"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 9, 2001

ПРИОБРЕТЕНИЕ И ВЫКУП СОБСТВЕННЫХ АКЦИЙ

(Окончание. Начало см. "Финансовая газета.

Региональный выпуск", N 8, 2001)

Второй вариант предпочтительнее, так как о решении уменьшить уставный капитал акционерное общество обязано уведомить своих кредиторов, а они вправе потребовать от общества прекращения или досрочного исполнения его обязательств и возмещения связанных с этим убытков. При уменьшении уставного капитала уведомления регионального отделения ФКЦБ не требуется. При изменении номинальной стоимости акций необходима регистрация акций новой номинальной стоимости в установленном порядке. Чтобы иметь источник средств для приобретения акций, акционерные общества вправе формировать специальный фонд - фонд акционирования работников общества. Его образование должно быть предусмотрено в уставе, для чего достаточно внести в него положение примерно следующего содержания: "В обществе формируется фонд акционирования работников общества в размере до 10% от уставного капитала путем отчислений в него до 5% чистой прибыли. Фонд служит источником средств для приобретения акций, размещенных обществом, с целью последующей реализации работникам общества". Приведенные размеры фонда и отчислений в него законодательством не регламентируются. Если акции приобретены за счет этого фонда, то они могут быть затем проданы только физическим лицам - работникам общества (независимо от того, являются они акционерами общества или нет).

При наличии соответствующего положения в уставе акционерного общества оно вправе приобретать размещенные им акции по решению общего собрания акционеров об уменьшении уставного капитала. Акции приобретаются с целью их погашения, аннулирования, соответственно сокращается общее количество акций и уменьшается уставный капитал, так как он равен суммарной номинальной стоимости акций. Но при этом суммарная номинальная стоимость акций, оставшихся в обращении, не должна быть меньше установленного Законом минимального размера уставного капитала (для открытого АО - 1000 минимальных размеров оплаты труда, т.е. 100 000 руб.). Порядок приобретения акций по решению общего собрания акционеров тот же, что и по решению совета директоров (наблюдательного совета). В обоих случаях следует иметь в виду, что существуют ограничения на приобретение обществом размещенных акций, установленные ст.73 Закона "Об акционерных обществах". Общество не вправе приобретать размещенные им акции до полной оплаты всего уставного капитала; это ограничение большого практического значения не имеет, так как касается лишь вновь созданных акционерных обществ, у которых уставный капитал должен быть полностью оплачен не позднее года со дня регистрации.

Акционерное общество не может приобретать собственные акции, если на момент их приобретения оно отвечает признакам несостоятельности (банкротства) или эти признаки возникнут в результате приобретения акций. Кроме того, нельзя приобретать собственные акции, если на момент их приобретения стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала и резервного фонда. В Законе есть также ограничения, связанные с ликвидационной стоимостью привилегированных акций, но реального значения они не имеют, так как в уставах акционерных обществ ликвидационная стоимость акций пока не определяется.

На выкуп акций обществом по требованию акционеров указанные ограничения не распространяются, оно обязано выкупать собственные акции даже при наличии признаков банкротства или недостаточности средств для их оплаты. Главное, чтобы у акционеров было право требовать выкупа обществом принадлежащих им акций.

Прежде всего право требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций имеют владельцы голосующих акций, т.е. обыкновенных акций (во всех случаях), а также привилегированных, но только в том случае, если они в соответствии со ст.32 Закона "Об акционерных обществах" предоставляют их владельцам право голоса на общем собрании акционеров (при решении вопроса о реорганизации общества и др.). Указанные акционеры приобретают право требовать выкупа принадлежащих им акций в следующих случаях:

при принятии общим собранием акционеров решения о реорганизации общества, если они голосовали против этого решения или не участвовали в голосовании;

при принятии общим собранием решения о совершении крупной сделки. Крупной считается сделка, связанная с отчуждением или приобретением имущества, стоимость которого превышает 25% балансовой стоимости активов, под которой понимается итог актива баланса. Если сумма сделки не превышает этого размера или относится к процессу осуществления обычной хозяйственной деятельности (реализация продукции, приобретение материалов и т.д.) независимо от ее размеров, то она не считается крупной, решение о совершении такой сделки принимает генеральный директор общества. Решение о совершении крупной сделки, размер которой не превышает 50% балансовой стоимости активов, принимает совет директоров, причем решение должно быть принято единогласно всеми избранными (а не только присутствующими на заседании) членами совета директоров; не учитываются только голоса выбывших членов совета директоров. Если же единогласия членов совета директоров нет, вопрос выносится на общее собрание акционеров. Если предметом сделки является имущество, стоимость которого превышает 50% балансовой стоимости активов, то решение о ее совершении принимает только общее собрание акционеров большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, присутствующих на собрании; стоимость имущества, являющегося предметом крупной сделки, во всех случаях определяет совет директоров;

при внесении изменений и дополнений в устав общества или утверждении устава в новой редакции, ограничивающих права акционеров. Под ограничением прав понимается установление предельного количества акций, принадлежащих одному акционеру, их суммарной номинальной стоимости или максимального числа голосов, предоставленных одному акционеру. Ограничением прав акционеров является также принятие общим собранием решения о размещении дополнительных акций открытым акционерным обществом по закрытой подписке.

Во всех перечисленных случаях акционер, голосовавший на собрании против принятия соответствующего решения или не участвовавший в голосовании, вправе потребовать выкупа обществом всех или части принадлежащих ему акций, а общество обязано их выкупить. При этом наличие или отсутствие у акционерного общества средств для оплаты выкупленных акций во внимание не принимается. Если средств для выплаты акционерам нет, то у акционерного общества образуется задолженность перед ними. По мере поступления средств на расчетный счет или в кассу общества оно будет рассчитываться с акционерами. Акции выкупаются по рыночной стоимости, которую определяет совет директоров, но с обязательным привлечением независимого оценщика (аудитора), в то время как при приобретении акций по решению совета директоров или собрания привлечение независимого оценщика необязательно.

О возникновении у акционеров права требовать выкупа принадлежащих им акций они должны быть заранее извещены. Если в повестке дня предстоящего собрания акционеров содержится вопрос, голосование по которому может повлечь за собой право требовать выкупа акций, то в извещении о собрании должно быть указано, что голосование по соответствующему пункту повестки дня дает право акционерам, голосовавшим против принятия решения или не участвовавшим в голосовании по данному вопросу, требовать выкупа принадлежащих им акций; определен порядок выкупа (цена, сроки). Обычно также прикладывается форма заявления в совет директоров (требование) о выкупе акций. Процедура выкупа довольно длительная, она занимает 2,5 - 3 месяца: акционеры вправе подать требования о выкупе акций в течение 45 дней с даты принятия соответствующего решения, а по истечении этого срока акционерное общество обязано выкупить акции в течение 30 дней.

Если выкуп акций связан с реорганизацией общества, то выкупленные акции погашаются сразу же при выкупе. В остальных случаях они поступают в распоряжение общества, их стоимость отражается на соответствующем счете и в активе баланса, а также на лицевом счете эмитента в реестре акционеров. Эти акции не предоставляют права голоса, не учитываются при определении кворума собрания акционеров, на них не начисляются дивиденды. В течение года они должны быть реализованы в порядке, устанавливаемом советом директоров. В акционерном обществе целесообразно иметь утвержденное общим собранием акционеров положение об акциях, в котором определяется порядок реализации приобретенных и выкупленных у акционеров акций или их погашения в установленном порядке. В последнем случае необходимо решение общего собрания акционеров, однако срок, в течение которого должно быть принято это решение, законодательством не регламентируется. Поэтому созывать внеочередное общее собрание акционеров специально для решения данного вопроса нецелесообразно, его можно решить на ближайшем годовом собрании.

Подписано в печать Г.Киперман

28.02.2001 Профессор

Института микроэкономики

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——