Вопрос: В ст.80 Закона от 26.12.95 "Об акционерных обществах" используется понятие "средневзвешенной цены приобретения акций общества за последние шесть месяцев, предшествующих дате приобретения 30 или более акций общества".

Как рассчитать "средневзвешенную цену"?

Ответ: 1. О причинах введения понятия "средневзвешенной цены"

Статьей 80 Закона РФ от 26.12.95 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" имеет целью защиту прав рядовых акционеров. Дело в том, что приобретение крупных пакетов акций одним акционером связано с изменением дивидендной политики АО. Владелец крупного пакета акций может провести через общее собрание акционеров решение о нераспределении прибыли АО между акционерами.

С целью защиты интересов рядовых акционеров в ст.80 указанного закона предусмотрено право рядовых акционеров продать принадлежащие им акции в случае приобретения одним лицом 30 и более процентов акций АО с числом акционеров более тысячи и появлением риска изменения дивидендной политики.

В такой ситуации ключевым будет вопрос о цене, по которой смогут продавать свои акции рядовые акционеры (и, соответственно, обязано будет покупать лицо, приобретшее 30 и более процентов акций АО).

Правило определения цены сформулировано в ст.80 указанного закона следующим образом: "Лицо, которое самостоятельно, или совместно со своим аффилированным лицом (лицами), приобрело 30 и более процентов размещенных обыкновенных акций общества, в течение 30 дней с даты приобретения обязано предложить акционерам продать ему принадлежащие им обыкновенные акции общества по цене не ниже средневзвешенной цены приобретения акций общества за последние шесть месяцев, предшествующие дате приобретения 30 и более процентов акций" (аффилированным признается лицо в соответствии с требованиями антимонопольного законодательства Российской Федерации, см. п.4 Положения об инвестиционных фондах, утвержденного Указом Президента РФ от 07.10.92 N 1186).

2. О понятии "средневзвешенной цены"

Ввиду отсутствия нормативного определения "средневзвешенной цены", можно рекомендовать следующий порядок расчета.

Формула расчета средневзвешенной цены:

СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ ЦЕНА = Р1 х Х1 + Р2 х Х2 + ... + РN х ХN,

где

Х1, Х2 ... ХN - цены, по которым продавались акции за последние шесть месяцев, предшествующих дате приобретения 30 и более процентов акций.

Р1, Р2, ... РN - "веса" акций, приобретенных по соответствующим ценам. "Вес" акций, приобретенных по определенной цене, определяется как отношение числа акций, приобретенных по определенной цене, к общему числу приобретенных акций.

Пример расчета средневзвешенной цены.

Пусть за период в шесть месяцев, предшествующих дате приобретения 30 и более процентов акций, было зарегистрировано приобретение 1000 акций общества.

Из них:

200 акций по цене 1000 рублей за акцию, с весом 200/1000,

300 акций по цене 2000 рублей за акцию, с весом 300/1000,

500 акций по цене 3000 рублей за акцию, с весом 500/1000.

Подставляя числовые значения в формулу средневзвешенной цены,получим:

СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ ЦЕНА = 1000 руб. х 200/1000 + 2000 руб. х х 300/1000 + 3000 руб. х 500/1000 = 2300 руб.

Количество и цены проданных акций можно получить у держателя реестра акций АО (п.3.1.5 Временного положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденного постановлением Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ от 12.07.95 N 3).

15.03.96 И. Павлов

АКДИ

————