"Аудиторские ведомости", 2007, N 7

АУДИТ ОЦЕНОК СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ:

МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЙ АСПЕКТ

В статье предлагается создать и последовательно развивать еще один вид общественно полезной, самоокупающейся и высокоинтеллектуальной человеческой деятельности - аудит оценки рыночной стоимости предприятия, произведенной профессиональным оценщиком этой категории собственности. Сформулированы задачи такого аудита, перечислены основные процедуры его проведения.

Перспективы всестороннего расширения оценочной деятельности по мере дальнейшего развития рыночной экономики в нашей стране более чем очевидны.

Серьезная, но не всегда безошибочная работа проведена в плане разработки методов и методик определения оценок стоимости практически всех существующих видов собственности (имущества) юридических и физических лиц, включая разнообразные вещные права, интеллектуальный капитал и т.д.

Наиболее корректно в настоящее время решены задачи, связанные с определением стоимости земельной собственности [1], жилой и офисной недвижимости [2], банков и страховых компаний, транспортных средств [3], произведений культуры и искусства, ювелирных изделий и других разновидностей имущества. По этим видам собственности уже накоплена и постоянно расширяется статистика продаж, открывающая возможность более распространенного научно обоснованного применения сравнительного (рыночного) подхода к решению задач подобного рода.

Следует признать, что, несмотря на обилие научной и учебной литературы по вопросам оценки стоимости предприятий, теоретическая и методическая поддержка условий получения достоверных, глубоко обоснованных результатов решения таких задач, к сожалению, крайне слаба.

Каждое экономически значимое предприятие, как правило, по своей природе и структуре имущества уникально. Торговые сделки по их купле-продаже в нашей стране относительно редки, т.е. статистика их продаж ограничена, а если она и есть, то доказать, что то или иное проданное предприятие является действительным аналогом оцениваемого предприятия, весьма затруднительно. Поэтому применение рыночного подхода к оценке стоимости объектов бизнеса сегодня во многих случаях оказывается невозможным либо сопряжено с сомнительными допущениями.

Некоторые специалисты-оценщики полагают, что использование зарубежной статистики продаж предприятий облегчает поиск проданных аналогов оцениваемых бизнес-объектов, повышает степень обоснованности более широкого применения при оценке их стоимости методов сравнительного (рыночного) подхода. Представляется, что для условий нашей страны такая практика, скорее всего, преждевременна.

Как стало ясно в последнее время, не обеспечивает необходимой достоверности, не работает для определения реальной рыночной стоимости предприятий общеизвестный и широко применяемый сегодня для этих целей метод дисконтирования денежных потоков, разработанный для оценки стоимости ценных бумаг. Естественно, что предприятие нельзя оценивать так же, как обычную купонную облигацию. Основная причина этого в том, что существенную долю в искомой стоимости предприятий составляет стоимость латентных (неосязаемых) нематериальных активов - интеллектуального капитала, который пока не имеет отражения в существующих системах бухгалтерского учета и отчетности бизнес-объектов. Определение ценности этих активов (например, клиентелы, нормативно-технической и технологической документации, уровня профессионализма и креативности персонала и др.) становится личной заботой теоретиков и практикующих профессиональных оценщиков.

Будущих преподавателей теории и практики оценочной деятельности, студентов по этой специальности учили раньше и учат сейчас, что стоимость предприятий необходимо определять одновременно методами затратного, доходного и рыночного подходов, а затем путем некоего "взвешивания" определять усредненное значение оцениваемой стоимости. Согласиться с такой ошибочной "триадной методикой", на наш взгляд, никак нельзя. Для каждого оцениваемого предприятия должен быть выбран наиболее подходящий, конкретный, единственно правильный, научно обоснованный метод определения его рыночной стоимости.

В настоящее время рыночную стоимость акционированных предприятий (а сейчас среди оцениваемых промышленно-производственных объектов их, скорее всего, большинство) определяют, устанавливая капитализацию этих объектов, т.е. оценивая их бумажно-спекулятивную стоимость, которая зависит главным образом от состояния фондового рынка, динамики текущих цен на энергоносители, соотношения курсов доллара к евро и т.п. Формально получается так, что фундаментальная действительная ценность предприятия на его стоимость влияния не оказывает. При этом не учитываются, какого размера земельным участком оно располагает и сколько стоит этот участок, какова стоимость скрытых нематериальных активов рассматриваемого объекта и т.д. Получаемые оценки бизнес-объектов носят формальный характер, не отражающий действительного положения вещей и приводящий к тому, что оценки стоимости одного и того же конкретного предприятия разными профессиональными оценщиками могут многократно (иногда на порядок и более) различаться между собой.

Для исключения подобных случаев применяется экспертиза отчетов по оценке предприятий. По нашему мнению, эту работу можно рассматривать как первоначальную упрощенную форму аудита оценок стоимости предприятий, при которой выявляются в основном грубейшие ошибки оценщика и явные недостатки представленного им отчета по выполненной оценочной работе.

На наш взгляд, выполнение аудита оценок стоимости предприятия по объему и сложности сродни работе по проведению самой оценки его стоимости. Окончательным результатом такой работы является подробный отчет о проведенном аудите и его итогах. В отчете об аудите оценок стоимости предприятия должны быть показаны все существенные недостатки выполненной оценщиком работы и приведены рекомендации по их устранению.

Аудит оценок рыночной стоимости предприятий для краткости может быть назван оценочным, а еще лучше - стоимостным аудитом предприятия.

По отношению к предприятиям стоимостный аудит является внешним и независимым. Не для всех из них по объемам продаж продукции и получаемого годового дохода он является обязательным. Например, для предприятий с годовым объемом выручки 3 - 5 млн руб. его проводят только по особому заказу заинтересованных лиц. В то же время для предприятий, подлежащих продаже, перепродаже или приватизации и имеющих объемы продаж, превышающие 100 млн руб., стоимостный аудит должен быть обязательным. В остальных случаях его проводят по выявленной необходимости, связанной с очевидной сомнительностью установленной оценки стоимости того или иного конкретного предприятия (недоверия к полученной оценке со стороны одной из заинтересованных сторон). Инициаторами такого аудита могут быть как продавцы, так и покупатели продаваемых предприятий. Возможные конфликтные ситуации, связанные с отношением к величине полученной оценки стоимости предприятий, не снимаемые с помощью их стоимостного аудита, могут быть устранены только в арбитражном суде.

В корпорациях стоимостный аудит дочерних предприятий может осуществляться службой их внутреннего аудита.

Основные задачи аудита оценок стоимости предприятий могут быть сформулированы следующим образом:

установление степени достоверности, объективности, научно-экономической обоснованности, экономической справедливости установленной профессиональным оценщиком рыночной стоимости оцениваемого предприятия;

выявление недостатков проделанной оценщиком работы как по содержанию, так и по форме;

указание путей устранения обнаруженных недостатков рассматриваемого отчета по проведенной оценочной работе.

Предполагаемые процедуры аудита оценок стоимости конкретных предприятий прежде всего зависят от состава имеющихся у них стоимостеобразующих элементов. Обычно к таким элементам относятся:

наземный комплекс зданий и сооружений с соответствующим технологическим, организационным и санитарно-бытовым оборудованием;

латентные нематериальные активы;

транспортные средства;

земельный участок;

средства защиты окружающей среды;

инфраструктура, если таковая имеется.

Помимо перечисленных крупных стоимостеобразующих элементов предприятия существуют и более мелкие элементы, например финансовые обязательства, затраты на восстановление нормального технического, организационного, технологического, финансово-экономического и социального состояния и др.

Структура стоимостеобразующих элементов предприятий диктует состав соответствующих процедур их стоимостного аудита, который должен включать следующие процедуры:

аудит соответствия выбранного методического подхода к определению стоимости наземного комплекса оцениваемого предприятия специфическим условиям его предназначения и эксплуатации, а также сбыта выпускаемой продукции с последующим аудитом величины полученной оценки стоимости этого комплекса (особое внимание должно быть уделено качеству обоснования адекватности используемого конкретного метода решения оценочной задачи специфике оцениваемого комплекса);

аудит оценки стоимости скрытых нематериальных (неосязаемых) активов предприятия;

аудит оценки стоимости имеющихся у предприятия транспортных средств;

аудит оценки стоимости земельного участка предприятия или же прав временного владения и пользования этим участком;

аудит системы средств защиты окружающей среды (земли, атмосферного воздуха и водных ресурсов);

аудит оценки стоимости имеющейся инфраструктуры предприятия.

После выполнения перечисленных процедур стоимостного аудита предприятия дополнительно должен быть проведен аудит соответствия использованных методов расчета действующим международным, европейским и отечественным стандартам оценочной деятельности (в частности, МСО-2005 и ЕСО-2003). Допущенные отклонения от этих стандартов должны быть тщательно аргументированы.

На последнем этапе этой работы следует произвести экспертизу формы, полноты содержания, глубины обоснованности и последовательности изложения материалов, подготовленных отчетов по оценке предприятий.

Представляется целесообразным и продуктивным, чтобы в настоящее время процедуры (стандарты, регламенты), рекомендуемые для применения в аудите стоимости различных видов собственности (имущества) предприятий, были бы сформированы и подробно описаны известными крупными специалистами в соответствующих областях оценочной деятельности (например, В.М. Рутгайзером или В.Н. Тришиным - по наземным комплексам предприятий; В.А. Прорвичем - по земельным участкам предприятий; Ю.В. Андриановым - по транспортным средствам; Б.Б. Леонтьевым, Х.А. Мамаджановым или Г.Г. Азгальдовым - по нематериальным активам бизнес-объектов). Конечно, со временем будут разработаны, утверждены и внедрены уточненные стандарты аудита оценок стоимости предприятий, которые будут периодически совершенствоваться по мере накопления научных результатов и практического опыта их применения.

При осознании актуальности стоимостного аудита средних и крупных предприятий постепенно начнет формироваться группа специалистов оценочной деятельности, специализирующихся на выполнении такого рода работы. Наиболее подготовленными для такого аудита окажутся эксперты отчетов по оценке стоимости предприятий. Вначале аудиторов оценок стоимости предприятий можно объединять в группы при экспертных советах саморегулирующихся организаций оценщиков (далее - СРО). В перспективе следует ожидать объединения таких аудиторов в соответствующие аудиторские советы или коллегии СРО, которые будут защищать и отстаивать профессиональные интересы входящих в их состав аудиторов оценок стоимости предприятий.

Трудовые усилия специалистов в области стоимостного аудита предприятий в конечном счете будут способствовать повышению достоверности информации, отражающей ценность, полезность и общественную значимость оцениваемых предприятий, приведут к сокращению разброса результатов оценочной работы.

Аудит оценок рыночной стоимости предприятий представляется одним из перспективных видов общественно полезной и высокоинтеллектуальной человеческой деятельности.

Литература

1. Оценка урбанизированных земель. Учебное пособие. Под ред. В.А. Прорвича. - М.: "Экономика", 2004.

2. Оценка недвижимости. Учебник. Под ред. А.Г. Грязновой и М.А. Федотовой. - М.: "Финансы и статистика", 2007.

3. Оценка стоимости транспортных средств. Учебно-методическое пособие. Под ред. М.П. Улицкого. - М.: "Финансы и статистика", 2006.

Л.Д.Ревуцкий

К. т. н.,

старший научный сотрудник

Подписано в печать

18.06.2007

————