"Бухгалтерия и банки", 2006, N 1

УПРАВЛЕНИЕ КРЕДИТНЫМ РИСКОМ

Введение в кредитный риск

Кредитный риск определяется как вероятность неисполнения заемщиком своих обязательств перед кредитором в части уплаты основной суммы долга и процентов, установленных в рамках кредитного соглашения. Кредитный риск существует не только в кредитном портфеле банка, но и в долговых ценных бумагах и производных финансовых инструментах.

Источниками возникновения кредитного риска являются как финансовое состояние и результаты деятельности заемщика (эмитента), так и отраслевые и страновые риски.

Управление кредитными рисками производится в рамках всего процесса кредитования (смотри схему ниже) и подразумевает следующие основные этапы - выявление и анализ, оценку, контроль, мониторинг и отчетность. Во всех этих процессах необходимо учитывать источники кредитного риска как на уровне обязательств отдельного заемщика, так и на уровне совокупности кредитных вложений (кредитного портфеля банка).

Процесс кредитования в банке должен быть организован таким образом, чтобы обеспечить надежное кредитование с адекватными механизмами контроля и при высоком уровне соответствия потребностям клиентов.

Периодически банки разрабатывают новые кредитные продукты, которые могут быть полностью новыми или вариациями существующих продуктов, меняющими характеристики продукта в отношении риска.

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————¬
   |                              Процесс кредитования                               |
   |                                                                                 |
   | ——————————————¬                                                                 |
   | |Целевой рынок|                                                                 |
   | L——————————————                                                                 |
   |      Начало                                                                     |
   |——————————————————¬ ————————————————————¬ ———————————————————¬ —————————————————¬|
   ||    Подготовка   | |      Оценка       | |    Переговоры    | |    Одобрение   ||
   ||запроса на кредит| +———————————————————+ +——————————————————+ +————————————————+|
   |+—————————————————+ |— цель;            | |— сроки;          | |— рекомендация  ||
   ||— запрос клиента;| |— сфера            | |— условия;        | |  кредитного    ||
   ||— перспективы/   | |  деятельности;    | |— обеспечение     | |  инспектора;   ||
   ||  исследование;  | |— качество         | |                  | |— кредитный     ||
   ||— рекомендации   | |  управления;      | |                  | |  комитет       ||
   ||                 | |— потоки денежных  | |                  | |                ||
   ||                 | |  средств          | |                  | |                ||
   |L—————————————————— L———————————————————— L——————————————————— L—————————————————|
   |                                                                                 |
   |     Управление     ————————————————————¬ ———————————————————¬   Документация и  |
   |      портфелем     |    Перечисление   | |   Документация   |    перечисление   |
   |                    |      средств      | +——————————————————+       средств     |
   |                    +———————————————————+ |— кредитный       |                   |
   |                    |— проверка         | |  меморандум и    | —————————————————¬|
   |                    |  документации;    | |  прочая          | |    Погашение   ||
   |                    |— правильное       | |  документация;   | +————————————————+|
   |                    |  оформление       | |— проверка        | |— основная сумма||
   |                    |                   | |  обеспечения;    | |  долга целиком;||
   |                    |                   | |— подписание      | |— проценты по   ||
   |                    L———————————————————— L——————————————————— |  кредиту       ||
   |                                                               |  целиком       ||
   |——————————————————¬ ————————————————————¬ ———————————————————¬ L—————————————————|
   ||    Управление   | |     Уплачено в    | |    Разработка    |                   |
   |+—————————————————+ |   соответствии с  | +——————————————————+ —————————————————¬|
   ||— ежегодная      | |    соглашением    | |— раннее          | |     Потери     ||
   ||  проверка;      | L———————————————————— |  распознавание   | +————————————————+|
   ||— проверка       | ————————————————————¬ |  проблемности;   | |— основная сумма||
   ||  обеспечения;   | |  "Непредвиденные  | |— стратегия;      | |  долга;        ||
   ||— платежи        | |  обстоятельства"  | |— планы действий  | |— проценты по   ||
   |L—————————————————— L———————————————————— L——————————————————— |  кредиту;      ||
   |                                                               |— прочие расходы||
   |                                                               L—————————————————|
   L——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————
   

Ценообразование кредита

Процентные ставки по всем кредитам устанавливаются в соответствии с требованиями банка в отношении минимальной доходности активов и доходности акционерного капитала.

Пример 1. Расчет процентной ставки по кредиту (табл. 1).

Таблица 1

     
   ——————————————————————————————————————————T———————————————————————
   

Затраты на кредитования ¦ Объем затрат,

¦% от стоимости активов,

¦ подверженных рискам

     
   ——————————————————————————————————————————+———————————T———————————
   

1. Стоимость фондирования: ¦ Пример ¦ 7,10

средневзвешенная процентная ставка по ¦ ¦

привлеченным средствам, используемым для ¦ ¦

кредитования ¦ ¦

     
   ——————————————————————————————————————————+———————————+———————————
   

2. Административные затраты: ¦ Пример ¦ 1,20

- затраты времени сотрудников ¦ ¦

подразделения кредитования; ¦ ¦

- плата за помещения и накладные расходы; ¦ ¦

- прочие административные расходы ¦ ¦

     
   ——————————————————————————————————————————+———————————+———————————
   

3. Затраты, связанные с риском: ¦ Пример ¦ 0,75

предвиденные убытки от невозврата ссудной ¦ ¦

задолженности ¦ ¦

     
   ——————————————————————————————————————————+———————————+———————————
   

4. Стоимость капитала: ¦ Пример ¦ 0,48

ожидаемая акционерами доходность капитала ¦ ¦

     
   ——————————————————————————————————————————+———————————+———————————
   

Общие затраты на кредитование (сумма всех ¦ ¦ 9,53

четырех групп затрат) ¦ ¦

(это минимальные затраты прежде, чем банк ¦ ¦

может получить какую-либо прибыль) ¦ ¦

     
   ——————————————————————————————————————————+———————————+———————————
   

Принимая доходность акционерного капитала на уровне 6,0% и величину отношения капитала к активам, подверженным риску, на уровне 8%, мы получаем: 6,0% х 0,08 = 0,48%.

Анализ и выявление кредитного риска

При рассмотрении возможности выдачи кредита должны быть найдены ответы на два основополагающих вопроса:

1) каковы соответствующие риски и компенсации за эти риски;

2) сможет ли заемщик погасить кредит?

В процессе оценки кредита осуществляется поиск и организация информации, подкрепляющей решение: предоставить ли клиенту кредит и каким образом.

Успешное управление кредитными рисками основано на понимании характера деятельности клиента и правильной оценки рисков в денежном выражении. Качество информации - очень важный аспект для всего процесса. Сбор качественной информации может быть осложнен следующими моментами:

- уклонением заемщика от налогов, которое ведет к искажению финансовой отчетности;

- наличием узкого круга пайщиков (акционеров), что часто ведет к повышенной секретности;

- использованием различных финансовых стандартов (стандарты оценки, бухгалтерские стандарты и др.) на различных рынках;

- ограниченностью присутствия рейтинговых агентств на многих рынках.

В связи с вышесказанным кредитные инспекторы должны быть особенно осторожны и внимательны в процессе сбора и проверке информации. Наилучшим источником независимой информации являются другие банки (обмен информацией с целью оценки их опыта работы с заемщиком), торговые партнеры заемщика (получение информации от поставщиков заемщика с целью оценки их опыта работы с заемщиком) и отчеты рейтинговых агентств (отчеты международных признанных рейтинговых агентств в целом являются наилучшим источником независимой оценки).

Получение и оценка неколичественной информации - это в одинаковой мере и искусство, и наука. Аналитик (обычно кредитный инспектор) должен составить многогранное представление о клиенте на основании информации, полученной от самой компании, из прочих внешних источников и уже имеющейся в банке (табл. 2).

Таблица 2

     
   ——————————————————T———————————————————————————————————————————————
   

Источники ¦ Содержание

информации ¦

     
   ——————————————————+———————————————————————————————————————————————
   

Финансовая ¦Прибыльность компании

отчетность ¦Потоки денежных средств

     
   ——————————————————+———————————————————————————————————————————————
   

Визиты к клиенту ¦Насколько сильно руководство компании

¦Качество обеспечения

¦Качество активов

¦Состояние операционной деятельности

¦Качество организационной структуры

¦Технологическая вооруженность компании

¦Диверсификация рынков сбыта

     
   ——————————————————+———————————————————————————————————————————————
   

Прочие банки ¦Прочие кредиты

¦Использование данных кредитов

¦Кредитная репутация, история

¦Финансовые активы (депозиты, инвестиции и др.)

     
   ——————————————————+———————————————————————————————————————————————
   

Конкуренты ¦Репутация на рынке

¦Доля на рынке

¦Интенсивность конкуренции

¦Подтверждение характеристик отрасли

     
   ——————————————————+———————————————————————————————————————————————
   

Покупатели ¦Репутация в сравнении с конкурентами

¦Условия кредитования покупателей

¦Объемы продаж

¦Качество продукции

¦Качество предоставляемых услуг

     
   ——————————————————+———————————————————————————————————————————————
   

Поставщики ¦Кредитная репутация, история

¦Условия кредитования, предоставляемые

¦поставщиками

¦Объемы

¦Сравнительная позиция

     
   ——————————————————+———————————————————————————————————————————————
   

Прочие ¦Экономические данные

(центральный банк,¦Данные по отрасли

университеты, ¦Специальные отчеты

фондовые биржи, ¦Сравнительная статистика

юристы) ¦Тенденции

     
   ——————————————————+———————————————————————————————————————————————
   

Анализ надежности заемщика

Обычно погашение кредита предполагается за счет потоков денежных средств, генерируемых проектом, под который предоставлен кредит, или основной деятельностью заемщика. Кредитный инспектор должен изучить как финансовые, так и нефинансовые характеристики заемщика, с тем чтобы определить его финансовое положение (и, соответственно, ожидаемые потоки денежных средств) и выявить риски, которые могут оказать влияние на данные характеристики. Кредитный инспектор должен рассмотреть:

- качество управления;

- состояние отрасли;

- позицию клиента в отрасли;

- финансовое положение клиента.

Качество управления

Качество управления является наиболее важной и сложной характеристикой для анализа. Некачественное или сомнительное управление существенно снижает кредитоспособность заемщика, при этом оценить качество управления довольно сложно. Кредитный инспектор должен дать оценку критериям, часто являющимся субъективными. В связи с этим каждый элемент качества управления должен быть проанализирован в отдельности с учетом всей имеющейся информации (табл. 3). С течением времени кредитные инспекторы расширят методы проверки каждого элемента.

Таблица 3

     
   —————————————————T————————————————————————————————————————————————
   

Элемент ¦ Измеритель

     
   —————————————————+————————————————————————————————————————————————
   

1. Порядочность ¦Честный

¦Надежный

     
   —————————————————+————————————————————————————————————————————————
   

2. Компетенция в ¦Соответствующий опыт

вопросах основной¦Эффективная операционная деятельность

деятельности ¦Хорошее управление финансами

¦Умение работать на рынке

¦Доступ к требуемой технологии

     
   —————————————————+————————————————————————————————————————————————
   

3. Компетенция в ¦Надежная организация

вопросах ¦Соответствующая структура владения

организации ¦Эффективное измерение результатов деятельности

¦Надежные резервы

¦Гибкое реагирование

¦Эффективный контроль

     
   —————————————————+————————————————————————————————————————————————
   

4. Стратегия ¦Сильное планирование

¦Ориентация на цели

¦Готовность к непредвиденным обстоятельствам

¦Правильная реакция на негативные события

¦Правильная реакция на открывающиеся возможности

     
   —————————————————+————————————————————————————————————————————————
   

Каждый элемент может быть проверен путем собеседований:

- с сотрудниками фирмы (финансовый директор, директор по производству, начальник отдела кадров и др.);

- с компетентными источниками вне фирмы (поставщики, прочие банки, клиенты заемщика и др.).

Состояние отрасли

Для правильной оценки рисков, с которыми сталкивается клиент, кредитный инспектор должен хорошо представлять себе условия, в которых работает заемщик. Даже сильная компания может испытывать значительные спады в проблемной отрасли. Для того чтобы интерпретировать данные по отрасли, кредитному инспектору следует изучить:

1) характеристики (атрибуты) отрасли, которые определяют условия деятельности.

Пример 2. а) "Препятствия к входу" (например, потребность в значительных финансовых вложениях до начала деятельности), стоящие перед новыми участниками;

б) чувствительность продукции к качеству, но не к цене;

в) потребность в специализированном оборудовании;

2) структуру отрасли, являющуюся результатом характеристик отрасли.

Пример 3. а) в отрасли доминируют несколько крупных участников;

б) высокие затраты на исследования и развитие;

в) капиталоемкость (высокие затраты на инвестиции в производство);

3) ключевые факторы успеха (качественные показатели или действия, которые определяют успех компании в отрасли с учетом характеристик и структуры отрасли).

Пример 4. Для того чтобы добиться успеха, компания должна:

а) быть среди лидирующих фирм и иметь признанную торговую марку;

б) иметь финансовую гибкость для поддержания своего имени и качественных исследований в долгосрочной перспективе;

в) иметь доступ к долгосрочному финансированию.

Каждый из трех аспектов анализируется более подробно ниже.

Кредитный инспектор выявляет основные характеристики отрасли (табл. 4).

Таблица 4

     
   ————————————T—————————————————————————————————————————————————————
   

Тенденции ¦Динамика роста

¦Прогнозируемый рост

¦Нестабильность

¦Перспективы

     
   ————————————+—————————————————————————————————————————————————————
   

Спрос ¦Характеристики клиента

¦Концентрация клиента

¦Размер рынка и качественные показатели

¦Факторы ценообразования

¦Схемы сбыта

¦Стабильность спроса

¦Заменимость продукта

¦Риск пересечения границы и прочие риски

     
   ————————————+—————————————————————————————————————————————————————
   

Предложение ¦Характеристики поставщиков

¦Концентрация поставок

¦Риски поставок

¦Нестабильность стоимости

¦Вопросы, связанные с рабочей силой

¦Потребности в иностранной валюте

     
   ————————————+—————————————————————————————————————————————————————
   

Продукция ¦Степень специализации (технология)

¦Капиталоемкая или трудоемкая

¦Операционные вопросы и риски

     
   ————————————+—————————————————————————————————————————————————————
   

Конкуренция ¦Интенсивность конкуренции

¦Препятствия к входу

¦Препятствия к выходу

     
   ————————————+—————————————————————————————————————————————————————
   

Кредитный инспектор описывает структуру отрасли, являющуюся результатом ее характеристик (табл. 5).

Таблица 5

     
   —————————————————————T————————————————————————————————————————————
   

Структура ¦Количество конкурентов

конкуренции ¦Доля фирм-лидеров на рынке

¦Тенденции

     
   —————————————————————+————————————————————————————————————————————
   

Финансовая структура ¦Потребность в капитале

(может быть ¦Потребности в текущих активах и оборот

использован баланс ¦Способность предприятия привлекать кредиты

компании, отражающей ¦Финансовые условия

характеристики ¦Риски

отрасли) ¦

     
   —————————————————————+————————————————————————————————————————————
   

Структура стоимости ¦Объемы продаж

(может быть ¦Маржа прибыли и нестабильность

использован отчет о ¦Процентные расходы

прибылях и убытках ¦Прочие крупные расходы (трудозатраты, сырье)

компании, отражающей ¦Риски, чувствительность, тенденции

характеристики ¦

отрасли) ¦

     
   —————————————————————+————————————————————————————————————————————
   

На основе характеристик и структуры отрасли кредитный инспектор приходит к выводу о том, какие характеристики, действия и отношение требуются для достижения успеха в данной отрасли.

Пример 5. Отрасль характеризуется простым в производстве продуктом, низкими препятствиями к входу и быстро меняющимися вкусами. Сырье поступает от нескольких поставщиков, цена нестабильна.

В результате структура отрасли отличается высокой степенью конкуренции, с большим числом участников и низким уровнем концентрации. Маржа низкая и объемы инвестиций капитала низкие. Риск срыва поставок приводит к более высоким, чем обычно, уровням запасов.

Ключевые факторы успеха включают:

1) организацию, которая способствует быстрому, гибкому реагированию;

2) хорошее знание рынка и способность прогнозировать рынок;

3) хорошее управление текущими активами;

4) сложные стратегии закупки сырья.

Ключевые факторы успеха должны быть ограничены только важными и измеримыми аспектами, действиями или отношением, которые определяют, добьется ли компания успеха или нет, в особенности если в отрасли наблюдается неблагоприятная ситуация. Этот процесс также выявит основные риски, мониторинг которых необходимо проводить для клиентов, работающих в данной отрасли.

Позиция заемщика в отрасли

После определения ключевых факторов успеха кредитный инспектор подтверждает наличие у клиента каждого из них. В максимально возможной степени клиент должен подвергнуться анализу и ранжированию в сравнении с другими компаниями в отрасли в отношении ключевых факторов успеха. Также должны быть выявлены любые риски, которым подвергается рейтинг клиента в отношении ключевых факторов успеха.

Любое отклонение от ключевых факторов успеха должно быть объяснено. Обычно кредит не выдается клиентам, не обладающим ключевыми факторами успеха.

Финансовое положение заемщика

Как только будут изучены нефинансовые критерии, кредитный инспектор должен изучить финансовое положение заемщика.

Финансовый анализ очень важен для понимания характера деятельности клиента, и им нельзя пренебрегать. Если финансовая информация отсутствует или ненадежна, риски ведения дел с клиентом увеличиваются. Если же банк тем не менее принимает решение вести дела с таким клиентом, кредитный инспектор должен, по крайней мере, собрать базовую финансовую информацию в сотрудничестве с клиентом.

Измерение финансовой надежности

Потоки денежных средств

Денежные потоки являются основным источником погашения для всех кредитов. Кредитный инспектор должен сделать прогноз потоков денежных средств заемщика, чтобы удостовериться в том, что заемщик сможет погасить кредит, и чтобы правильно структурировать кредит (срок, сумма и условия).

Форма генерирования денежных средств является великолепным средством прогнозирования потоков денежных средств по срочным займам, видам деятельности, не зависящей от сезонных колебаний, и предприятиям слишком крупным или сложным для построения бюджета денежных средств. Кредитный инспектор должен спрогнозировать потоки денежных средств для всех заемщиков на весь период кредитования в целях демонстрации того, как будет происходить генерирование денежных средств для погашения кредита.

Вне зависимости от используемого метода или программного обеспечения прогнозирование потоков денежных средств является наилучшей формой анализа для того, чтобы принять решение о том, сколько средств требуется заемщику, на какой срок и может ли он погасить кредит. Если банк выдает слишком маленький кредит, заемщик может испытывать проблемы с ликвидностью. Если же банк выдает слишком большой кредит, заемщик скорее всего будет спекулировать или будет осуществлять иные инвестиции, используя избыток денежных средств не на основную деятельность вместо того, чтобы вернуть кредит банку. Поскольку приток и отток денежных средств меняется во времени, важно, чтобы кредитный инспектор провел "анализ чувствительности" (наилучший случай, вероятный случай, наихудший). Анализ чувствительности денежных потоков обычно проводится с использованием показателя брутто-реализации в качестве переменной.

Прибыльность

Прибыльность - это наиболее важный фактор для среднесрочной и долгосрочной жизнеспособности заемщика. Поскольку банк преимущественно является долгосрочным кредитором, анализ прибыли становится более важным. Если прибыль имеет тенденцию к снижению, акционеры будут оказывать меньше поддержки, и ликвидность компании в конечном итоге снизится.

Коэффициенты прибыльности, такие как доходность активов и акционерного капитала, являются хорошими показателями среднесрочной и долгосрочной жизнеспособности компании. Однако более важной, чем коэффициенты, является тенденция. Надо с осторожностью подходить к вопросам среднесрочного и долгосрочного финансирования заемщиков, прибыльность которых имеет тенденцию к снижению. Чтобы полностью изучить вопрос прибыльности заемщика, кредитный инспектор должен понять компоненты стоимости продукции, методы учета запасов и прочие элементы, которые оказывают влияние на общую прибыль заемщика. Поскольку цены на всю продукцию меняются со временем, важно, чтобы кредитный инспектор провел "анализ чувствительности" (наилучший случай, вероятный случай, наихудший), используя в качестве различных переменных стоимость проданной продукции, капитальные затраты или прочие параметры, которые с наибольшей вероятностью будут меняться со временем.

Ликвидность

Ликвидность - это показатель способности выполнить краткосрочные обязательства. Обычно ликвидность измеряется отношением оборотного капитала к краткосрочным обязательствам. В отношении заемщиков, для которых характерно снижение ликвидности, возникают вопросы относительно их возможности погасить основную сумму долга и выплатить проценты в срок. Кредитный инспектор должен измерять ликвидность и тенденции ликвидности для всех заемщиков.

Обслуживание долга

Обслуживание долга - это способность клиента обслуживать или выплачивать все долги в срок. Коэффициент покрытия процентных платежей (отношение краткосрочных долговых обязательств к кассе и дебиторской задолженности) - хороший коэффициент для оценки краткосрочной способности обслуживания долга, особенно в условиях роста процентных ставок и появления признаков снижения ликвидности заемщиков.

Кредитный инспектор должен спрогнозировать способность заемщиков по срочным обязательствам обслуживать долг на весь срок кредита.

"Финансовый рычаг" (соотношение объема долговых

обязательств и величины уставного капитала)

"Финансовым рычагом" называется соотношение объема долговых обязательств и величины уставного капитала клиента или относительная доля финансового участия владельцев и кредиторов. Для банка "финансовый рычаг" является показателем финансового риска. Многие компании потерпели крах из-за высокого уровня этого показателя, поскольку обслуживание долга может ухудшить положение с денежными потоками. Кредитный инспектор должен вести мониторинг показателей соотношения заемных и собственных средств для всех заемщиков. Заемщики, для которых характерны быстро растущие объемы продаж, особенно уязвимы в отношении величины этого соотношения, и, следовательно, особое внимание должно быть уделено достаточности капитала растущих компаний.

Анализ надежности обеспечения

Обеспечение, или залог, по кредиту - это "второй источник погашения кредита" в случаях, когда потоки денежных наличных средств не могут обеспечить погашение кредита. Это политика страхования банком возможных случаев невыполнения обязательств. Кредитный инспектор несет ответственность за подтверждение того, что залог достаточно обеспечивает кредит с учетом степени риска, присущего данного кредиту (риска того, что потоки денежных средств - "первый источник погашения кредита" - не обеспечат погашения кредита).

Качество обеспечения основывается на:

а) способности банка получить доступ к залогу и продать его (контроль);

б) чистой дисконтированной стоимости для банка на настоящий момент фактических денежных поступлений от продажи (чистая дисконтированная стоимость на настоящий момент).

Если банк не имеет контроля над залогом, т.е. не может получить доступ к залогу для продажи, то чистая дисконтированная стоимость залога на настоящий момент равняется "0".

Контроль

Кредитный инспектор должен убедиться в том, что банк имеет достаточный контроль над залогом, на случай, если в какой-либо момент времени клиент окажется не в состоянии выполнить свои обязательства, и должен принять во внимание следующее:

- качество документации;

- правовые вопросы и риски;

- конкурирующие требования в отношении залога.

Чистая стоимость залога

Если кредитный инспектор убедился в том, что банк сможет продать залог в случае необходимости, он должен проанализировать чистую стоимость залога для банка в целях измерения степени покрытия обязательств по кредиту поступлениями от продажи залога.

Для оценки чистой стоимости залога кредитный инспектор должен выполнить следующие шаги:

1) рассчитать величину ожидаемой рыночной стоимости на дату продажи;

2) вычесть любые затраты на ликвидацию, чтобы получить чистую реализуемую стоимость;

3) дисконтировать чистую реализуемую стоимость на случай непредвиденных задержек реализации, где применимо, чтобы получить чистую дисконтированную стоимость на настоящий момент.

Для расчета рыночной стоимости кредитный инспектор должен рассмотреть характеристики, которые влияют на реализуемую стоимость, например:

- является ли залог легкореализуемым (насколько легко можно найти покупателя);

- местоположение (если транспортабельно: каковы затраты; если нет - каков доступ для покупателей);

- нестабильность цены (насколько изменчива цена заложенного актива);

- устаревание (подверженность порче) (какова продолжительность экономической жизни заложенного актива);

- многофункциональность (моно- или многофункциональность заложенного актива).

Как только будет произведен расчет рыночной стоимости, кредитный инспектор должен рассчитать реализуемую стоимость путем вычитания любых затрат, связанных с ликвидацией активов, например:

- плата за оценку;

- плата за юридические услуги;

- хранение;

- транспортировка.

Если есть вероятность длительной задержки осуществления продажи залога, кредитному инспектору рекомендуется рассчитать чистую дисконтированную стоимость на настоящий момент реализуемой стоимости. Реализуемая стоимость дисконтируется с использованием приемлемой ставки дисконта (например, стоимость привлеченных средств). Это более реалистично отражает влияние задержки на стоимость залога для банка.

Расчет величины покрытия и отношения

кредита к стоимости залога

После расчета чистой стоимости залога, эта величина сравнивается с суммой непогашенного кредита. Кредитный инспектор может оценить коэффициент покрытия (отношение чистой стоимости залога к величине кредита) или отношение кредита к стоимости залога (отношение кредита к чистой стоимости залога). Затем этот показатель можно использовать для определения приемлемости или неприемлемости залога с учетом уровня риска и типа заемщика.

Определение потребности заемщика в кредите

Как только кредитный инспектор поймет суть деятельности заемщика, он сможет определить потребности заемщика в кредите: срок, тип, сумму и прочие условия.

Инструменты финансового анализа, используемые для изучения динамики потоков в рамках деятельности (отчеты о генерировании денежных средств, бюджеты денежных средств и др.), могут также использоваться для оценки будущих потребностей в финансировании.

Обычно кредитный инспектор отвечает на запрос о финансировании, поступивший от клиента. Однако кредитный инспектор не может быть уверен в том, что клиент испрашивает финансирование, наиболее соответствующее его нуждам. В сотрудничестве с клиентом кредитный инспектор должен изучить его потребности в финансировании и разработать соответствующие инструменты для их удовлетворения.

Определение рисков

Анализируя качество деятельности и залога клиента, кредитный инспектор определит риски, которые ставят под угрозу погашение кредита в будущем. Это могут быть риски в отношении основной деятельности (например, риск снижения прибыльности, невыгодное по сравнению с конкурентами положение и др.) или залога (например, вопросы реализуемости, риск снижения стоимости и др.). Любые крупные риски должны быть выявлены и, если возможно, выражены количественно.

Измерение прибыльности взаимоотношения с клиентом

Кредитный инспектор должен изучить, насколько прибылен данный клиент для банка, с целью:

а) обоснования уровня кредитного риска;

б) фокусирования маркетинговых усилий банка;

в) соотнесения результатов деятельности кредитного инспектора и подразделения с установленными целями.

Кредитный инспектор должен рассчитать прибыльность всех взаимоотношений, с тем чтобы убедиться в том, что взаимоотношения с данным клиентом достаточно прибыльны в сравнении с прочими клиентами банка того же класса риска.

Структурирование кредита с целью ограничения

рисков и удовлетворения потребностей клиента

Кредитный инспектор приступает к структурированию кредита после того, как вышеупомянутый анализ позволил выявить:

- потребности клиента;

- сопутствующие сделке риски;

- цели банка в отношении взаимоотношений с клиентом (например, целевые показатели по прибыли).

Структура кредита логически основывается на вышеупомянутых элементах. На основе результатов анализа кредитный инспектор должен оптимально определить:

- сумму кредита;

- тип и стоимость залога;

- график погашения;

- порядок мониторинга;

- список требуемой документации;

- положения кредитного соглашения (условия);

- процентную ставку.

Описанное выше определяется на основании проведенного анализа (табл. 6).

Таблица 6

     
   —————————————T————————————————————————————————————————————————————
   

1. Сумма ¦Отражает общие потребности клиента, которые могут в

кредита ¦разумной степени финансироваться из внешних

¦источников и которые могут быть обеспечены потоками

¦денежных средств и (или) активами

     
   —————————————+————————————————————————————————————————————————————
   

2. Тип залога¦Отражает финансируемые активы, имеющиеся в наличии

и величина ¦активы и степень риска по кредиту

     
   —————————————+————————————————————————————————————————————————————
   

3. График ¦Отражает график потоков денежных средств,

погашения ¦обеспечивающих погашение, и степень риска,

¦приемлемую для банка

     
   —————————————+————————————————————————————————————————————————————
   

4. Порядок ¦Отражает выявленные риски и области, которые требуют

мониторинга ¦наибольшего внимания со стороны кредитного

¦инспектора. Все основные риски, как контролируемые

¦руководством, так и не контролируемые руководством,

¦должны четко отслеживаться

     
   —————————————+————————————————————————————————————————————————————
   

5. Список ¦Отражает невыявленные риски, специфику залога, а

требуемой ¦также любые юридические вопросы, требующие решения

документации ¦

     
   —————————————+————————————————————————————————————————————————————
   

6. Положения ¦Формулируются таким образом, чтобы охватить все

кредитного ¦риски, которые могут контролироваться путем

соглашения ¦ограничения или принуждения руководства к

(условия) ¦определенным действиям

     
   —————————————+————————————————————————————————————————————————————
   

7. Процентная¦Будет установлена с учетом уровня риска клиента и

ставка ¦маркетинговых целей банка

     
   —————————————+————————————————————————————————————————————————————
   

А.Даллакян

Старший консультант,

компания КПМГ, г. Москва

Подписано в печать

20.12.2005

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——