"Оперативное управление и стратегический менеджмент в коммерческом банке", 2005, N 6

ОЦЕНКА КРЕДИТНЫХ РИСКОВ ПО ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ

В соответствии с Положением Банка России N 254-П "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности" залоговое обеспечение кредита уменьшает размер создаваемого по кредиту резерва только в том случае, когда оно застраховано в страховой компании, финансовое положение которой оценивается как "хорошее". Таким образом, страховые компании (СК) получили возможность существенно расширить круг своих клиентов. У банков же возникла необходимость в разработке методов оценки риска невыполнения СК своих обязательств по страховке залогов. Автор описывает технологию количественной оценки риска дефолта СК, которую он использует в своей практике.

Финансовое положение СК характеризуется величиной ее рейтинга надежности (РН), зависящего от:

- качества финансовой отчетности;

- степени устойчивости к бизнес-рискам;

- качества истории выплат страховых возмещений.

В качестве параметров, характеризующих качество финансовой отчетности, используются достаточность несвязанного капитала (НК), уровень рентабельности, коэффициент покрытия страховых резервов и текущих обязательств ликвидными активами.

Для удобства проведения анализа отчетность СК предварительно представляется в приведенной агрегации (см. Приложения).

Капитал СК представляет собой резерв покрытия ее вероятных (т.е. не относящихся к обычной бизнес-деятельности) убытков. Поэтому использование НК, то есть капитала, не иммобилизованного в низколиквидных и (или) "нарисованных" активах, дает более точную оценку надежности компании. Оценка действительной величины неликвидных активов СК не поддается полной формализации и производится на основе экспертного суждения. В процессе его выработки используются в том числе следующие правила:

- к безусловно ликвидным относятся операции по перестрахованию в страховых компаниях, имеющих международные кредитные рейтинги или кредитные рейтинги независимых российских кредитных агентств;

- к ликвидным относятся: средства в банках, находящихся в top-100 рэнкинга по величине собственного капитала банков РФ; ценные бумаги, отвечающие условиям допуска в котировальные листы "А1", "А2" и "Б" российских бирж согласно п. п. 4.5 - 4.7 Приказа ФСФР N 04-1245/ПЗ-Н;

- оценка качества истории выплат страховых возмещений делается на основе сведений из открытых источников информации (публикации в прессе, Интернете) о степени добросовестности СК, а также данных об урегулировании СК крупных страховых случаев. Особенно богатый материал дает работа СК на рынке ОСАГО.

Итоговый рейтинг надежности (РН) представляет собой величину в интервале от 0 до 1. Она рассчитывается как сумма балльных оценок отдельных показателей, сгруппированных в три вышеописанных категории.

Таблица 1

Качество финансовой отчетности

     
   ——————————————————————————————————————————————————————T———————————
   

Показатели ¦ Значение

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Достаточность несвязанного капитала (максимальное значение)

     
   ——————————————————————————————————————————————————————T———————————
   

Несвязанный капитал превышает нормативную величину ¦ 0,2

маржи платежеспособности ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Несвязанный капитал меньше нормативной величины ¦

маржи платежеспособности не более чем на 30% ¦ 0,1

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Положительный несвязанный капитал меньше нормативной ¦

величины маржи платежеспособности более чем на 30% ¦ 0

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Несвязанный капитал отрицателен ¦ -0,2

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Рентабельность деятельности (максимальное значение)

     
   ——————————————————————————————————————————————————————T———————————
   

Компания имеет чистую прибыль и прибыль от страховых ¦ 0,1

операций ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Компания имеет чистую прибыль и операционную прибыль ¦ 0,05

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Прочее ¦ -0,1

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Коэффициент покрытия страховых резервов и текущих обязательств

ликвидными активами

     
   ——————————————————————————————————————————————————————T———————————
   

Больше или равен 0,5 ¦ 0,2

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Больше или равен 0,3, но меньше 0,5 ¦ 0

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Меньше 0,3 ¦ -0,2

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Примечания. 1. Величины несвязанного капитала, чистой прибыли, прибыли от страховых операций, операционной прибыли, страховых резервов, текущих обязательств, ликвидных активов определяются в соответствии с таблицей "Показатели финансового состояния" (Приложение 3).

2. Нормативная величина маржи платежеспособности берется из строки 042 или 202 формы 6-с контрагента на последнюю отчетную дату, предшествующую дате проведения анализа.

Таблица 2

Степень устойчивости к бизнес-риску

     
   ——————————————————————————————————————————————————————T———————————
   

Показатели ¦ Значение

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Степень региональной диверсификации рисков

     
   ——————————————————————————————————————————————————————T———————————
   

Федеральная компания, имеет филиалы более чем в одном ¦ 0,1

ФО ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Региональная компания, имеет филиалы только в одном ФО¦ 0,05

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Местная компания, имеет филиалы только в одном ¦ 0

субъекте РФ ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Степень отраслевой диверсификации рисков

     
   ——————————————————————————————————————————————————————T———————————
   

"Рыночная" компания, не являющаяся кэптивным ¦ 0,1

страховщиком ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Кэптивная компания, демонстрирующая стремление ¦ 0,05

стать рыночной ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Кэптивная компания, не демонстрирующая стремление ¦ 0

стать рыночной ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Наличие налоговых рисков

     
   ——————————————————————————————————————————————————————T———————————
   

Признаков использования компанией схем налоговой ¦ 0,1

оптимизации не обнаружено ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Имеются косвенные свидетельства использования ¦

компанией схем налоговой оптимизации ¦ 0

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

В деятельности компании явно видны схемы оптимизации ¦ -0,1

налогов ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Структура собственности

     
   ——————————————————————————————————————————————————————T———————————
   

Контрагент имеет эффективных собственников, ¦ 0,1

заинтересованных в дальнейшем развитии предприятия. ¦

Вероятность каких-либо изменений в составе ¦

собственников и (или) высшего менеджмента минимальна ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Существует некоторая вероятность существенных ¦ 0

изменений в составе собственников и (или) высшего ¦

менеджмента ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Структура собственности контрагента непрозрачна, ¦ -0,1

истинные владельцы неизвестны. Существует высокая ¦

вероятность проведения различного рода ¦

реструктуризаций, сопровождающихся изменениями ¦

в составе собственников ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Таблица 3

Качество истории выплат страховых возмещений

     
   ——————————————————————————————————————————————————————T———————————
   

Описание ситуации ¦ Оценка

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

На протяжении 3 лет от даты проведения анализа ¦ 0,2

не имелось фактов невыполнения обязательств ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

В период до 1 года от даты проведения анализа ¦

не имелось фактов невыполнения обязательств ¦ 0

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

В период до 1 года от даты проведения анализа ¦ -0,5

имелись факты невыполнения обязательств ¦

     
   ——————————————————————————————————————————————————————+———————————
   

Используемые значения балльных оценок показателей (столбец 2) определены эмпирически по имеющейся в распоряжении банка информации о деятельности страховых компаний РФ.

На основе полученного значения РН определяется также лимит ответственности СК перед банком (ЛО). Основой формулы для расчета ЛО послужил действующий порядок расчета нормативной величины маржи платежеспособности (форма 6-с в соответствии с Приложением к Приказу Минфина России от 08.12.2003 N 113н). Отличия заключаются в использовании несвязанного капитала (НК) вместо собственного капитала, а также введении в формулу рейтинга надежности (РН):

ЛО = (НК : 0,16 / ПК) х РН,

где ПК - поправочный коэффициент из строки 83 или 243 формы 6-с на последнюю отчетную дату, предшествующую дате проведения анализа;

РН - рейтинг надежности;

НК - несвязанный капитал.

Наработанный опыт оценки рейтингов надежности российских СК позволяет сделать следующие выводы:

1) существующая отчетность СК малоинформативна, а нормативная частота ее составления явно недостаточна. Наиболее интересные для целей анализа формы 6-с ("Отчет о платежеспособности страховой организации") и 7-с ("Отчет о размещении страховых резервов") представляются с периодичностью раз в полугодие, а форма 1-ск ("Сведения о деятельности страховой организации") - лишь один раз в год. В отчетности СК практически не имеется данных о крупных концентрациях их страховых рисков;

2) СК активно используют технологии "украшения витрин" с целью выполнения директивных требований по величине маржи платежеспособности. Результаты применения данных технологий особенно наглядно проявляют себя при сравнении отчетности СК на квартальные и полугодовые даты (на которые составляются формы 6-с и 7-с). Кроме того, анализ форм 7-с свидетельствует о широком распространении схем "рисования" необходимой величины собственного капитала СК с помощью активов, имеющих спорную реальную стоимость;

3) схемы налоговой оптимизации с использованием псевдострахования "жизни" быстро становятся достоянием прошлого. Однако "схемотехника" в области имущественного страхования, а также использования перестраховочных схем столь обнадеживающей динамики не демонстрирует;

4) подавляющее большинство российских СК, включая признанных "грандов", демонстрируют крайне низкий уровень открытости в области показа реальной структуры своей собственности. Наличие в открытом доступе данных о фактических владельцах СК является скорее исключением, нежели правилом.

Федеральная служба страхового надзора анонсировала введение с 1 июля 2006 г. новых требований к активам, принимаемым в покрытие страховых резервов, а также обеспечивающим собственные средства страховщиков. Эксперты аудиторско-консалтинговой компании ЗАО БДО "Юникон" прогнозируют, что из примерно 1100 СК новым требованиям смогут соответствовать не более 400. Полученная нами информация свидетельствует о том, что такой подход есть не искусственное "зверство", а необходимая, хотя и несколько запоздалая акция, которая позволит сформировать в России действительно работающий рынок страховых услуг.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Агрегированный баланс

     
   —————————————————————————————————T————————————————————————————————
   

Наименование статьи ¦ Код показателя (форма 1-с) <*>

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

1 ¦ 2

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

1. Основные средства ¦210 + 220 + 110

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Незавершенное строительство ¦220

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Нематериальные активы ¦110

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Прочие основные средства ¦210

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

2. Текущие активы ¦240 - 242 + 250 + 200 + 172 +

¦175

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Запасы ¦240 - 242

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

НДС ¦250

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Краткосрочная (до 1 года) ¦200 + 172 + 175

дебиторская задолженность ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

3. Текущие обязательства ¦

     
   —————————————————————————————————+——————————————————————————————
   

Краткосрочные (до 1 года) займы ¦625

и кредиты ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Кредиторская задолженность ¦650 + 632 + 635

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Задолженность по страховым ¦632 + 635

операциям ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Задолженность перед персоналом ¦651

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Задолженность перед бюджетом ¦652 + 653

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Прочие кредиторы ¦655

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

4. Чистые текущие активы/ ¦

(обязательства) (2 - 3) ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

5. Долгосрочные вложения ¦131 + 132 + 133 + 190 + 270

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Инвестиции в дочерние и зависимые¦131 + 132 + 133

общества ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Долгосрочная дебиторская ¦190

задолженность ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Прочие активы ¦270

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

6. Долгосрочные обязательства ¦615 + 680 + 660

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Долгосрочные (более 1 года) займы¦615

и кредиты ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Прочие обязательства ¦680 + 660

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

7. Чистые долгосрочные активы/ ¦

(обязательства) (5 - 6) ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

8. Размещение страховых резервов ¦260 + 142 + 141 + 150 + 160 +

¦171 + 180 - 610 - 631 - 640 +

¦135 + 134 + 136 + 121 + 122 +

¦145

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

8.1. Денежные средства ¦260

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

8.2. Депозиты в банках ¦142

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

8.3. Государственные ¦141

и муниципальные ценные бумаги ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

8.4. Операции перестрахования ¦150 + 160 + 171 + 180 - 610 -

¦631 - 640

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

8.5. Вложения в долговые ценные ¦135

бумаги и займы ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

8.6. Вложения в акции и права ¦134 + 136

участия ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

8.7. Вложения в недвижимость ¦121 + 122

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

8.8. Прочие вложения ¦145

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

9. Страховые резервы ¦590

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

в том числе по страхованию жизни ¦510

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

10. Покрытие страховых резервов ¦

(8 - 9) ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

11. Чистые активы (1 + 4 + 7 + ¦

10) ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Уставный капитал ¦410 - 415

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Добавочный капитал ¦420

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Резервный капитал и резервы ¦430 + 670 + 675

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Нераспределенная прибыль/ ¦470 + 665 - 230 + 620 - 242

(непокрытый убыток) ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Итого собственные средства ¦410 - 415 + 420 + 430 + 670 +

¦675 + 470 + 665 - 660 - 230 +

¦620 - 242

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Приложение 2

Агрегированный отчет о прибылях/убытках

     
   —————————————————————————————————T————————————————————————————————
   

Наименование статьи ¦Код показателя (форма 2-с) <*>

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

1. Прибыль (убыток) от операций ¦070 - 020 + 060 + 051 + 052

о страхованию жизни ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

2. Прибыль (убыток) от прочих ¦170 + 161 + 162 + (210 - 211) -

страховых операций ¦(220 - 221)

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

3. Расходы на проведение ¦051 + 052 + 161 + 162 + 200

страховых операций ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

4. Прибыль (убыток) от страховых ¦

операций (1 + 2 - 3) ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

5. Прибыль (убыток) ¦020 - 060 + 180 - 190 + 211 -

от инвестиционных операций ¦221

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

6. Операционная прибыль (4 + 5) ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

7. Прибыль (убыток) от прочих ¦230 - 240

операций ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

8. Прибыль до налогообложения ¦

(6 + 7) ¦

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

9. Налог на прибыль ¦280 + 260 + 270

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

10. Чистая прибыль/убыток ¦300

     
   —————————————————————————————————+————————————————————————————————
   

Приложение 3

Показатели финансового состояния

     
   ———————————————————————————————T——————————————————————————————————
   

Показатели ¦ Порядок расчета

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Капитал ¦Статья 11 Агрегированного баланса

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Основные средства ¦Статья 1 Агрегированного баланса

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Долгосрочные вложения ¦Статья 5 Агрегированного баланса

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Неликвидные инвестиции ¦Статьи 8.7, 8.8 и части

¦ст. ст. 8.1, 8.2, 8.3, 8.4, 8.5,

¦8.6 (экспертная оценка)

¦Агрегированного баланса

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Несвязанный капитал (НК) ¦Капитал - Основные средства -

¦Долгосрочные вложения -

¦Неликвидные инвестиции

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Чистая прибыль ¦Статья 10 Агрегированного отчета

¦о прибылях и убытках

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Прибыль от страховых операций ¦Статья 4 Агрегированного отчета

¦о прибылях и убытках

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Операционная прибыль ¦Статья 6 Агрегированного отчета

¦о прибылях и убытках

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Ликвидные активы ¦Части ст. ст. 8.1, 8.2, 8.3, 8.4,

¦8.5, 8.6 (экспертная оценка)

¦Агрегированного баланса

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Текущие обязательства ¦Статья 3 Агрегированного баланса

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Страховые резервы ¦Статья 9 Агрегированного баланса

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Коэффициент покрытия страховых ¦Ликвидные активы / (Текущие

резервов и текущих обязательств¦обязательства + Страховые резервы)

ликвидными активами ¦

     
   ———————————————————————————————+——————————————————————————————————
   

Ю.Ю.Никишев

АКБ "Спурт"

Подписано в печать

23.11.2005

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
   

-------------------- ————