"Налоговый вестник", N 4, 2003

КАК ОЦЕНИТЬ ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ

ОРГАНИЗАЦИИ И УГРОЗУ БАНКРОТСТВА

Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" установил новые признаки банкротства организаций и индивидуальных предпринимателей, а именно: согласно п.2 ст.3 этого Федерального закона юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Достоверная оценка сложившейся в экономике организации ситуации возможна только с применением методов финансового анализа.

Оценка финансового состояния - это признанный инструмент выявления неблагополучной ситуации в экономике организации. Она дает возможность не только констатировать улучшение или ухудшение положения организации, но и измерить вероятность ее банкротства.

Для расчета показателей финансового состояния организации используются данные бухгалтерского баланса годовой бухгалтерской отчетности. Традиционно применяются следующие коэффициенты:

а) коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс. ликв.).

Этот коэффициент характеризует мгновенную платежеспособность организации и показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Этот коэффициент рассчитывается как отношение ликвидных активов к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам организации и показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность (деньгами, ценными бумагами со сроком погашения до одного года):

стр.250 + стр. 260 разд.II баланса

Кабс. ликв. = -------------------------------------------------------------------;

стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660 разд.V баланса

б) коэффициент критической оценки (Ккрит. оценки).

Этот коэффициент рассчитывается как отношение суммы ликвидных активов и быстрореализуемых активов (дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам организации и показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств организации на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам (дебиторская задолженность):

стр. 240 разд.II баланса

Крит. оценки = -------------------------------------------------------------------;

стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660 разд.V баланса

в) коэффициент текущей ликвидности (Кл).

Этот коэффициент характеризует платежеспособность организации с учетом предстоящих поступлений от дебиторов, рассчитывается как отношение оборотных средств к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам организации и показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена, если будут мобилизованы все оборотные средства организации:

стр. 240 + стр. 250 + стр. 260 разд.II баланса

Кл. = -------------------------------------------------------------------;

стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660 разд.V баланса

г) коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кобесп.).

Этот коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости, рассчитывается как отношение разности собственных капиталов и резервов и внеоборотных активов к ее оборотным активам, показывая, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных источников:

итог разд.III баланса (стр. 490) - итог разд.I баланса (стр. 190)

К обесп. = -----------------------------------------------------------------;

итог разд.II баланса (стр. 290) + стр. 465 + стр. 475

д) коэффициент финансовой независимости (Кнезав.).

Этот коэффициент характеризует удельный вес собственных средств в общей сумме пассивов (активов) и рассчитывается как отношение собственных капиталов и резервов к итогу баланса:

Кнезав. = итог разд.III баланса (стр. 490) + стр. 650 : стр. 700;

е) коэффициент финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат (Кнезав. зап.).

Этот коэффициент показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств, и рассчитывается как отношение собственных капиталов и резервов организации к сумме запасов и НДС по приобретенным ценностям.

Кнезав. зап. = (итог разд.III баланса (стр. 490) + стр. 650) :

: (стр. 210 + стр. 220).

Значение каждого из коэффициентов оценивается в баллах в соответствии со следующей таблицей.

Таблица расчета коэффициентов для отнесения организаций

к группам финансовой устойчивости

     
   ———————————T—————————————————————————————————————————————————————————————————————¬
   |Показатели|                              Группы                                 |
   |          +———————————T———————————————T———————————————T———————————————T—————————+
   |          |     1     |       2       |       3       |       4       |    5    |
   +——————————+———————————+———————————————+———————————————+———————————————+—————————+
   |Кабс.     |К >= 0,5   |0,4 <= К < 0,5 |0,3 <= К < 0,4 |0,2 <= К < 0,3 |К < 0,2  |
   |ликв.     |20 баллов  |16 баллов      |12 баллов      |8 баллов       |4 балла  |
   +——————————+———————————+———————————————+———————————————+———————————————+—————————+
   |Ккрит.    |К >= 1,5   |1,4 <= К < 1,5 |1,3 <= К < 1,4 |1,2 <= К < 1,3 |К < 1,2  |
   |оценки    |18 баллов  |15 баллов      |12 баллов      |7,5 баллов     |3 балла  |
   +——————————+———————————+———————————————+———————————————+———————————————+—————————+
   |Ктл       |К >= 2     |1,8 <— К < 2   |1,5 <= К < 1,8 |1,2 <= К < 1,5 |К < 1,2  |
   |          |16,5 баллов|13,5 баллов    |9 баллов       |4,5 балла      |1,5 балла|
   +——————————+———————————+———————————————+———————————————+———————————————+—————————+
   |Кобесп.   |К >= 0,5   |0,4 <= К < 0,5 |0,3 <= К < 0,4 |0,2 <= К < 0,3 |К < 0,2  |
   |          |15 баллов  |12 баллов      |9 баллов       |6 баллов       |3 балла  |
   +——————————+———————————+———————————————+———————————————+———————————————+—————————+
   |Кнезав.   |К >= 0,6   |0,56 <= К < 0,6|0,5 <= К < 0,56|0,44 <= К < 0,5|К < 0,44 |
   |          |17 баллов  |14,2 балла     |9,4 балла      |4,4 балла      |1 балл   |
   +——————————+———————————+———————————————+———————————————+———————————————+—————————+
   |Кнезав.   |К >= 1     |0,9 <= К < 1   |0,8 <= К < 0,9 |0,65 <= К < 0,8|К < 0,65 |
   |зап.      |13,5 баллов|11 баллов      |8,5 баллов     |4,8 балла      |1 балл   |
   +——————————+———————————+———————————————+———————————————+———————————————+—————————+
   |Значения  |100 — 81,8 |81,7 — 60      |59,9 — 35,3    |35,2 — 13,6    |13,5 и   |
   |границ    |           |               |               |               |менее    |
   |группы,   |           |               |               |               |         |
   |в баллах  |           |               |               |               |         |
   L——————————+———————————+———————————————+———————————————+———————————————+——————————
   

Общая сумма баллов является основанием для отнесения организации к одной из пяти групп финансовой устойчивости:

1 класс - организации с хорошим запасом финансовой устойчивости, гарантирующим возвратность заемных средств;

2 класс - организации, имеющие невысокий уровень риска невозврата задолженности кредиторам;

3 класс - организации с высоким уровнем риска банкротства, характеризующимся невосприимчивостью к профилактическим мерам финансового оздоровления;

4 класс - наличие ярко выраженных признаков банкротства;

5 класс - фактический банкрот.

В дальнейшем могут быть также проанализированы следующие показатели деятельности и характеристики организации:

1) форма собственности и распределение уставного капитала:

- структура организации, паспорт, устав;

- организационно-правовая форма организации;

- доля государства в капитале организации;

- доля иностранного капитала в капитале организации;

2) финансовое состояние организации:

- прибыль (убытки) и ее распределение, рентабельность;

- себестоимость товарной продукции;

- дебиторская и кредиторская задолженность;

- просроченная задолженность по ссудам банка и по взаимным расчетам хозорганов;

- непроизводительные расходы;

- запасы товарно-материальных ценностей;

- состояние собственных оборотных средств (наличие, прирост, излишек или недостаток);

- наличие финансовой помощи организации со стороны государства (льготные кредиты, субсидии, дотации и др.);

3) оценка производственного потенциала:

- стоимость основных производственных фондов и степень их износа;

- степень загрузки производственных мощностей. Фондоотдача;

- обеспеченность материально-сырьевыми и топливно-энергетическими ресурсами;

- объемы и номенклатура выпускаемой продукции;

- степень монополизма данной организации;

- площадь земельного участка и наличие площадей для нового строительства или расширения организации;

- стоимость незавершенного строительства организации;

4) кооперационные связи организации и сбыт продукции:

- реализация продукции, цены по основной номенклатуре выпускаемой продукции;

- характеристика основных поставщиков сырья;

- характеристика основных потребителей продукции с выделением потребителей в странах СНГ и за рубежом;

- остатки готовой продукции на складе в натуральном и стоимостном выражениях;

- рынок сбыта;

5) труд, кадровый состав организации, заработная плата:

- динамика численности работников с выделением основного производственного персонала и аппарата управления;

- динамика уровня заработной платы с выделением основного производственного персонала и аппарата управления;

- количество работников, получающих минимальную заработную плату;

- количество работников, занятых неполный рабочий день;

6) социальная инфраструктура организации:

- стоимость основных непроизводственных фондов по видам объектов (жилые дома, детские сады, поликлиники и др.);

- текущие затраты на содержание объектов социальной инфраструктуры по видам объектов;

- дотации, субсидии, получаемые организацией на содержание социальной инфраструктуры;

- объем реализации платных услуг, оказываемых организациями социальной инфраструктуры данной организации;

- удельный вес основных непроизводственных фондов организации в общей стоимости непроизводственных фондов региона по видам;

7) оценка воздействия производственной деятельности организации на экологическую ситуацию в регионе;

- сведения о штрафных санкциях.

При анализе рентабельности, например, можно оценить такие коэффициенты (в динамике за несколько отчетных периодов):

1) коэффициент рентабельности продаж (К1R):

K1R = Pp : N,

где N - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

Pp - прибыль от реализации продукции (работ, услуг).

Коэффициент рентабельности продаж показывает, какая часть прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост K1R является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение этого коэффициента свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию всей организации;

2) коэффициент рентабельности капитала организации (К2R):

K2R = P : Bср,

где Bср - средний за период итог баланса - нетто;

P - балансовая прибыль (Pб), или прибыль от реализации (Pр).

Коэффициент рентабельности капитала характеризует эффективность использования всего имущества. Снижение K2R также свидетельствует о падающем спросе на продукцию организации и о перенакоплении активов;

3) коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов (К3R):

K3R = P : Fср,

где Fср - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу - нетто.

Коэффициент K3R отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Рост K3R при снижении K2R свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств;

4) рентабельность собственного капитала (К4R):

K4R = P : Uccp,

где Uccp - средняя за период величина источников собственных средств организации по балансу - нетто.

Коэффициент K4R отражает эффективность использования собственного капитала.

Финансовые коэффициенты оборачиваемости подразделяются на следующие коэффициенты:

1) коэффициент общей оборачиваемости капитала (К1А):

K1A = N : Bср,

где N - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

Bср - средний за период итог баланса - нетто.

Коэффициент K1A отражает скорость оборота (количество оборотов за период) всего капитала организации. Рост K1A означает ускорение кругооборота средств организации или инфляционный рост (в случае снижения K2R или K3R). Снижение K1A означает замедление кругооборота средств организации;

2) коэффициент оборачиваемости мобильных средств (К2А):

K2A = N : (Zср + Racp),

где Zср - средняя за период величина запасов и затрат по балансу - нетто;

Racp - средняя за период величина денежных средств, расчетов и прочих активов.

Коэффициент K2A показывает скорость оборота всех мобильных (как материальных, так и нематериальных) средств организации. Рост K2A свидетельствует о положительной тенденции для организации, если сочетается с ростом K3A, и об отрицательной тенденции, если K3A уменьшается;

3) коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (К3А):

K3A = N : Zср.

Коэффициент K3A отражает число оборотов запасов и затрат организации за анализируемый период. Снижение K3A свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию (в случае уменьшения K4A);

4) коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К4А):

K4A = N : Zrср,

где Zrср - средняя за период величина готовой продукции.

Коэффициент K4A показывает скорость оборота готовой продукции. Рост K4A означает увеличение спроса на продукцию организации, снижение K4A - затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса на продукцию организации;

5) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К5А):

K5A = N : Racp,

где Racp - средняя за период дебиторская задолженность.

Коэффициент K5A показывает расширение или уменьшение коммерческого кредита, предоставляемого организацией. Если коэффициент рассчитывается по выручке от реализации продукции, формируемой по мере оплаты счетов, рост K5A означает сокращение продаж в кредит, а снижение K5A - увеличение объема предоставляемого кредита;

6) средний срок оборота дебиторской задолженности (К6А):

K6A = 365 : K5A.

Коэффициент K6A характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительным для организации считается снижение K6A;

7) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К7А):

K7A = N : Rpср,

где Rpср - средняя за период кредиторская задолженность.

Коэффициент К7А (по аналогии с K5A) показывает расширение или уменьшение коммерческого кредита, предоставляемого организации. Рост K7A означает увеличение скорости оплаты задолженности организации, снижение K7A - рост покупок в кредит;

8) средний срок оборота кредиторской задолженности (К8А):

K8A = 365 : K7A.

Коэффициент K8A отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банком и по прочим займам);

9) фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов (К9А):

K9A = N : Fср,

где Fср - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу - нетто.

Коэффициент K9A характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов организации, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств;

10) коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К10А):

K10A = N : Ucср,

где Ucср - средняя за период величина источников собственных средств организации по балансу - нетто.

Коэффициент K10A показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост K10A отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственного капитала в общем капитале организации. Существенное снижение K10A отражает тенденцию к бездействию части собственных средств организации.

В случае выявления с помощью этой методики негативных тенденций состояния экономики организации необходимо переходить к финансовому оздоровлению организации путем разработки плана и осуществления соответствующих мероприятий. Примером такого плана может служить типовой Бизнес-план финансового оздоровления, утвержденный Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 05.12.1994 N 98-р.

О.П.Семенова

Подписано в печать

11.03.2003

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——