"Финансовая газета", N 7, 2003

РИСК - МЕНЕДЖМЕНТ КАК ИНСТРУМЕНТ КОНТРОЛЯ

ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ

Прозрачность результатов деятельности каждой компании необходима всем субъектам финансовых отношений. Государство заинтересовано в налогах, кредиторы - в возврате кредитов, поставщики - в платежеспособности клиентов. Инвесторы - собственники (акционеры) вправе рассчитывать на приемлемый уровень доходности и соответственно рискованности своих вложений.

В связи с этим в сфере предпринимательства за рубежом все большее внимание уделяется вопросам, связанным с наблюдением и предупреждением на предприятиях опасных ситуаций собственного развития. В частности, в рамках анализа и интерпретации годовых итогов деятельности в пояснительной записке к балансу представляется необходимым освещать риски будущего развития предприятия. Обязанность проведения такого анализа возлагается на наблюдателя - эксперта, который оценивает, выполняет ли свои задачи созданная для этого система наблюдения и контроля.

Другими словами, речь идет об обязательном внедрении на предприятиях риск - менеджмента как особого подхода к управлению предприятием, состоящего в предвидении и уменьшении негативных последствий неопределенности ожидаемых результатов деятельности. "Рисковать или ограничиться достигнутым?" - ответ на этот вопрос часто зависит от субъективных предпочтений, но в условиях разделения функций собственника и менеджера требует обоснованного принятия решений. Менеджеры ответственны перед акционерами за конечные результаты деятельности предприятия, за его финансовое состояние, и источник конфликтов между менеджерами и собственниками зачастую связан не только с нечеткостью поставленных стратегических целей или негибкостью тактических решений, но и с несовершенством законодательства. А так как пока ни теория финансового менеджмента, ни законодательство не выработали четких, однозначных понятий "риск", "уровень риска", "риск - менеджмент", "система риск - менеджмента", "процессы риск - менеджмента", следует, на наш взгляд, обратиться к накопленному практическому опыту. Например, в крупнейшем химическом концерне Германии разработана специальная программа развития риск - менеджмента <*>, в которой используют следующие дефиниции.

     
   ———————————————————————————————
   

<*> Andreas Jaeger, Mathias Caspari. Richtlinie zum Risikomanagement - Degussa, 2001.

Риск. Под риском понимают все внутренние и внешние предпосылки, которые могут негативно повлиять на достижение стратегических целей в течение точно определенного отрезка времени наблюдения, например периода оперативного планирования. К стратегическим показателям относятся выручка и покрытие затрат, включая проценты на капитал, оборот, качество, имидж и т.д.

Манипулирование риском - это разработка и проведение мероприятий, которые позволят компенсировать предстоящие риски (например, хеджирование), снизить (например, посредством решения о менее рискованной альтернативной деятельности, диверсификации) или перенести (например, при помощи страхования), уклониться от рискованных действий или осознанно пойти на риск (акцептировать).

Система риск - менеджмента - это взаимосвязанное выполнение функций предприятия в рамках рисков, характерных для данного бизнеса (в сферах операционной деятельности, сервиса и концерна в целом). Эти функции состоят в следующем:

регулярное планирование, выплата налогов и контроль протекания бизнеса;

организация всех внутренних бизнес - процессов;

оценка бизнес - процессов на экономичность, упорядоченность и функциональность;

освещение всех внешних и внутренних событий, которые могут повлиять на развитие предприятия в будущем;

ведение процессов и развитие концепции риск - менеджмента.

При систематизации рисков различают внешние и внутренние риски, информационные риски и риски принятия решений. Каталог рисков представлен на рис. 1.

     
   ———————————————————————————————————————————————————————————————————————————————¬
   |                                Внешние риски                                 |
   +——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————+
   |  Конкуренты     Рынок         Отрасль        Законодательство    Политика    |
   | Располагаемый              Акционирование                       Финансовые   |
   |    капитал                                                         рынки     |
   +——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————+
   |                               Внутренние риски                               |
   +————————————————————————T———————————————————T—————————————————————————————————+
   | Производственные риски | Риски управления  |        Финансовые риски         |
   +————————————————————————+———————————————————+—————————————————T———————————————+
   |Удовлетворенность       |Стиль управления   |Ценовые риски    |Проценты       |
   |клиентов                |Авторитет /        |                 |Валюта         |
   |Персонал                |восприимчивость    |                 |Акции          |
   |Развитие продукции      |Мотивация          |                 |Товар          |
   |(совершенство)          |Готовность к       |                 |Финансовые     |
   |Производительность      |переменам          |                 |инструменты    |
   |Мощность                |Коммуникации       |                 |               |
   |Обеспечение             +———————————————————+—————————————————+———————————————+
   |Управление запасами     |Технология         |Риски            |Денежные потоки|
   |Логистика               |обработки          |ликвидности      |Альтернативные |
   |Препятствия бизнеса     |информации         |                 |затраты        |
   |Качество                |Достаточность      |                 |Концентрация   |
   |Ручательство за         |Достоверность      |                 |               |
   |продукцию               |Релевантность      |                 |               |
   |Охрана окружающей среды |Целостность        |                 |               |
   |Техника безопасности    +———————————————————+—————————————————+———————————————+
   |Торговые марки          |Интегрированность /|Риски            |Потери         |
   |                        |целостность        |кредитования     |Концентрация   |
   |                        |Утрата целостности |                 |Выплаты        |
   |                        |Преимущества       |                 |Обеспечение    |
   |                        |Репутация / имидж  |                 |               |
   +————————————————————————+———————————————————+—————————————————+———————————————+
   |                Информационные риски и риски принятия решений                 |
   +————————————————————————T———————————————————T—————————————————————————————————+
   | Производственные риски |Финансово — целевые|      Стратегические риски       |
   |                        |       риски       |                                 |
   +————————————————————————+———————————————————+—————————————————————————————————+
   |Ценообразование /       |Бюджетирование /   |Окружение                        |
   |калькуляция цены        |планирование смет  |Портфель бизнеса (диверсификация)|
   |Договорные обязательства|Информация учета и |Анализ и оценка перспектив       |
   |Равнение / нормативы    |отчетности         |Организационная структура        |
   |деятельности            |Налогообложение    |Показатели (стратегические)      |
   |                        |Пенсионный фонд    |Планирование                     |
   |                        |Инвестиционные     |Жизненный цикл                   |
   |                        |расчеты            |                                 |
   |                        |Внешняя отчетность |                                 |
   L————————————————————————+———————————————————+——————————————————————————————————
   

Рис. 1. Каталог рисков

В ходе внедрения риск - менеджмента на предприятии определяют задачи, ответственность и полномочия правления и отчетных единиц. Отчетные единицы - это подразделения, участвующие в риск - опросах. Вся деятельность председателя правления (совета директоров) предприятия должна быть организована в русле риск - менеджмента. Поддержку и координирование деятельности каждой из отчетных единиц через призму задач, стоящих перед корпорацией в целом, осуществляет специальное формирование. Его название - corporate governance - можно приблизительно перевести как "центр управления риском", этим термином мы и будем пользоваться в дальнейшем. Схема построения риск - менеджмента на предприятии показана на рис. 2.

     
   —————————————————————————————————————————————————————————————————¬
   |———————————————————————————————————————————————————————————————¬|
   ||              Общее правление (совет директоров)              ||
   |L—————————————————T—————————————————————————————————————————————|
   |   / \            |                                             |
   |    |            \ /                                            |
   |————+——————————————————¬                                        |
   ||Председатель правления|                                        |
   |L—————————T———————T—————                                        |
   |   / \    |       |                                             |
   |    |     |      \ /                                            |
   |    |     |   ——————————————————¬       ——————————————————¬     |
   |    |     |   |      Центр      |——————>|  Корпоративный  |     |
   |    |     |   |управления риском|<——————|      центр      |     |
   |          |   L——————————————————       L——————————————————     |
   | ———T—T—T—T—T—T—T—¬                                             |
   | |  | | | | | | | |                                             |
   | |Отчетные единицы|                                             |
   L—————————————————————————————————————————————————————————————————
   

Рис. 2. Построение риск - менеджмента на предприятии

К задачам правления относятся следующие:

выбор мероприятий для внедрения и развития риск - менеджмента;

определение мероприятий для маневрирования риском;

оглашение предпринимаемых действий в области риск - менеджмента перед общим собранием.

Правление ответственно за внедрение и протекание процессов риск - менеджмента; своевременность и полноту проводимых мероприятий по манипулированию риском, особенно для рисков, о которых необходимо заявлять в соответствии с законодательством. В компетенцию правления входит делегирование задач, ответственности и полномочий по риск - менеджменту во все подразделения концерна; проведение специальных исследований по идентификации и оценке риска, включая анализ предпринятых мер в отдельных подразделениях.

Подразделения концерна (отчетные единицы риск - менеджмента) должны:

участвовать в системных мероприятиях;

осуществлять инвентаризацию (учет) риска;

планомерно и систематически проводить идентификацию и оценку риска;

своевременно направлять доклад о риске председателю правления;

формулировать и конкретизировать мероприятия по манипулированию риском;

назначать координатора риска внутри подразделения.

Подразделения ответственны за:

следование генеральной линии риск - менеджмента;

высокое качество проведения мероприятий (актуальность, полнота, достоверность);

высокое качество отчетности о риске в рамках риск - репортинга (актуальность, полнота, достоверность);

высокое качество (актуальность, полнота, достоверность) в инвентаризации риска;

своевременное и исчерпывающее проведение мероприятий риск - менеджмента.

Полномочия отчетных единиц риск - менеджмента касаются определения направлений риск - менеджмента в своих подразделениях; выбора методов риск - менеджмента в своих подразделениях.

Корпоративный центр оказывает помощь отчетным единицам при разработке и проведении мероприятий по манипулированию риском; оценивает приемлемость рисков, идентифицированных и представленных в риск - репортинге (описание, определение, оценка); оказывает содействие в развитии и применении методов, инструментария риск - менеджмента. Центр ответствен за обеспечение качества всех действий отчетных единиц в совместной работе с формированием центра управления риском. Полномочия центра распространяются на инициативное проведение специальных исследований в определенной области по согласованию с центром управления риском и ревизионной комиссией корпорации; разработку и актуализацию специализированных направлений в соответствии с требованиями риск - менеджмента по согласованию с центром управления риском.

Задачи формирования центра управления риском:

создание и развитие системы риск - менеджмента;

координация системных мероприятий;

координация инвентаризации риска;

координация риск - репортинга и составление менеджерского отчета;

согласование с ответственным экспертом - наблюдателем;

обеспечение корпоративного центра информационными потоками, включая системные мероприятия, риск - репортинг, результаты инвентаризации риска.

Руководитель и сотрудники центра управления риском ответственны за экономическое содержание риск - менеджмента; высокое качество и убедительность риск - репортинга, идентификации риска и системных мероприятий; воплощение требований правления и законодательства в риск - менеджменте.

Полномочия центра управления риском - это определение по согласованию с правлением генеральной линии риск - менеджмента, используемых методов и методики, инициирование специальных исследований, касающихся выбранных направлений риск - менеджмента.

Процессы риск - менеджмента охватывают следующие блоки:

формирование "культуры" деятельности по управлению риском;

проведение инвентаризации рисков;

описание результатов в специальном отчетном докладе - репортинге;

осуществление функций и задач контроллинга;

систематическая, обоснованная подготовка к риск - менеджменту всех подразделений;

немедленное сообщение непосредственно председателю правления о существенных рисках (высокий уровень ущерба с вероятностью более 30%).

(Окончание см. "Финансовая газета", N 8, 2003)

Е.Станиславчик

К. э. н., доцент

Московская школа экономики

Подписано в печать

12.02.2003

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——