"Налогообложение, учет и отчетность в коммерческом банке", 2006, N 7

АУДИТ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ: ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ

(Выступление на конгрессе профессиональных бухгалтеров

и аудиторов Московского региона - 2006)

Цель и суть процесса наращивания стоимости бизнеса организации в российских условиях часто искажаются, а роль финансовой отчетности и ее аудита принижается. Заботясь о своем будущем, организации должны выбрать аудиторскую фирму, сотрудничество с которой будет полезно для их успешного развития.

Обратим внимание не на сам процесс наращивания (добавления) стоимости бизнеса организации, а на его цель и суть.

Составив годовой отчет, каждый бухгалтер испытывал ни с чем не сравнимое чувство глубокого удовлетворения и нежелания больше на него смотреть. Ведь в дискуссиях с менеджерами, которые сначала совершают операцию, а потом задумываются, как ее отразить в учете, "испорчено немало крови". Такие дебаты бывают также с аудиторами, которые с точки зрения бухгалтеров выглядят формалистами, не признающими их право на субъективное суждение.

Ответ на вопрос, для чего вообще нужен годовой отчет, заранее известен. В жизни многих компаний однажды наступает исторический момент - генеральный директор собирает персонал и торжественно объявляет о начале поиска инвестора. Совет директоров принял эпохальное решение выйти на мировые рынки (и что-нибудь там купить).

Какой отдел предприятия после этого начинает усиленно работать? В России это чаще всего не бухгалтерия, а служба маркетинга. Появляются и размножаются рекламные буклеты, брошюры, каталоги и прейскуранты. Когда выделенные на так называемое road show <1> средства оказываются истрачены, выбирается удобный момент (обычно приуроченный к отраслевой конференции или инвестиционному форуму), и компания заявляет о себе как о привлекательном объекте инвестиций.

     
   ————————————————————————————————
   

<1> Английское словосочетание road show (в дословном переводе - гастрольное турне) означает "серия встреч в разных городах, позволяющих членам синдиката андеррайтеров и потенциальным инвесторам задать руководству компании вопросы, касающиеся ее самой, а также продажи ее ценных бумаг" (Пособия Эрнст энд Янг: Финансы и инвестиции. Англо-русский и русско-английский толковый словарь. М.: Джон Уайли энд Санз, 1995, с. 124). - Прим. ред.

В мае 2006 г. подобный инвестиционный форум был проведен в Смоленской области. Он дал много интересных впечатлений на тему инвестиционной привлекательности, некоторые из которых могут оказаться полезными и бухгалтерам.

Участники практически не представили инвестпроектов, по которым имеется экспертное заключение, годовых отчетов, бизнес-планов, содержащих подтвержденные планируемые показатели, проаудированных проспектов эмиссии ценных бумаг. Для оценки инвестиционной привлекательности были предложены исключительно рекламные материалы.

Участниками не были должным образом проанализированы и учтены факторы инвестиционной привлекательности (информационная прозрачность, полнота, понятность и достоверность отчетности, наличие инструментов мониторинга и финансового контроля инвестпрограмм, качество корпоративного управления и т.п.).

Для оценки инвестиционной привлекательности практически не привлекались профессиональные консультанты по подготовке стратегических планов развития и инвестпрограмм.

Для проведения оценки приобретаемого бизнеса участниками не использовался так называемый due diligence <2>.

     
   ————————————————————————————————
   

<2> Английское словосочетание due diligence (в дословном переводе - обеспечение должной добросовестности) применяется в связи с подготовкой и осуществлением компаниями, например, сделок по поглощению или первоначального выпуска акций на открытый рынок, то есть разных трансакций. Оно означает "выполнение определенных работ по сбору, обработке и анализу разнообразной информации, зависящей от целей и характера трансакции; наибольший объем работ обычно связан с проведением надлежащей проверки всех документов о финансово-хозяйственной деятельности компаний; как правило, для подобных работ компании привлекают независимых профессиональных консультантов" (Пособия Эрнст энд Янг: Финансы и инвестиции. Англо-русский и русско-английский толковый словарь. М.: Джон Уайли энд Санз, 1995, с. 53). - Прим. ред.

Участниками не привлекались венчурные фонды и фонды структурного развития, основанные на использовании законодательства о промышленных зонах.

В общем нарушались все основные принципы раскрытия информации. Это можно объяснить: и принципами можно поступиться, когда томит желанье инвестиций...

После приятного времяпровождения стороны (потенциальные инвесторы и представители предприятий) разошлись, так и не вступив в узаконенные отношения.

Присутствовавший аудитор высказал следующие рекомендации:

- администрации области нужно более тщательно готовить планы развития и совместно финансируемые программы, информировать широкий круг потенциальных инвесторов о существующих льготах и преференциях для отдельных видов бизнеса, снижать административные барьеры при выделении участков для инвестстроительства; осуществлять селективную административную поддержку; повышать уровень информирования населения и стимулировать приток частных инвестиций (сбережений граждан), проводить обучение инвестированию;

- предприятиям надо рассматривать варианты не только прямых, но и портфельных инвестиций (выход на внутренний рынок с публичным размещением долговых и долевых ценных бумаг);

- привлекать к участию в инвестировании банки, широко внедряющие программы ипотечного и инвестиционного кредитования, активно занимающиеся розничными операциями; банковские кредиты гораздо эффективнее и надежнее вексельных схем, но для их получения нужно поработать над отчетностью и хорошо провести ее аудит (заметим, что многие крупные предприятия пользуются услугами местных аудиторов, которым трудно доказать свою независимость от одного-двух клиентов);

- шире использовать лизинговые схемы и привлекать лизинговые компании, поскольку основная инвестиционная проблема - обновление основных фондов, прежде всего технологического оборудования (для этого нужны специалисты, способные разбираться в нюансах финансового лизинга, оценить и объяснить его преимущества и слабые стороны);

- предприятиям нужно применять более привлекательные для инвесторов организационные формы (совершенно непривлекательны для инвесторов общества с ограниченной ответственностью, средней привлекательностью обладают закрытые акционерные общества, а наиболее высокой - открытые акционерные общества);

- по всему спектру проблем инвестирования нужно пользоваться услугами профессионалов, то есть независимых аудиторских и консалтинговых компаний. Это касается, прежде всего, сопровождения проектов размещения на рынке долговых и долевых ценных бумаг.

Несколько слов о первичном публичном размещении акций, называемом за рубежом IPO <3>. Это сложный процесс, требующий внутреннего реинжиниринга, оптимизации внутренних бизнес-процессов компании. Он требует оценки действительной стоимости бизнеса, его прозрачности и привлекательности. При этом потребуется подготовка отчетности по Международным стандартам финансовой отчетности.

     
   ————————————————————————————————
   

<3> От англ. initial public offering (IPO) - первоначальное публичное предложение обыкновенных акций компании. - Прим. ред.

Значительную роль в процессе подготовки к первичному публичному размещению акций играет независимый внешний аудитор, составляющий так называемое "комфортное письмо", гарантирующее правильность подготовки проспекта и заявки на регистрацию ценных бумаг. Поэтому в планах выхода на международные рынки капитала не надо экономить на оплате профессиональных аудиторских услуг.

Волатильность <4> национального фондового рынка - прямое следствие недоверия инвесторов к отчетности наших предприятий-эмитентов. Российский бизнес должен стать привлекательным для настоящего финансового капитала, а не только для его отдельных спекулятивных представителей.

     
   ————————————————————————————————
   

<4> От англ. volatile - непостоянный, изменчивый. - Прим. ред.

Поэтому руководителям и главным бухгалтерам предприятий нужно хорошо подумать перед выбором между комфортным и полезным для перспективного развития аудитором.

Московский регион всегда рассматривался как самый привлекательный для инвесторов. Но уже есть примеры предпочтения инвесторами других регионов. Например, концерн Фольксваген недавно предпочел Калужский регион.

Бойтесь инвестора, которому не нужны ваша финансовая отчетность и аудиторское заключение на нее, - он будет просить денег.

А.И.Веренков

Заместитель директора

ЗАО БДО Юникон

Подписано в печать

04.07.2006

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——