"Бухгалтерский учет", N 3, 2002

АНАЛИЗ СОБСТВЕННОГО И ПРИВЛЕЧЕННОГО КАПИТАЛА

В БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ

Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами. Их анализ необходим внутренним и внешним пользователям бухгалтерской отчетности, так как показывает:

- степень обеспеченности организации собственным капиталом для осуществления непрерывной деятельности, гарантированной защиты средств кредиторов и покрытия обязательств перед ними, распределения суммы полученной прибыли среди участников - акционеров;

- степень финансовой зависимости организации, виды и условия привлечения заемных средств, направления их использования, риск возможного банкротства фирмы в случае предъявления требований со стороны кредиторов о возврате суммы долгов.

Результаты анализа используются для оценки текущей финансовой устойчивости фирмы и ее прогнозирования на долгосрочную перспективу. Это направление анализа завершает и обобщает весь процесс исследования бухгалтерского баланса.

Собственный капитал представлен в разд.3 ф. N 1. Привлеченный капитал отражается в двух разделах бухгалтерского баланса: в разд.4 приводятся долгосрочные обязательства, а в разд.5 - краткосрочные.

Информация о движении капитала и резервов раскрывается в ф. N 3 отчетности "Отчет об изменениях капитала". В разд.1 ф. N 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу" дается характеристика движения привлеченного капитала по его видам: долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам.

В составе собственного капитала организации учитываются уставный (складочный), добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Прочие резервы разделяются на резервы предстоящих расходов и оценочные резервы. Резервы предстоящих расходов раскрываются в ф. N 3 и приводятся обособленно в бухгалтерском балансе в разд.5 "Краткосрочные обязательства" по стр. 650. Оценочные резервы в балансе не отражаются, сведения о них подлежат раскрытию дополнительно в ф. N 3 по стр. 090.

Анализ ф. N 3 позволяет проследить динамику изменения показателей, отраженных в разд.1 "Капитал" ф. N 3.

Анализ собственного и привлеченного капитала предполагает анализ динамики источников образования имущества, анализ финансовой устойчивости и финансового состояния организации.

Анализ динамики источников образования имущества по

данным бухгалтерской отчетности

Анализ пассива баланса осуществляется в разрезе его укрупненных статей, характеризующих состав собственного и привлеченного капитала, изменения его абсолютных и относительных показателей.

Пример 1. На основании показателей бухгалтерского баланса построим аналитическую таблицу (табл. 1) и проанализируем ее показатели.

Таблица 1

Анализ динамики и структуры собственного и

привлеченного капитала

     
   ———————T—————T—————————————————————————————————T—————————————————¬
   |Наиме—|Код  |      Качественные изменения     |   Структурные   |
   |нова— |стро—|                                 |    изменения    |
   |ние   |ки   |                                 |                 |
   |пока— |     +———————T—————————T———————T———————+————T————T———————+
   |зателя|     |   на  | на конец|абсолю—|относи—|в % |в % |абсо—  |
   |      |     | начало|  года,  |тное   |тельное|к   |к   |лютное |
   |      |     | года, |тыс. руб.|измене—|измене—|ито—|ито—|измене—|
   |      |     |  тыс. |         |ние    |ние    |гу  |гу  |ние    |
   |      |     |  руб. |         |(+,—), |(+,—), |на  |на  |(+,—), |
   |      |     |       |         |тыс.   |%      |на— |ко— |%      |
   |      |     |       |         |руб.   |(гр.4 :|чало|нец |(гр.8 —|
   |      |     |       |         |(гр.4 —|гр. 3 —|года|года|гр. 7) |
   |      |     |       |         |гр. 3  |100%)  |    |    |       |
   +——————+—————+———————+—————————+———————+———————+————+————+———————+
   |Собс— | 490 |176 247|  170 416| —5 831|  —3,3 |21,3|10,5| —10,8 |
   |твен— |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |ный   |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |капи— |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |тал   |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |(капи—|     |       |         |       |       |    |    |       |
   |тал и |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |резер—|     |       |         |       |       |    |    |       |
   |вы)   |     |       |         |       |       |    |    |       |
   +——————+—————+———————+—————————+———————+———————+————+————+———————+
   |Прив— |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |лечен—|     |       |         |       |       |    |    |       |
   |ный   |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |капи— |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |тал   |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |в том |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |числе:|     |       |         |       |       |    |    |       |
   +——————+—————+———————+—————————+———————+———————+————+————+———————+
   |дол—  | 590 | 32 280|   26 500| —5 780| —17,9 | 3,9| 1,6|  —2,3 |
   |го—   |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |сроч— |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |ные   |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |обяза—|     |       |         |       |       |    |    |       |
   |тель— |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |ства  |     |       |         |       |       |    |    |       |
   +——————+—————+———————+—————————+———————+———————+————+————+———————+
   |крат— | 690 |620 800|1 430 800|810 000| 130,5 |74,8|87,9|  13,1 |
   |ко—   |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |сроч— |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |ные   |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |обяза—|     |       |         |       |       |    |    |       |
   |тель— |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |ства  |     |       |         |       |       |    |    |       |
   +——————+—————+———————+—————————+———————+———————+————+————+———————+
   |в том |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |числе:|     |       |         |       |       |    |    |       |
   +——————+—————+———————+—————————+———————+———————+————+————+———————+
   |займы | 610 |395 783|  889 162|493 379| 124,7 |47,7|54,6|  69   |
   |и кре—|     |       |         |       |       |    |    |       |
   |диты  |     |       |         |       |       |    |    |       |
   +——————+—————+———————+—————————+———————+———————+————+————+———————+
   |креди—| 620 |213 900|  520 400|306 500| 143,3 |25,8|32,0|   6,2 |
   |торс— |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |кая   |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |задол—|     |       |         |       |       |    |    |       |
   |жен—  |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |ность |     |       |         |       |       |    |    |       |
   +——————+—————+———————+—————————+———————+———————+————+————+———————+
   |Итого | 700 |829 327|1 627 716|798 389|  96,3 |100 |100 |   —   |
   |источ—|     |       |         |       |       |    |    |       |
   |ников |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |обра— |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |зова— |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |ния   |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |иму—  |     |       |         |       |       |    |    |       |
   |щества|     |       |         |       |       |    |    |       |
   |(валю—|     |       |         |       |       |    |    |       |
   |та ба—|     |       |         |       |       |    |    |       |
   |ланса)|     |       |         |       |       |    |    |       |
   L——————+—————+———————+—————————+———————+———————+————+————+————————
   

В составе источников образования имущества за отчетный год произошли существенные качественные изменения в сторону значительного увеличения суммы краткосрочных обязательств, возникших по причине роста величины полученных займов и кредитов на 124,7% и текущей кредиторской задолженности на 143,3%. На фоне этой тенденции снижение абсолютного показателя долгосрочных обязательств на 17,9% является положительным фактором, что свидетельствует о возможном покрытии организацией своей долгосрочной задолженности перед внешними кредиторами и заимодавцами. За отчетный год наблюдается, хотя и незначительное, снижение величины собственного капитала, что может привести к проблемам с финансовой устойчивостью.

Качественные изменения повлекли изменения в структуре собственного и привлеченного капитала. При существенном увеличении доли краткосрочных обязательств в общем итоге баланса (+13,1%) значительно снизилась доля собственного капитала (-10,8%). Существенные качественные изменения величины долгосрочных обязательств, в свою очередь, не оказали значительного влияния на изменение их доли в структуре источников формирования имущества и составили -2,3%.

При оценке состава и структуры источников имущества анализируются направления их размещения в активы.

Активная и пассивная части баланса исследуются с использованием сравнительного метода. Вложения в наименее ликвидные активы и уменьшение скорости их оборота являются причиной привлечения дополнительных источников финансирования, выступающих в форме заемного капитала. Повышается зависимость организации от внешних кредитов, а рост доли менее ликвидных активов ухудшает ее текущую платежеспособность.

Пример 2. На основании бухгалтерского баланса построим укрупненную структуру его активов и пассивов и проанализируем эффективность размещения финансовых средств в имуществе организации (табл. 2).

Таблица 2

Анализ структуры актива и пассива баланса и

эффективности размещения собственного

и привлеченного капитала (в %)

     
   —————————————————————————————T——————T——————————————T—————————————¬
   |   Наименование показателя  |  Код |На начало года|На конец года|
   |                            |строки|              |             |
   +————————————————————————————+——————+——————————————+—————————————+
   |Актив                       |      |              |             |
   +————————————————————————————+——————+——————————————+—————————————+
   |I. Внеоборотные активы      |  190 |      12,1    |     13,3    |
   +————————————————————————————+——————+——————————————+—————————————+
   |II. Оборотные активы        |  290 |      87,9    |     86,7    |
   +————————————————————————————+——————+——————————————+—————————————+
   |Баланс                      |  300 |     100      |    100      |
   +————————————————————————————+——————+——————————————+—————————————+
   |Пассив                      |      |              |             |
   +————————————————————————————+——————+——————————————+—————————————+
   |I. Капитал и резервы        |  490 |      21,3    |     10,5    |
   +————————————————————————————+——————+——————————————+—————————————+
   |II. Долгосрочные            |  590 |       3,9    |      1,6    |
   |обязательства               |      |              |             |
   +————————————————————————————+——————+——————————————+—————————————+
   |III. Краткосрочные          |  690 |      74,8    |     87,9    |
   |обязательства               |      |              |             |
   +————————————————————————————+——————+——————————————+—————————————+
   |Баланс                      |  700 |     100      |    100      |
   L————————————————————————————+——————+——————————————+——————————————
   

Общая оценка структуры источников формирования имущества свидетельствует о нестабильном финансовом положении организации: деятельность организации финансируется в большей части (89,5% = 87,9% + 1,6%) за счет заемного капитала и в меньшей - за счет собственного (10,5%). Однако структура имущества подтверждает рациональность вложения собственных и заемных средств в оборотные активы как наиболее ликвидную часть имущества организации (86,7%). Если в начале года на приобретение оборотных активов приходилось затрачивать часть собственного и долгосрочного заемного капитала, то к концу года ситуация изменилась. Краткосрочные текущие обязательства (87,9%) покрывают формирование не только оборотного (86,7%), но и внеоборотного капитала (13,3%), что свидетельствует о возможной окупаемости средств, вложенных в наиболее ликвидные активы, и погашении краткосрочных обязательств.

Для полноты анализа собственного и привлеченного капитала оценивают каждый его элемент на основании показателей ф. N 3 и ф. N 5. При этом могут использоваться следующие подходы к группировке данных бухгалтерской отчетности:

- анализ предусматривает построение отдельных таблиц по каждому виду собственного или привлеченного капитала: уставного (складочного), добавочного, резервного, нераспределенной прибыли прошлых лет, резервов предстоящих расходов и оценочных резервов, долгосрочных, краткосрочных кредитов и займов;

- движение собственного капитала оценивается по направлениям поступления и расходования (использования) средств, а привлеченного - с учетом полученных и погашенных кредитов и займов.

Цель данного анализа заключается в оценке эффективности образования и использования средств для формирования и пополнения (возобновления) активов организации.

При детальном анализе уставного (складочного) капитала оценивают:

- полноту его формирования на основе законодательно зарегистрированных учредительных документов;

- источники увеличения капитала (за счет дополнительных взносов учредителей, выпуска акций и при реорганизации фирмы (слиянии, присоединении) и его уменьшения (при изъятии вкладов учредителей, аннулировании собственных акций самим обществом, уменьшении вкладов или номинальной стоимости акций, при доведении размера уставного капитала до величины чистых активов, при реорганизации фирмы (разделении, выделении);

- степень изменения величины уставного капитала за отчетный год, а следовательно, и структуры всего пассива бухгалтерского баланса.

Анализируя добавочный капитал, учитывают специфику формирования его отдельных статей для использования результатов анализа при принятии управленческих и финансовых решений. Например, движение добавочного капитала осуществляется в виде прироста стоимости имущества организации в результате его дооценки, принятия к учету имущества при осуществлении капитальных вложений, полученного эмиссионного дохода. В аналитической таблице также отражаются показатели, связанные с направлением средств добавочного капитала на увеличение в установленном порядке уставного капитала, погашение убытка, выявленного по результатам работы организации за год. Информация об изменении (увеличении или уменьшении) добавочного капитала может раскрываться при составлении отчета об изменениях капитала и анализироваться в пояснительной записке.

Значимость раскрытия и анализа этой статьи бухгалтерского баланса в ф. N 3 или пояснительной записке подчеркивает ее влияние на формирование и изменение двух показателей отчетности: уставного капитала и нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).

Анализ нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) показывает:

- изменение (рост или снижение) ее доли в сумме собственного капитала, так как изменение этой величины характеризует деловую активность организации. Эта доля исчисляется как отношение суммы нераспределенной прибыли отчетного года к сумме собственного капитала организации, включающей эту прибыль;

- направление части прибыли на образование фондов (согласно учредительным документам и учетной политике), покрытие убытков прошлых лет, выплату дивидендов.

Форма N 3 предусматривает раскрытие содержания статей "Резервы предстоящих расходов" и "Оценочные резервы" по видам создаваемых резервов, которые приводятся в стоимостном выражении по стр. 081 - 086 разд.2 и 091 - 092 разд.3. Виды резервов, не нашедшие отражения в отчете об изменениях капитала, раскрываются и оцениваются в пояснительной записке, если признаны существенными.

Организация может не осуществлять анализ отдельных элементов собственного капитала, а, воспользовавшись методикой расчета показателей состояния и движения, сгруппировать их в одной общей таблице с дополнительным уточнением существенных причин изменения сумм и структуры капитала и резервов в течение отчетного года в пояснительной записке.

Пример 3. Проанализируем состояние и движение собственного капитала на основании данных ф. N 3, сгруппировав их в обобщенной аналитической таблице (табл. 3).

Таблица 3

Анализ состояния и движения собственного капитала

     
   ————————————T——————T—————T——————T—————————T————————T——————T——————¬
   |Наименова— |Устав—|Доба—|Ре—   |Нераспре—|Целевые |Резер—|Оце—  |
   |ние показа—|ный   |воч— |зерв— |деленная |финанси—|вы    |ночные|
   |теля       |(скла—|ный  |ный   |прибыль  |рование |предс—|резер—|
   |           |доч—  |капи—|фонд  |прошлых  |и пос—  |тоящих|вы    |
   |           |ный)  |тал  |      |лет      |тупления|расхо—|      |
   |           |капи— |     |      |         |        |дов   |      |
   |           |тал   |     |      |         |        |      |      |
   +———————————+——————+—————+——————+—————————+————————+——————+——————+
   |Код строки |  010 | 020 |  030 |   050   |   070  |  080 |  090 |
   +———————————+——————+—————+——————+—————————+————————+——————+——————+
   |Остаток на |  550 | 610 |  158 | 85 960  |88 969  | 4300 | 2670 |
   |начало го— |      |     |      |         |        |      |      |
   |да,        |      |     |      |         |        |      |      |
   |тыс. руб.  |      |     |      |         |        |      |      |
   +———————————+——————+—————+——————+—————————+————————+——————+——————+
   |Поступило, |   —  |  —  |   —  |    —    |45 100  | 5250 |  830 |
   |тыс. руб.  |      |     |      |         |        |      |      |
   +———————————+——————+—————+——————+—————————+————————+——————+——————+
   |Израсходо— |   —  |  —  |   —  | 50 610  |42 296  | 5250 |  830 |
   |вано (ис—  |      |     |      |         |        |      |      |
   |пользова—  |      |     |      |         |        |      |      |
   |но),       |      |     |      |         |        |      |      |
   |тыс. руб.  |      |     |      |         |        |      |      |
   +———————————+——————+—————+——————+—————————+————————+——————+——————+
   |Остаток на |  550 | 610 |  158 | 35 350  |91 773  | 4300 | 2670 |
   |конец года,|      |     |      |         |        |      |      |
   |тыс. руб.  |      |     |      |         |        |      |      |
   |           |      |     |      |         |        |      |      |
   +———————————+——————+—————+——————+—————————+————————+——————+——————+
   |Абсолютное |   —  |  —  |   —  |—50 610  | 2 804  |   —  |   —  |
   |изменение  |      |     |      |         |        |      |      |
   |(+,—),     |      |     |      |         |        |      |      |
   |тыс. руб., |      |     |      |         |        |      |      |
   |(стр. 4 —  |      |     |      |         |        |      |      |
   |стр. 1)    |      |     |      |         |        |      |      |
   +———————————+——————+—————+——————+—————————+————————+——————+——————+
   |Относитель—|   —  |  —  |   —  |    —58,9|     3,1|   —  |   —  |
   |ное измене—|      |     |      |         |        |      |      |
   |ние (+,—), |      |     |      |         |        |      |      |
   |% (стр. 4 :|      |     |      |         |        |      |      |
   |стр. 1 —   |      |     |      |         |        |      |      |
   |100%)      |      |     |      |         |        |      |      |
   L———————————+——————+—————+——————+—————————+————————+——————+———————
   

По статьям "Уставный (складочный) капитал", "Добавочный капитал" и "Резервный капитал" в течение отчетного года движение не наблюдается. Часть нераспределенной прибыли прошлого года в сумме 50 610 тыс. руб. в соответствии с решением общего собрания акционеров израсходована на выплату дивидендов акционерам.

В отчетном году поступили средства целевого назначения на финансирование расширения производства в сумме 45 100 тыс. руб., часть которых в сумме 42 296 тыс. руб. была израсходована по назначению.

По стр. "Резервы предстоящих расходов" и "Оценочные резервы" отражены суммы, зарезервированные и израсходованные на предстоящую оплату отпусков (5250 тыс. руб.) и списание сомнительной дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности (830 тыс. руб.).

Заемный капитал характеризует величину обязательств организации перед третьими лицами: банком, поставщиками и подрядчиками, бюджетом, своими работниками и другими контрагентами. Наличие показателей, отражающих изменение заемного капитала, в бухгалтерском балансе и в разд.1 "Движение заемных средств" ф. N 5 позволяет осуществить их аналитическую группировку по двум основным классификационным признакам: по срочности погашения и наличию просроченных к погашению заемных средств.

По срочности погашения обязательства подразделяются на долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным обязательствам относятся кредиты банков и займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Краткосрочные обязательства включают займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, и кредиторскую задолженность. Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования. Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных активов.

По наличию просроченных к погашению заемных средств обязательства делятся на погашенные и не погашенные в срок.

Источником информации для разделения обязательств по этому классификационному признаку является разд.1 "Движение заемных средств" ф. N 5. Выборка обязательств, не погашенных в срок, осуществляется по договорам. Учитывая условия договоров, организация в пояснительной записке приводит характеристику заемных обязательств по срокам (годам) погашения с построением дополнительной аналитической таблицы.

Пример 4. На основании данных бухгалтерского баланса и ф. N 5 проанализируем динамику изменений в составе заемного капитала (табл. 4).

Таблица 4

Анализ динамики изменений в составе заемного капитала

(по ф. N 5)

     
   ———————————T—————T———————T———————T——————T———————T————————T———————¬
   |Наименова—|Код  |   На  |Получе—|Пога— |На ко— |Абсолют—|Относи—|
   |ние пока— |стро—| начало|но,    |шено, |нец го—|ное из— |тельное|
   |зателя    |ки   | года, |тыс.   |тыс.  |да,    |менение |измене—|
   |          |     |  тыс. |руб.   |руб.  |тыс.   |(+,—),  |ние    |
   |          |     |  руб. |       |      |руб.   |(гр. 6 —|(+,—), |
   |          |     |       |       |      |       |гр. 3)  |%,     |
   |          |     |       |       |      |       |        |(гр.6 :|
   |          |     |       |       |      |       |        |гр. 3 —|
   |          |     |       |       |      |       |        |100%)  |
   +——————————+—————+———————+———————+——————+———————+————————+———————+
   |Долгосроч—| 110 | 30 000| 10 200|20 200| 20 000| —10 000| —33,3 |
   |ные креди—|     |       |       |      |       |        |       |
   |ты        |     |       |       |      |       |        |       |
   |в том чис—|     |       |       |      |       |        |       |
   |ле:       |     |       |       |      |       |        |       |
   +——————————+—————+———————+———————+——————+———————+————————+———————+
   |не пога—  | 111 | 15 100|   —   |10 100|  5 000| —10 100| —66,9 |
   |шенные в  |     |       |       |      |       |        |       |
   |срок      |     |       |       |      |       |        |       |
   +——————————+—————+———————+———————+——————+———————+————————+———————+
   |Долгосроч—| 120 |  2 280|  4 220|   —  |  6 500|   4 220| 185,1 |
   |ные займы |     |       |       |      |       |        |       |
   |в том чис—|     |       |       |      |       |        |       |
   |ле:       |     |       |       |      |       |        |       |
   +——————————+—————+———————+———————+——————+———————+————————+———————+
   |не пога—  | 121 |  2 280|   —   |   —  |  2 280|    —   |   —   |
   |шенные в  |     |       |       |      |       |        |       |
   |срок      |     |       |       |      |       |        |       |
   +——————————+—————+———————+———————+——————+———————+————————+———————+
   |Кратко—   | 130 |390 700|489 300|   —  |880 000| 489 300| 125,2 |
   |срочные   |     |       |       |      |       |        |       |
   |кредиты   |     |       |       |      |       |        |       |
   |в том чис—|     |       |       |      |       |        |       |
   |ле:       |     |       |       |      |       |        |       |
   +——————————+—————+———————+———————+——————+———————+————————+———————+
   |не пога—  | 131 | 75 000|   —   |   —  | 75 000|    —   |   —   |
   |шенные в  |     |       |       |      |       |        |       |
   |срок      |     |       |       |      |       |        |       |
   +——————————+—————+———————+———————+——————+———————+————————+———————+
   |Кратко—   | 140 |  5 083| 15 630|11 551|  9 162|   4 079|  80,2 |
   |срочные   |     |       |       |      |       |        |       |
   |займы     |     |       |       |      |       |        |       |
   |в том чис—|     |       |       |      |       |        |       |
   |ле:       |     |       |       |      |       |        |       |
   +——————————+—————+———————+———————+——————+———————+————————+———————+
   |не пога—  | 141 |  2 095|   —   | 1 010|  1 085|  —1 010| —48,2 |
   |шенные в  |     |       |       |      |       |        |       |
   |срок      |     |       |       |      |       |        |       |
   L——————————+—————+———————+———————+——————+———————+————————+————————
   

Долгосрочные кредиты занимают основную долю в составе долгосрочных обязательств организации. В отчетном году организация получила долгосрочный банковский кредит в сумме 10 200 тыс. руб., одновременно погасив часть ранее взятого кредита в сумме 20 200 тыс. руб., в том числе не погашенного в срок (10 100 тыс. руб.). Таким образом, сумма кредиторской задолженности по кредитам банка значительно уменьшилась и составила 20 000 тыс. руб., в том числе величина не погашенной в срок задолженности составила 5000 тыс. руб. (т.е. четвертую часть суммы).

Обязательства по погашению долгосрочных займов к концу года возросли и составили 6500 тыс. руб. Доля обязательств, не погашенных в срок в течение года, не изменилась и составила 2280 тыс. руб. (или 35%).

Необходимость пополнения оборотных средств обусловила привлечение краткосрочных кредитов и займов, задолженность по которым к концу года возросла. Уверенность в погашении кредита за счет окупаемости оборотных активов позволила организации увеличить обязательства перед банком, получив дополнительный кредит на один год в сумме 489 300 тыс. руб. Обязательства по просроченной банковской задолженности выполнены не были. Однако организация погашает половину своей задолженности (1010 тыс. руб.) по краткосрочным займам, сумма которых к концу года увеличилась на 4079 тыс. руб.

В пояснительной записке следует, кроме анализа показателей таблицы, указать причины и направления получения кредитов и займов.

Анализ финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость определяется при расчете соотношения собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает общую оценку финансовой устойчивости. В аналитической практике существует система показателей, позволяющая провести всестороннюю оценку финансовой устойчивости (табл. 5).

Таблица 5

Показатели финансовой устойчивости

(по ф. N 1)

     
   ———————————————T———————————————————T—————————————————————————————¬
   | Наименование | Расчетная формула |   Экономическое содержание  |
   |  показателя  |                   |                             |
   +——————————————+———————————————————+—————————————————————————————+
   |Коэффициент   |стр. 590 + стр. 690|Дает наиболее общую оценку   |
   |соотношения   |———————————————————|финансовой устойчивости      |
   |заемных и     |      стр. 490     |организации. Характеризует   |
   |собственных   |                   |величину заемных средств,    |
   |средств (Кс)  |                   |приходящихся на каждый рубль |
   |              |                   |собственных средств,         |
   |              |                   |вложенных в активы           |
   |              |                   |организации                  |
   |              |                   |Рост показателя за отчетный  |
   |              |                   |год свидетельствует об       |
   |              |                   |усилении зависимости         |
   |              |                   |организации от привлеченного |
   |              |                   |капитала, т.е. о тенденции   |
   |              |                   |снижения финансовой          |
   |              |                   |устойчивости, и наоборот     |
   +——————————————+———————————————————+—————————————————————————————+
   |Коэффициент   |      стр. 490     |Определяет отношение         |
   |автономии (фи—|      ————————     |стоимости капитала и резервов|
   |нансовой неза—|      стр. 300     |организации, очищенных от    |
   |висимости)    |                   |убытков, к сумме средств     |
   |(Кфн)         |                   |организации в виде           |
   |              |                   |внеоборотных и оборотных     |
   |              |                   |активов                      |
   |              |                   |Данный показатель определяет |
   |              |                   |долю активов организации,    |
   |              |                   |которые покрываются за счет  |
   |              |                   |собственного капитала        |
   |              |                   |(обеспечиваются собственными |
   |              |                   |источниками формирования).   |
   |              |                   |Оставшаяся доля активов      |
   |              |                   |покрывается за счет заемных  |
   |              |                   |средств                      |
   |              |                   |Рост показателя              |
   |              |                   |свидетельствует о            |
   |              |                   |положительной тенденции. Чем |
   |              |                   |выше значение коэффициента,  |
   |              |                   |тем более организация        |
   |              |                   |финансово устойчива          |
   +——————————————+———————————————————+—————————————————————————————+
   |Коэффициент   |стр. 590 + стр. 690|Характеризует долю заемного  |
   |концентрации  |———————————————————|капитала в общей сумме       |
   |привлеченного |      стр. 300     |имущества организации. Этот  |
   |капитала (Кк) |                   |показатель является          |
   |              |        или        |дополнением к коэффициенту   |
   |              |                   |финансовой независимости,    |
   |              |      1 — Кфн      |одновременно отражая         |
   |              |                   |финансовую зависимость       |
   |              |                   |организации. Он связан с     |
   |              |                   |показателем финансовой       |
   |              |                   |независимости выражением:    |
   |              |                   |Кфн + Кк = 1                 |
   |              |                   |Рост коэффициента означает   |
   |              |                   |увеличение доли заемных      |
   |              |                   |средств в финансировании     |
   |              |                   |организации, снижение        |
   |              |                   |финансовой устойчивости и    |
   |              |                   |увеличение зависимости от    |
   |              |                   |внешних кредиторов           |
   +——————————————+———————————————————+—————————————————————————————+
   |Коэффициент   |стр. 490 — стр. 190|Характеризует часть          |
   |маневренности |———————————————————|собственного капитала,       |
   |собственного  |      стр. 490     |используемую для             |
   |капитала (Км) |                   |финансирования текущей       |
   |              |                   |деятельности, т.е. вложенную |
   |              |                   |в оборотные средства.        |
   |              |                   |Оставшаяся часть отражает    |
   |              |                   |величину капитализированных  |
   |              |                   |средств. Оптимальной является|
   |              |                   |величина коэффициента        |
   |              |                   |маневренности, равная 0,5    |
   +——————————————+———————————————————+—————————————————————————————+
   |Коэффициент   |стр. 690 + стр. 590|Характеризует общую ситуацию |
   |общей степени |———————————————————|с платежеспособностью        |
   |платежеспособ—| стр. 010 (ф. N 2) |организации, объемами ее     |
   |ности (Коп)   |                   |заемных средств и сроками    |
   |              |                   |возможного погашения         |
   |              |                   |задолженности организации    |
   |              |                   |перед ее кредиторами.        |
   |              |                   |Определяет величину заемных  |
   |              |                   |средств, приходящуюся на     |
   |              |                   |один рубль полученной        |
   |              |                   |среднемесячной выручки       |
   +——————————————+———————————————————+—————————————————————————————+
   |Коэффициент   |стр. 590 + стр. 610|Характеризует возможность    |
   |задолженности |———————————————————|покрытия задолженности по    |
   |по кредитам   | стр. 010 (ф. N 2) |кредитам банков и займам     |
   |банков и зай— |                   |суммой полученной выручки от |
   |мам (Кз)      |                   |продаж                       |
   |              |                   |Рост показателя в динамике   |
   |              |                   |при увеличении суммы         |
   |              |                   |обязательств свидетельствует |
   |              |                   |об усилении зависимости      |
   |              |                   |организации от привлеченного |
   |              |                   |капитала и невозможности     |
   |              |                   |покрытия задолженности за    |
   |              |                   |счет суммы полученной выручки|
   |              |                   |от продаж                    |
   +——————————————+———————————————————+—————————————————————————————+
   |Коэффициент   |      стр. 690     |Характеризует текущую        |
   |платежеспособ—| ————————————————— |платежеспособность           |
   |ности по теку—| стр. 010 (ф. N 2) |организации, объемы ее       |
   |щим обязатель—|                   |краткосрочных заемных средств|
   |ствам (Кпт)   |                   |и сроки возможного погашения |
   |              |                   |текущей задолженности перед  |
   |              |                   |кредиторами                  |
   |              |                   |Рост числителя при           |
   |              |                   |одновременном снижении       |
   |              |                   |знаменателя свидетельствует  |
   |              |                   |о наличии проблем с          |
   |              |                   |платежеспособностью          |
   |              |                   |организации по покрытию      |
   |              |                   |текущих (краткосрочных)      |
   |              |                   |обязательств                 |
   L——————————————+———————————————————+——————————————————————————————
   

Выбор коэффициентов для анализа финансовой устойчивости организации и представления их в пояснительной записке зависит от ряда факторов: отраслевой принадлежности организации, условий кредитования и предоставления займов, сложившейся структуры источников приобретения активов.

Анализ этих коэффициентов осуществляется на начало и конец года, приводится их сравнительная оценка, отражающая финансовое состояние организации.

Пример 5. На основании показателей бухгалтерского баланса исчислим и сравним коэффициенты финансовой устойчивости организации (табл. 6). Среднемесячная выручка на начало года составила 43 853 тыс. руб., на конец года - 53 534 тыс. руб. Сумма по стр. 190 на начало года составила 100 556 тыс. руб., на конец года - 216 817 тыс. руб.

Таблица 6

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

     
   —————————————————————————————T—————————T————————T————————————————¬
   |   Наименование показателя  |На начало|На конец|   Абсолютное   |
   |                            |   года  |   года |изменение (+,—) |
   +————————————————————————————+—————————+————————+————————————————+
   |Коэффициент соотношения     |    3,7  |   8,5  |       4,8      |
   |заемных и собственных       |         |        |                |
   |средств                     |         |        |                |
   +————————————————————————————+—————————+————————+————————————————+
   |Коэффициент автономии       |    0,2  |   0,1  |      —0,1      |
   |(финансовой независимости)  |         |        |                |
   +————————————————————————————+—————————+————————+————————————————+
   |Коэффициент концентрации    |    0,8  |   0,9  |      +0,1      |
   |привлеченного капитала      |         |        |                |
   +————————————————————————————+—————————+————————+————————————————+
   |Коэффициент маневренности   |    0,4  |  —0,3  |      —0,7      |
   |собственного капитала       |         |        |                |
   +————————————————————————————+—————————+————————+————————————————+
   |Коэффициент общей степени   |   14,9  |  27,2  |      12,3      |
   |платежеспособности          |         |        |                |
   +————————————————————————————+—————————+————————+————————————————+
   |Коэффициент задолженности   |    9,8  |  17,1  |       7,3      |
   |по кредитам банков и займам |         |        |                |
   +————————————————————————————+—————————+————————+————————————————+
   |Коэффициент                 |   14,1  |  26,7  |      12,6      |
   |платежеспособности по       |         |        |                |
   |текущим обязательствам      |         |        |                |
   L————————————————————————————+—————————+————————+—————————————————
   

Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств превысило максимально допустимое значение, равное 1,5, и составило к концу года 8,5, что на 4,8 больше величины на начало года. Это свидетельствует о финансовой неустойчивости организации. На каждый рубль собственных средств приходится 8,5 руб. заемных средств. К концу года финансовая зависимость организации от привлеченного капитала возрастает. Организация не может покрыть свои запросы за счет собственных источников.

Наличие финансовой зависимости характеризуют коэффициенты автономии и концентрации привлеченного капитала, которые свидетельствуют о неблагоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежит только 20% стоимости имущества организации. К концу года это значение снизилось до 10%, в то время как финансовая зависимость организации от привлеченного капитала возросла до 90%.

Предельно допустимые значения показателей составляют: Кфн >= 0,4, Кк <= 0,4.

Коэффициент маневренности собственного капитала ниже допустимого значения. Отрицательная величина этого показателя к концу года свидетельствует о необеспеченности текущей деятельности собственными средствами. Источником формирования оборотных средств является привлеченный капитал. Коэффициенты платежеспособности организации в течение отчетного года существенно возросли. Для покрытия долгосрочных и краткосрочных обязательств организации потребуется гораздо больше выручки по сравнению с предыдущим отчетным годом.

Анализ финансового состояния организации

Организации, имеющие достаточную долю материальных оборотных средств в составе своих активов, могут осуществлять оценку финансового состояния, используя соотношение между запасами и затратами в активе баланса и источниками их приобретения (покрытия) в пассиве баланса. Для анализа привлекаются показатели собственного и заемного капитала (табл. 7).

Таблица 7

Коэффициенты финансового состояния

(по ф. N 1)

     
   ——————————————T—————————————————————T————————————————————————————¬
   | Наименование|  Расчетная формула  |  Экономическое содержание  |
   |  показателя |                     |                            |
   +—————————————+—————————————————————+————————————————————————————+
   |Собственный  |стр. 490 — стр. 190  |Характеризует наличие       |
   |капитал в    |                     |собственного капитала в     |
   |обороте      |                     |обороте (собственных        |
   |(Ксок)       |                     |оборотных средств). Один из |
   |             |                     |важных абсолютных           |
   |             |                     |показателей финансовой      |
   |             |                     |устойчивости                |
   |             |                     |Отсутствие собственного     |
   |             |                     |капитала в обороте          |
   |             |                     |организации свидетельствует |
   |             |                     |о том, что все оборотные    |
   |             |                     |средства организации, а     |
   |             |                     |также, возможно, часть      |
   |             |                     |внеоборотных активов (при   |
   |             |                     |отрицательном значении      |
   |             |                     |показателя) сформированы за |
   |             |                     |счет заемных средств        |
   |             |                     |(источников)                |
   +—————————————+—————————————————————+————————————————————————————+
   |Собственный и|стр. 490 + стр. 590 —|Абсолютный показатель       |
   |долгосрочный |стр. 190             |характеризует разность      |
   |заемный капи—|                     |между собственными и        |
   |тал в обороте|                     |долгосрочными заемными      |
   |(Ксдок)      |                     |средствами и внеоборотными  |
   |             |                     |активами, имеющимися у      |
   |             |                     |организации для             |
   |             |                     |осуществления хозяйственной |
   |             |                     |деятельности. В отличие от  |
   |             |                     |краткосрочных обязательств, |
   |             |                     |срок погашения долгосрочных |
   |             |                     |обязательств длителен, что  |
   |             |                     |свидетельствует о наличии   |
   |             |                     |резерва времени для их      |
   |             |                     |скорейшего востребования    |
   |             |                     |Увеличение показателя       |
   |             |                     |является положительной      |
   |             |                     |тенденцией. Однако временное|
   |             |                     |уменьшение значения         |
   |             |                     |показателя нельзя           |
   |             |                     |расценивать как             |
   |             |                     |отрицательную тенденцию,    |
   |             |                     |так как это может быть      |
   |             |                     |вызвано погашением          |
   |             |                     |долгосрочных обязательств   |
   |             |                     |перед кредиторами           |
   |             |                     |(заимодавцами)              |
   +—————————————+—————————————————————+————————————————————————————+
   |Собственный и|стр. 490 + стр. 590 +|Абсолютный показатель,      |
   |заемный капи—|стр. 610 + стр. 620 —|характеризующий             |
   |тал в обороте|стр. 190             |достаточность общей величины|
   |(Ксзок)      |                     |собственного и заемного     |
   |             |                     |капитала для приобретения   |
   |             |                     |запасов и покрытия затрат   |
   |             |                     |организации                 |
   |             |                     |Увеличение показателя, с    |
   |             |                     |одной стороны, является     |
   |             |                     |положительной тенденцией.   |
   |             |                     |Однако перекос структуры    |
   |             |                     |задолженности в сторону     |
   |             |                     |товарных кредитов от других |
   |             |                     |организаций, скрытого       |
   |             |                     |кредитования за счет        |
   |             |                     |платежей фискальной системе |
   |             |                     |государства и задолженности |
   |             |                     |по внутренним выплатам      |
   |             |                     |отрицательно характеризует  |
   |             |                     |хозяйственную деятельность  |
   |             |                     |организации                 |
   L—————————————+—————————————————————+—————————————————————————————
   

Эти показатели сравниваются с общей величиной запасов и затрат, рассчитанной как сумма стр. 210 и стр. 220 актива баланса.

Подписано в печать Н.В.Парушина

15.01.2002 Орловский коммерческий институт

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——