"Главбух", 2006, N 2

СДЕЛКИ РЕПО В НАЛОГОВОМ УЧЕТЕ

Федеральный закон от 6 июня 2005 г. N 58-ФЗ внес множество изменений в гл. 25 Налогового кодекса РФ. Среди прочего этим Законом в новой редакции изложена ст. 282 Налогового кодекса РФ, посвященная налогообложению сделок РЕПО. В обновленной ст. 282 снят целый ряд вопросов, которые до 2006 г. возникали у бухгалтеров при расчете налога на прибыль по сделкам РЕПО.

О том, как нужно исчислять налоги по сделкам РЕПО, читайте в нашем материале.

Что такое сделка РЕПО

Проще всего объяснить, что представляют собой сделки РЕПО (от английского repurchase agreement (REPO) - соглашение об обратной покупке), на условном примере. Допустим, есть организация "Заемщик", которой нужны деньги. И есть организация "Кредитор", которая эти деньги может дать взаймы. Так вот РЕПО - это сделка, по которой "Заемщик" продает "Кредитору" ценные бумаги, скажем, за 100 руб., а через некоторое время их выкупает обратно, но уже за 110 руб.

Таким образом, экономический смысл РЕПО состоит в предоставлении "Заемщику" денежного займа под обеспечение ценных бумаг. Соответственно, и налогообложение сделки РЕПО построено по принципам налогообложения не реализации ценных бумаг, а предоставления займа. Переплата в 10 руб. (110 - 100) признается процентным расходом "Заемщика" и, соответственно, доходом "Кредитора".

Однако бывает и другая ситуация (правда, встречается она редко), когда экономический смысл РЕПО заключается именно в получении (или предоставлении) определенных ценных бумаг, а не денег. Например, одной фирме срочно нужны акции другой компании. И вот она заключает сделку РЕПО, по которой покупает у партнера эти акции, скажем, за 300 руб., а потом через некоторое время обязуется их продать обратно за 250 руб. Как видите, здесь заем уже предоставлен ценными бумагами под обеспечение денежных средств. Поэтому разница между ценой покупки и продажи акций - 50 руб. (300 - 250) - признается расходом в виде процентов по займу, полученному ценными бумагами.

Таким образом, сделка всегда состоит из двух частей:

- первая часть РЕПО - продажа (покупка) ценных бумаг;

- вторая часть РЕПО - выкуп (продажа) ценных бумаг.

Условия, при которых продажа ценных бумаг признается

в налоговом учете сделкой РЕПО

Итак, в сделках РЕПО фактически происходит двойная реализация ценных бумаг. Однако считать налог на прибыль по правилам ст. 280 Налогового кодекса РФ не надо. В Кодексе есть специальная ст. 282, где установлен относительно льготный порядок налогообложения сделок РЕПО. Льготный потому, что налог на прибыль здесь считают исходя не из выручки от реализации ценных бумаг (с учетом требований ст. 280 Налогового кодекса РФ), а из доходов (расходов) фирмы по выданному (полученному) займу.

Но чтобы рассчитать налог по правилам ст. 282, нужно, чтобы сделка отвечала определенным условиям. Вкратце остановимся на каждом из них.

Предмет сделки

Предметом сделки РЕПО должны являться эмиссионные ценные бумаги. Такими бумагами считают ценные бумаги, которые были выпущены при соблюдении требований Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг". Основное требование - проспекты эмиссии коммерческих организаций должны быть зарегистрированы в ФКЦБ России, для кредитных организаций - в Центральном банке РФ, а для страховых организаций - в Минфине России.

Таким образом, ст. 282 Налогового кодекса РФ нельзя применять, если предметом сделки РЕПО являются, например, векселя. Они не подпадают под определение эмиссионных ценных бумаг.

При осуществлении первой и второй частей сделки РЕПО должны покупаться (продаваться) ценные бумаги одного выпуска в том же количестве. Если по второй части РЕПО ценные бумаги были проданы в меньшем количестве, то недопроданная часть ценных бумаг считается реализованной. Соответственно, по этим ценным бумагам налог придется рассчитывать по правилам ст. 280 Налогового кодекса РФ.

В редакции ст. 282, действовавшей до 2006 г., было сказано: если на дату второй части РЕПО стороны обязательства не исполнили и при этом сделка пролонгирована не была, она перестает быть сделкой "налогового" РЕПО. Как следствие, стороны должны исчислять налог уже по ст. 280 Налогового кодекса РФ. Однако с 2006 г. законодатель ввел новое положение. Если на дату второй части РЕПО стороны своих обязательств не выполнили, но осуществили так называемую процедуру урегулирования (она прописана в п. 6 ст. 282 Налогового кодекса РФ), то налог по сделке можно исчислять по ст. 282. Но с некоторыми особенностями, а именно:

- продавец по первой части РЕПО признает исполнение второй части РЕПО, то есть покупку своих ценных бумаг обратно, но поскольку фактически они не выкуплены, в налоговом учете на дату второй части РЕПО отражается их реализация;

- покупатель по первой части РЕПО признает исполнение второй части РЕПО, то есть продажу ценных бумаг, и одновременно отражает в налоговом учете их покупку.

Обратите внимание, что стоимость ценной бумаги по второй части РЕПО должна быть известна уже в момент заключения сделки. Причем необязательно, чтобы цена была выражена в твердой сумме. Достаточно и формулы ее расчета.

Участники сделки

Контрагенты по первой и второй частям РЕПО должны быть одними и теми же лицами. То есть продавец по первой части РЕПО должен быть покупателем по второй части РЕПО, и наоборот, покупатель по первой части сделки должен стать продавцом при обратной реализации ценных бумаг. Кстати, Налоговый кодекс не запрещает заключить сделку РЕПО физическому лицу. Однако вряд ли это будет ему выгодно. Дело в том, что ст. 282 Налогового кодекса РФ на физических лиц не распространяется. Они подсчитывают налог в соответствии с гл. 23 Налогового кодекса, в которой нет ссылки на ст. 282. Иначе говоря, воспользоваться налоговой льготой, предоставленной ст. 282 Налогового кодекса РФ, могут только юридические лица, которые исчисляют и уплачивают налог на прибыль.

Примечание. Как рассчитать НДФЛ по операциям с ценными бумагами, сказано в ст. 214.1 Налогового кодекса РФ.

Срок сделки

Согласно действовавшей до конца 2005 г. редакции ст. 282 Налогового кодекса РФ, срок между первой и второй частями РЕПО не должен был превышать шести месяцев. Но сделка могла быть пролонгирована (при этом заключали дополнительное соглашение к договору РЕПО) до конца ближайшего отчетного периода по налогу на прибыль. Днем начала и окончания сделки РЕПО являлись дни фактической передачи ценных бумаг. Этот день подтверждается выпиской из депозитария.

С 1 января 2006 г. можно заключать сделки РЕПО на срок, не превышающий одного года. Однако пролонгировать сделку до конца отчетного периода новая редакция ст. 282 не позволяет. При этом датой исполнения первой и второй частей является день, в который стороны выполнили свои обязательства по оплате и передаче ценных бумаг соответственно. Данное нововведение распространяется только на сделки, которые заключены после 31 декабря 2005 г. Если же первая часть РЕПО осуществлена в 2005 г., а вторая запланирована на 2006 г., то максимальный срок между ними, как и прежде, не должен превышать шести месяцев. Такое разъяснение дано в Письме Минфина России от 6 июля 2005 г. N 03-03-02/17. Обратите внимание, что это Письмо содержит важную мысль: заключенные в 2005 г. сделки РЕПО, которые переходят на следующий год, должны облагаться по правилам ст. 282 Налогового кодекса РФ в редакции, действовавшей до 1 января 2006 г.

Отметим, что на практике некоторые организации пытаются обойти ограничение сроков сделки РЕПО. Для этого в день осуществления второй части РЕПО, когда ценные бумаги выкупаются обратно, стороны заключают второй договор по РЕПО (РЕПО N 2) на таких же условиях с теми же ценными бумагами. Эта операция проиллюстрирована на схеме.

Схема продления сделки РЕПО

     
   —————————————————————————————————————————————————————————————————¬
   |                    ————————————————————————¬                   |
   |                    |РЕПО N 1 (вторая часть)|                   |
   |                    L————————————————————————                   |
   |                                                                |
   | ————————————¬                                   —————————————¬ |
   | |           +————— Обязательство          —————>|            | |
   | |           |      перечислить деньги           |            | |
   | |  Заемщик  |                                   |  Кредитор  | |
   | |           |      Обязательство передать       |            | |
   | |           |<———— ценные бумаги          ——————+            | |
   | L————————————                                   L————————————— |
   |                                                                |
   L————————————————————————————————T————————————————————————————————
   

¦

\¦/

     
   —————————————————————————————————————————————————————————————————¬
   |                    ————————————————————————¬                   |
   |                    |РЕПО N 2 (первая часть)|                   |
   |                    L————————————————————————                   |
   |                                                                |
   | ————————————¬                                   —————————————¬ |
   | |           +————— Обязательство передать —————>|            | |
   | |           |      ценные бумаги                |            | |
   | |  Заемщик  |                                   |  Кредитор  | |
   | |           |      Обязательство                |            | |
   | |           |<———— перечислить деньги     ——————+            | |
   | L————————————                                   L————————————— |
   |                                                                |
   L————————————————————————————————T————————————————————————————————
   

¦

\¦/

     
   —————————————————————————————————————————————————————————————————¬
   |                                                                |
   | —————————————————————————————————————————————————————————————¬ |
   | | Происходит взаимозачет требований по второй части РЕПО N 1 | |
   | |             и первой части РЕПО N 2 (неттинг)              | |
   | L————————————————————————————————————————————————————————————— |
   |                                                                |
   L—————————————————————————————————————————————————————————————————
   

В результате РЕПО N 1 продлевается до сроков окончания сделки РЕПО N 2. Однако с точки зрения налоговых рисков это отнюдь не безопасно. Дело в том, что, как мы сказали выше, датой начала и окончания сделки РЕПО признается день, когда состоялись два события: одна сторона передала ценные бумаги, а вторая сторона их оплатила. Однако в описанной схеме по РЕПО N 1 передачи ценных бумаг первоначальному продавцу не состоялось. Вместо этого стороны провели взаимозачет по обязательству купить и по обязательству продать ценные бумаги (так называемый неттинг). А значит, формально РЕПО N 1 продолжает действовать, а сделки РЕПО N 2 с точки зрения налогообложения не происходит. В частности, к такому не утешительному для налогоплательщиков выводу пришел ФАС Московского округа в Постановлении от 31 мая 2004 г. N КА-А40/3907-04.

Деньги нужно перечислять

Чтобы рассчитать налог по правилам, которые установлены ст. 282 Налогового кодекса РФ, покупатель по первой части РЕПО обязательно должен перечислить деньги в оплату ценных бумаг. Поясним это на следующем примере. Допустим, заемщик по первой части РЕПО продает ценные бумаги кредитору за 100 руб. Но деньги при этом не перечисляются. В результате у заемщика возникает "дебиторка" на 100 руб. Через некоторое время кредитор по второй части РЕПО продает ценные бумаги заемщику за 110 руб. Заемщик тоже их не оплачивает. В результате возникает такая ситуация:

- по первой части РЕПО кредитор должен заемщику 100 руб.;

- по второй части РЕПО заемщик должен кредитору 110 руб.

Казалось бы, можно провести взаимозачет (неттинг). Однако тогда сделка РЕПО с точки зрения налогообложения превратится в две сделки по купле-продаже ценных бумаг. А разницу в 10 руб. (110 - 100) заемщику не удастся учесть в качестве "процентных" расходов. Дело в том, что в ст. 282 есть ссылка на ст. 265 Налогового кодекса РФ. А в пп. 2 п. 1 этой статьи сказано, что в состав расходов включаются проценты, начисленные "за фактическое время пользования заемными средствами...". В описанном же случае заемщик фактически заемных средств не получил.

Как рассчитать налог на прибыль

Чтобы правильно рассчитать налог на прибыль по сделке РЕПО, нужно учесть несколько правил.

1. Сделка РЕПО не меняет первоначальную стоимость ценных бумаг и размер накопленного купонного дохода (НКД). Поэтому, когда организация продает по первой части РЕПО ценные бумаги с НКД, в налоговом учете фиксируется их стоимость. В дальнейшем сумму купонного дохода, накопленную в период между первой и второй частями РЕПО (то есть когда бумаги фактически принадлежат покупателю по первой части РЕПО), продавец по первой части РЕПО продолжает отражать в налоговом учете. Иными словами, в конце каждого отчетного периода в налоговом учете показывается сумма дохода по купону, приходящаяся на этот отчетный период. Покупатель же по первой части РЕПО за время нахождения ценной бумаги у него НКД на доходы не относит.

Примечание. Доходы по ценным бумагам отражают в налоговом учете по методу начисления на конец соответствующего отчетного периода (п. 6 ст. 271 Налогового кодекса РФ).

До 2006 г. участники сделки РЕПО могли столкнуться с неприятными налоговыми последствиями, если в период между первой и второй частями РЕПО эмитент выплачивал доход по ценной бумаге (погашал купон или перечислял дивиденды). Поскольку в этот момент ценные бумаги принадлежали покупателю по первой части РЕПО, с суммы такого дохода он платил налог на прибыль. Однако часто в договорах предусматривают обязанность покупателя по первой части РЕПО перечислить продавцу по первой части РЕПО суммы, полученные от эмитентов. Налоговики рассматривали такое перечисление как безвозмездную передачу денежных средств. В результате покупатель по первой части РЕПО не мог отнести на расходы перечисленную сумму, а продавец по первой части РЕПО был вынужден заплатить с нее налог на прибыль.

С 1 января 2006 г. ситуация изменилась. Согласно новой редакции п. 2 ст. 282 Налогового кодекса РФ суммы, полученные покупателем по первой части РЕПО от эмитентов ценных бумаг, являются доходом только для продавца по первой части РЕПО. Покупатель же по первой части РЕПО такие поступления у себя в налоговом учете не отражает. На их величину просто уменьшается сумма, подлежащая выплате по второй части РЕПО. Также покупатель по первой части РЕПО может заранее перечислить сумму, полученную от эмитента, на счет продавца по первой части РЕПО. Любой из этих вариантов можно прописать в договоре. Таким образом, начиная с 2006 г. покупателям по первой части РЕПО не нужно платить налог на прибыль со средств, полученных от эмитентов ценных бумаг.

Пример 1. ООО "Альфа" (заемщик) продало ЗАО "Омега" (кредитор) по сделке РЕПО, заключенной на два месяца, акции за 100 000 руб. По второй части РЕПО ООО "Альфа" должно выкупить ценные бумаги за 103 000 руб. Договором предусмотрено, что все средства, полученные ЗАО "Омега" от эмитента акций до даты второй части РЕПО, должны перечисляться на расчетный счет заемщика - ООО "Альфа". Спустя месяц после заключения сделки эмитент акций выплатил по ним дивиденды в размере 10 000 руб. Посмотрим, какие налоговые последствия вызовет эта операция в зависимости от того, когда заключена сделка.

Дивиденды выплачены в 2005 г.

ЗАО "Омега" с полученных дивидендов заплатит налог на прибыль по ставке 9 процентов в размере 900 руб. (10 000 руб. x 9%).

ООО "Альфа", получив дивиденды на свой расчетный счет, заплатит налог на прибыль по ставке 24 процента в размере 2400 руб. (10 000 руб. x 24%).

Дивиденды выплачены в 2006 г.

ЗАО "Омега" полученные дивиденды у себя в налоговом учете не отражает.

ООО "Альфа", получив дивиденды на свой расчетный счет, заплатит налог на прибыль по ставке 9 процентов в размере 900 руб. (10 000 руб. x 9%).

2. В момент совершения первой части РЕПО налоговых доходов и расходов не возникает. Формально они появляются после совершения второй части РЕПО. Однако, если заемщик считает налог на прибыль по методу начисления, эти расходы необходимо отражать на конец каждого отчетного периода. Это следует из п. 8 ст. 272 Налогового кодекса РФ.

3. В налоговом учете расходы по сделке РЕПО нормируются. Иными словами, заемщик, списывая на расходы разницу между ценой продажи и покупки ценных бумаг, должен учитывать ограничения, установленные ст. 269 Налогового кодекса РФ. При этом, если заемщик не брал кредит на сопоставимых условиях, действуют такие ограничения:

- предельная величина процентов по РЕПО, признаваемых у заемщика расходом, не должна превышать ставки рефинансирования Центрального банка РФ, увеличенной в 1,1 раза (берется на дату поступления денег по первой части РЕПО) - для рублевых займов;

- предельная величина процентов по РЕПО, признаваемых у заемщика расходом, не должна превышать 15 процентов - для займов в иностранной валюте.

Теперь перейдем к правилам расчета процентов по сделке РЕПО. Для этого можно использовать следующие формулы. Если целью РЕПО является денежный заем, формула выглядит так:

П (РЕПО) = (С2 - С1) : (С1 x Т) x 365 дн. x 100%,

где П (РЕПО) - процент по РЕПО; Т - период времени между поступлением денег по первой части РЕПО и их возвратом; С1 - стоимость ценных бумаг по первой части РЕПО; С2 - стоимость ценных бумаг по второй части РЕПО.

В том же случае, когда целью РЕПО является заем ценными бумагами, процент по РЕПО рассчитывают следующим образом:

П (РЕПО) = (С1 - С2) : (С2 x Т) x 365 дн. x 100%.

Пример 2. Используем условия примера 1. Между поступлением денег по первой части РЕПО и их возвратом прошло 60 дней.

Поэтому предельный процент по сделке равен:

(103 000 руб. - 100 000 руб.) : (100 000 руб. x 60 дн.) x 365 дн. x 100% = 18,25%.

Ставка рефинансирования, установленная Центральным банком РФ на день поступления денег по первой части РЕПО, составила 12 процентов. Значит, предельный размер процентов по сделке РЕПО будет равен 13,2 процента (12% x 1,1).

Максимальный процент меньше его фактической величины (13,2% < 18,25%). Поэтому в расходы, уменьшающие налогооблагаемый доход, ООО "Альфа" может включить только 2169,86 руб. (100 000 руб. x 13,2% x 60 дн. : 365 дн.).

Выплаты при изменении рыночной стоимости ценных бумаг

Зачастую в сделках РЕПО оговорено, что при изменении котировок на ценные бумаги, которые являются предметом сделки, стороны производят друг другу дополнительные платежи. Обычно их называют margin call. Отметим, что на практике верхний и нижний пределы котировок, а также сумма дополнительной выплаты рассчитываются по специальным формулам.

С 1 января 2006 г. правила налогового учета выплат margin сall появились в ст. 282 Налогового кодекса РФ. Такие дополнительные платежи меняют (в большую или меньшую сторону) сумму, которую нужно заплатить при обратной покупке ценных бумаг. Ведь, по сути, они представляют собой либо частичное погашение займа, либо, наоборот, его увеличение. Процент же по сделке РЕПО данные выплаты не изменяют. Иными словами, доходы и расходы участников РЕПО будут такими же, как и в том случае, когда выплат margin call не производилось.

Пример 3. По сделке РЕПО ООО "Заемщик" продает акции, а ЗАО "Кредитор" их покупает. По первой части РЕПО ЗАО "Кредитор" заплатило за каждую акцию 1000 руб. Выкупать же ее по второй части РЕПО ООО "Заемщик" должно по 1070 руб.

Организации договорились, что при изменении на бирже этой цены стороны будут платить дополнительно:

- если стоимость акции в период РЕПО возрастет на 200 руб. - ЗАО "Кредитор" перечислит ООО "Заемщик" 50 руб. за каждую ценную бумагу;

- если стоимость акции в период РЕПО уменьшится на 200 руб. - ООО "Заемщик" перечислит ЗАО "Кредитор" 60 руб. за каждую ценную бумагу.

В промежутке между первой и второй частями РЕПО стоимость акции уменьшилась на 200 руб. Поэтому ООО "Заемщик" перечислило ЗАО "Кредитор" по 60 руб. за каждую ценную бумагу. При обратном выкупе акций ООО "Заемщик" заплатит ЗАО "Кредитор" по 1010 руб. (1070 - 60) за каждую ценную бумагу.

Проблема с НДС

Подпунктом 15 п. 3 ст. 149 Налогового кодекса РФ предусмотрена льгота для финансовых услуг по предоставлению займа в денежной форме. Такие услуги не облагаются НДС. Но, как мы уже сказали, в сделках РЕПО заем может предоставляться не только деньгами, но и ценными бумагами. С одной стороны, из этого вытекает, что с разницы между ценой продажи ценных бумаг по первой части РЕПО и ценой их покупки по второй части РЕПО надо заплатить НДС. По крайней мере на этом настаивают налоговики (см. Письмо МНС России от 15 июня 2004 г. N 03-2-06/1/1367/22).

Но с другой стороны, в Налоговом кодексе РФ нет прямого указания на то, что сделки РЕПО являются финансовыми услугами по предоставлению займа. Конечно, косвенно об этом свидетельствует порядок их налогообложения: налог на прибыль начисляется только на разницу между ценами покупки и продажи ценных бумаг. По сути, эта разница является процентом по займу. Однако такие правила установлены в гл. 25 Налогового кодекса РФ. Формально же и по первой, и по второй части РЕПО ценные бумаги меняют собственника, то есть реализуются. А при таком подходе участники сделки РЕПО могут воспользоваться другой льготой по НДС. А именно согласно пп. 12 п. 2 ст. 149 Налогового кодекса РФ этим налогом не облагается реализация ценных бумаг.

Так надо ли начислять НДС по сделкам РЕПО, когда их целью является заимствование ценных бумаг? На практике организации поступают по-разному. Одни, чтобы избежать возможного конфликта с налоговиками, НДС начисляют. Другие этого не делают в расчете на то, что сделки РЕПО в полной мере подпадают под льготу, установленную пп. 12 п. 2 ст. 149 Налогового кодекса РФ. Конечно, такой подход рискован и может привести к судебному разбирательству с инспекторами. Чем закончится дело, предсказать трудно, поскольку пока подобная судебная практика не сложилась.

С.Г.Тарыгин

Специалист отдела

методологии налогообложения

ООО "Дальбанк"

Подписано в печать

18.01.2006

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——