"Экономико-правовой бюллетень", N 8, 2002

Вопрос: Каким образом и на основании каких действующих нормативно - правовых актов ОАО может разместить выпуск дополнительных именных документарных ценных бумаг среди работников этого акционерного общества?

Ответ: Прежде чем определиться с порядком размещения ценных бумаг и нормативно - правовой базой, регулирующей этот процесс, следует установить категорию ценных бумаг, которые общество планирует выпускать. Автора вопроса интересует выпуск дополнительных именных документарных ценных бумаг, к которым могут относиться и акции (привилегированные и обыкновенные), и облигации. Правовая природа акций и облигаций различна и предоставляет их владельцам различный объем прав.

Акция дает ее владельцу (акционеру) помимо права на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов также право на участие в управлении акционерным обществом. Причем права, предоставляемые обыкновенными и привилегированными акциями, различны (см. ст.ст.31, 32 Закона "Об АО" (в ред. от 21 марта 2002 г.)).

Облигация же в соответствии со ст.33 Закона "Об АО" закрепляет право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Другими словами, выпуск облигации предполагает для общества привлечение заемных средств, в результате чего появляются обязательственные отношения.

Обращаем внимание, что дополнительный выпуск акций всегда осуществляется через процедуру увеличения уставного капитала общества.

Вместе с тем ст.33 Закона "Об АО" установлены несколько ограничительных норм в отношении выпуска облигаций. Во-первых, общество не вправе размещать облигации до полной оплаты уставного капитала. Во-вторых, размещение облигаций без обеспечения залогом определенного имущества общества допускается не ранее третьего года существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества.

Способ размещения ценных бумаг также зависит от источника оплаты эмитируемых ценных бумаг. Так, дополнительные акции могут быть выпущены за счет имущества акционерного общества (за счет добавочного капитала или прибыли), за счет привлекаемых дополнительных денежных средств акционеров или путем конвертации в акции имеющихся эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции.

Определившись с категорией выпускаемых ценных бумаг и источником их оплаты, открытое акционерное общество вправе выбрать любой из предусмотренных ст.39 Закона "Об АО" способ размещения дополнительных ценных бумаг, размещаемых среди работников или акционеров общества:

- путем закрытой подписки. Источник оплаты - дополнительные взносы акционеров;

- путем конвертации в акции АО эмиссионных ценных бумаг АО, конвертируемых в акции. Источник оплаты - за счет конвертации в дополнительные акции общества;

- путем распределения акций среди акционеров. Источник оплаты - за счет имущества общества (добавочный капитал, прибыль общества).

В зависимости от выбранного вида ценных бумаг и источника оплаты при размещении ценных бумаг следует руководствоваться следующими нормативно - правовыми актами.

1. Гражданский кодекс РФ (часть первая).

2. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (в ред. от 21 марта 2002 г.).

3. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"(в ред. от 7 августа 2001 г.).

4. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"(в ред. от 30 декабря 2001 г.).

5. Постановление ФКЦБ России от 17 сентября 1996 г. N 19 "Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии".

6. Постановление ФКЦБ России от 20 апреля 1998 г. "Об утверждении Положения о порядке и объеме раскрытия информации открытыми акционерными обществами при размещении акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, путем подписки".

7. Постановление ФКЦБ России от 19 октября 2001 г. N 27 "Об утверждении стандартов эмиссии облигаций и их проспектов эмиссии".

Обращаем внимание, что к обществам, упомянутым в ст.1 Закона "Об АО" (в ред. от 21 марта 2002 г.), следует применять перечисленные акты с учетом особенностей, установленных специальными федеральными законами.

Подписано в печать А.Тюрина

17.07.2002

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——