"Консультант", 2005, N 21

"УНИКАЛЬНОЕ ОБОРУДОВАНИЕ В ЗАЛОГ БАНКИ БЕРУТ НЕОХОТНО..."

Для большинства крупных предприятий активом, пригодным в качестве залога под банковский кредит, является промышленное оборудование. Как правило, это дорогостоящие, а нередко уникальные станки, агрегаты или производственные линии. С точки зрения предприятия такой залог сверхликвиден, так как обладает высокой балансовой и производственной стоимостью. Менеджмент завода обычно особо подчеркивает, что надежность залога обусловлена его жизненной необходимостью для предприятия. Следовательно, оно будет в высшей степени заинтересовано расплатиться с банком.

Между тем большинство банков крайне неохотно работают с залогами такого рода. Это связано, во-первых, с тем, что многие банки не обладают квалифицированными партнерами - оценщиками в некой специфической области. Балансовая же стоимость не может служить ориентиром, поскольку нередко на балансе предприятия стоит оборудование, фактически являющееся металлоломом. Во-вторых, уникальность оборудования может означать его невостребованность на широком рынке, а значит, невозможность его реализации. В случае проблем с возвратом кредита заемщик может использовать это обстоятельство для давления на банк. В-третьих, затраты по демонтажу и перевозке могут превысить залоговую стоимость либо существенно ухудшить состояние оборудования.

В результате банки часто соглашаются принимать такой залог по цене металлолома (с дисконтом 75 - 85%) и повышают процентную ставку. Это вынуждает предприятия замораживать крупные активы под незначительные дорогие заимствования.

Чтобы решить эту проблему, заемщику необходимо предпринять ряд мер. Во-первых, несмотря на высокую стоимость оборудования, нужно получить у авторитетного оценщика заключение по ликвидационной стоимости. Она должна учитывать все аспекты, вплоть до амортизации, стоимости демонтажа, перевозки и стоимости реализации оборудования на рынке. Во-вторых, следует привлечь к сделке партнеров.

В ряде случаев банки соглашаются принимать в залог уникальное оборудование, если одновременно заключается соглашение о его безакцептном выкупе либо с собственниками завода, либо с другим крупным предприятием. Наконец, можно попытаться найти банк-кредитор, ориентированный на работу с предприятиями конкретной отрасли в силу специализации его владельцев или основной клиентуры.

Альтернативным решением рассматриваемой проблемы может быть использование схемы возвратного лизинга. При ней предприятие продает оборудование лизинговой компании по согласованной стоимости. Одновременно оно получает его назад в лизинг с условием, что приобретет права собственности на него после выплаты всех лизинговых платежей. Преимуществами такого варианта являются:

- более низкий размер дисконта (30 - 50%) за счет снижения риска кредитора (оборудование является не залогом, а собственностью лизинговой компании);

- снижение для заемщика налогового бремени (предприятие не платит налог на имущество в течение срока лизинга и относит все лизинговые платежи на себестоимость).

С.Смирнов

Управляющий партнер

консалтинговой компании

Financial & Banking Solutions

Подписано в печать

21.10.2005

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——