 65 млн руб., годовой доход от предоставления займов пайщикам кредитного кооператива равен 19,5 млн руб., административно-хозяйственные расходы кооператива - 3,5 млн руб/год. Чистый доход, необходимый для формирования фондов кооператива, составляет 1,0 млн руб. Ставка налога на доходы кооператива - 24%. Необходимо определить минимальный размер дохода от предоставления займов, величину портфеля займов, обеспечивающих возмещение затрат на выплату компенсаций за пользование займами на административно-хозяйственные цели, а также отчисления на формирование соответствующих фондов с кооператива. Определим среднюю годовую доходность от предоставления займов и средний процент компенсационных выплат: а) среднегодовая доходность по займам составит: СDз 19,5 iзср = ---- x 100% = ---- x 100% = 30%, Зп 65 где СDз - суммарный доход, полученный кредитным кооперативом за год от предоставления займов пайщикам; б) среднегодовой процент компенсационных выплат: КВ 15 iсб = --- x 100% = -- x 100% = 25%, Ссб 60 где КВ - сумма годовых компенсационных выплат; Ссб - средняя величина сберегательного портфеля. 1. Определение точки безубыточности (минимального годового дохода от предоставления займов), при которой чистый доход равен нулю. Расчет выполняется по формуле (8): Спост 3,5 3,5 Dзкр = ------------- = ------------- = -------- = 15,2 (млн руб/год), Ссб x iсб 0,25 x 60 1 - 0,77 1 - --------- 1 - ------- ———— Зп x iз 0,30 x 65 где 0,77 - удельный вес переменных затрат в доходах от займов, предоставляемых пайщикам (коэффициент зависимости). Разделив величину Dзкр на среднюю доходность займов, получим критический размер портфеля займов: Dзкр 15,2 Зпкр = ---- = ---- = 50,7 (млн руб.). iз 0,30 Таким образом, чтобы обеспечить безубыточную деятельность, кооператив должен получить доход от предоставления займов пайщикам не менее 15,2 млн руб/год, а средний портфель займов при этом должен быть не менее 50,7 млн руб. Фактически же эти показатели составили соответственно 19,5 млн и 65 млн руб., что свидетельствует о запасе прочности ~= 25%. 2. Определение минимального объема основной деятельности, позволяющего кооперативу возместить его переменные и постоянные издержки и получить чистый доход для формирования необходимых фондов кооператива. Расчет выполняется по формулам (10) и (11): ЧD 1,0 Спост + ------- 3,5 + -------- ———— (1 - Н) (1 - 0,24) 4,81 D'з = --------------- = ---------------- = -------- = 20,9 (млн руб.) min Ссб x iсб 0,25 x 60 1 - 0,77 1 - --------- 1 - ------- ———— Зп x iз 0,3 x 65

Dзкр 20,9

З'п = ---- = ---- = 69,7 (млн руб.).

min iз 0,30

При достижении установленных масштабов деятельности (З'п =

min

69,7 млн руб.) кооператив сможет возместить постоянные и

переменные издержки (в размере 3,5 млн и 16,1 млн руб.), уплатить

налоги (0,31 млн руб.) и получить чистый доход в размере 1 млн

руб.

Доказательством обоснованности приведенных данных может служить представленная схема (рис. 2).

Схема формирования и распределения дохода

от основной деятельности кредитного кооператива

     
   ————————————————————————————————¬
   |  Минимальный портфель займов  |
   |     З'п    = 69,7 млн руб.    |
   |        min                    |
   L———————————————T————————————————
   

\¦/

     
   ————————————————————————————————¬
   |  Минимальный доход по займам  |
   |     D'з    = 0,3 x 69,7 =     |
   |        min                    |
   |        = 20,9 млн руб.        |  ——————————————————————————————¬
   L———————————————T————————————————  |      Переменные затраты     |
                   +—————————————————>|  Спер = 0,77 x 20,9 = 16,1  |
                  \|/                 |           млн руб.          |  
   ————————————————————————————————¬  L——————————————————————————————
   

¦ Маржинальный доход ¦

¦Mg = 20,9 - 16,1 = 4,8 млн руб.¦

L---------------T---------------- ------------------------------¬

+----------------->¦ Постоянные расходы ¦

\¦/ ¦ Спост = 3 млн руб. ¦

     
   ————————————————————————————————¬  L——————————————————————————————
   

¦ Чистый доход ¦

¦ ЧD = 4,8 - 3,5 = 1,3 млн руб. ¦

L---------------T---------------- ------------------------------¬

+----------------->¦ Налог на доходы ¦

\¦/ ¦Н = 0,24 x 1,3 = 0,3 млн руб.¦

     
   ————————————————————————————————¬  L——————————————————————————————
   

¦ Чистый доход после ¦ ¦ налогообложения ¦ ¦ ЧD' = 1,0 млн руб. ¦ L---------------T-------------- ———— -----------+----------¬

     
   —————+————¬—————+————¬—————+————¬
   |Резервный||   Фонд  ||  Другие |
   |   фонд  || развития||  фонды  |
   L——————————L——————————L——————————
   

Рис. 2

Из расчетов и схемы следует, что минимальные масштабы основной деятельности превышают фактические объемы, что не позволяет сформировать фонды кредитного кооператива на необходимом уровне и создает проблемы для его финансовой устойчивости. Для решения возникшей проблемы необходимо привести в соответствие фактические и критические объемы деятельности (путем снижения постоянных расходов, внесения изменений в политику привлечения сбережений пайщиков и политику предоставления займов, увеличения внешних займов и пр.).

Точка безубыточности (минимальный объем основной деятельности) определяется рядом факторов. Наиболее существенными из них являются:

постоянные (административно-хозяйственные) расходы;

соотношение компенсационных выплат за предоставление сбережений пайщиками и доходов от предоставления займов.

Минимальный объем деятельности (точка безубыточности по доходу от предоставления займов), при котором чистый доход равен нулю, приведен в табл. 1.

Таблица 1

Точка безубыточности (Dзкр), млн руб.

     
   —————————————T—————————————————————————————————————————————————¬
   | Постоянные |         Соотношение Ссб x iсб / Зп x iз         |
   |   расходы  +—————————T—————————T—————————T—————————T—————————+
   |            |   0,1   |   0,2   |   0,4   |   0,6   |   0,8   |
   +————————————+—————————+—————————+—————————+—————————+—————————+
   |     0,1    |  0,110  |  0,125  |  0,167  |  0,250  |   0,500 |
   +————————————+—————————+—————————+—————————+—————————+—————————+
   |     0,2    |  0,220  |  0,250  |  0,334  |  0,500  |   1,000 |
   +————————————+—————————+—————————+—————————+—————————+—————————+
   |     0,4    |  0,440  |  0,500  |  0,668  |  1,000  |   2,000 |
   +————————————+—————————+—————————+—————————+—————————+—————————+
   |     0,8    |  0,890  |  1,000  |  1,336  |  2,000  |   4,000 |
   +————————————+—————————+—————————+—————————+—————————+—————————+
   |     1,6    |  1,780  |  2,000  |  2,667  |  4,000  |   8,000 |
   +————————————+—————————+—————————+—————————+—————————+—————————+
   |     2,0    |  2,220  |  2,500  |  3,330  |  5,000  |  10,000 |
   +————————————+—————————+—————————+—————————+—————————+—————————+
   |     2,5    |  2,780  |  3,125  |  4,170  |  6,250  |  12,500 |
   +————————————+—————————+—————————+—————————+—————————+—————————+
   |     3,0    |  3,330  |  3,750  |  5,000  |  7,500  |  15,000 |
   +————————————+—————————+—————————+—————————+—————————+—————————+
   |     3,5    |  3,890  |  4,375  |  5,830  |  8,750  |  17,500 |
   +————————————+—————————+—————————+—————————+—————————+—————————+
   |     4,0    |  4,440  |  5,000  |  6,670  | 10,000  |  20,000 |
   L————————————+—————————+—————————+—————————+—————————+——————————
   

Используя данные табл. 1, можно представить минимальный объем деятельности в виде критического размера портфеля займов. Для этого необходимо точку безубыточности по доходу от займов (Dзкр) разделить на среднюю доходность займов. Представленные в табл. 1 значения точек безубыточности получены при таком объеме деятельности, при котором чистый доход равен нулю. Если к постоянным расходам прибавить чистый доход, необходимый для формирования соответствующих фондов кооператива, и полученную сумму разделить на выражение (1 - Ссб x iсб / Зп x iз), то получим минимальный масштаб деятельности, позволяющий возместить издержки кредитного кооператива и получить чистый доход, достаточный для формирования необходимых фондов. Анализируя данные табл. 1, следует обратить внимание на соотношение компенсационных выплат и доходов по займам. Так, при повышении соотношения с 0,6 до 0,8 минимальный объем деятельности удваивается. Таким образом, те кредитные кооперативы, у которых соотношение компенсационных выплат и доходов по займам велико, окажутся в более затруднительном положении, чем те кооперативы, у которых оно меньше, поскольку им придется приложить больше усилий, чтобы достичь необходимых объемов деятельности. Е.Калмыкова Старший преподаватель Томского политехнического университета Подписано в печать 18.07.2007 ————