"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 44, 2000

НЕДЕЛЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Макроэкономика

Официальная статистика отмечает, что безработица в стране существенно сократилась. На 01.10.2000 в России было 7,15 млн безработных, в то время как на 01.10.1999 - 8,78 млн. Согласно прогнозам ВВП в 2000 г. увеличится по сравнению с 1999 г. на 6 - 7%, инфляция по итогам октября не превысит 2%, а по результатам года не выйдет из запланированных ранее рамок (до 20%). Эксперты предполагают, что до конца 2000 г. в наибольшей степени вырастут цены на стройматериалы, продукцию машиностроения, химической и нефтехимической промышленности.

На мировых товарных рынках сохраняются высокие цены на энергоносители. В Западной Европе эталонная североамериканская нефть "brent" 27 октября продавалась по 31,3 долл. за баррель, а отечественная "urals" - по 29,7 долл. за баррель. Весьма высокими остаются котировки фьючерсных контрактов на будущий год. По нефти "brent", например, с поставкой в марте - мае 2001 г. сделки заключаются по ценам 29 - 30 долл. за баррель (215 - 220 долл. за тонну). Однако цены на металлы, экспортные поставки которых дают России более 20% выручки от внешней торговли, продолжают снижаться.

За 23 - 27 октября упали цены на золото (с 272 до 264 долл. за тройскую унцию, или почти на 3%), дешевеют алюминий и медь. Цена тонны никеля в октябре снизилась с 8500 до 7040 долл. Динамика индекса Лондонской биржи металлов свидетельствует об общем снижении цен на металлы в мире с 13 сентября по 25 октября на 10%. Эксперты объясняют это сокращением спроса со стороны мировой "реальной" экономики на цветные металлы, а часть аналитиков прогнозируют затоваривание сырьем и падение темпов мирового экономического развития в 2001 г.

По сравнению с началом 2000 г. котировки американских акций упали на 8,5% (в том числе высокотехнологичного сектора по индексу NASDAQ - на 16,5%), японских - на 23%, английских - на 4,5%. Инвесторы теряют интерес к размещению средств в акции, в том числе на российском рынке.

Валютный и денежный рынок

Объем золотовалютных резервов Российской Федерации, по последним отчетным данным Банка России, на 20 октября составил 25,6 млрд американских долларов против 25,5 млрд долл. на 13 октября. Одновременно несколько сократился объем рублевой денежной базы - с 454,8 млрд руб. на 16 октября до 454,0 млрд руб. на 23 октября. Таким образом, продолжается укрепление реального курса рубля и степени его "наполнения" золотовалютными активами. За 23 - 30 октября официальный курс рубля к доллару США вырос с 27,93 до 27,89 руб/долл., а к евро - с 23,44 до 23,12 руб/евро. По данным Национального агентства финансовой информации (НАФИ), за 23 - 27 октября на торгах Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) предложение долларов на торги превышало спрос. На ЕТС ММВБ предложение за неделю составило 1,22 млрд долл., а спрос - 1,21 млрд долл. при объеме сделок 0,7 млрд долл. На "второй" сессии ММВБ со сроками расчетов "завтра", где банки исполняют клиентские заявки, разрыв заметнее. Здесь предложение составило 1,17 млрд долл. при спросе 0,94 млрд долл. и объеме сделок 0,75 млрд долл. ММВБ продолжает работу по повышению конкурентоспособности и ликвидности биржевого валютного рынка. С 30 октября на бирже начались торги со сроками расчетов "сегодня" на второй, "дневной", сессии.

Прогнозы аналитиков по динамике курса национальной российской валюты остаются спокойными. По информации НАФИ, фьючерсные торги на курс доллара США на бирже "Санкт - Петербург" 24 октября дали следующие результаты: на 15.11.2000 доллар продавался по 28,25, на 15.12.2000 - по 28,60 руб/долл. Весьма важное событие планируется на ММВБ 17 ноября - возобновление торгов фьючерсами на доллар. Минимальный торговый лот установлен в размере 1 тыс. долл. США. Сроки исполнения на первое время установлены 1, 2 и 3 месяца.

Из событий на международных валютных рынках следует выделить падение курса евро до 0,82 - 0,835 долл. за 1 евро. Заметно снизилась цена евро и по отношению к японской иене. Японские аналитики считают данную тенденцию не благоприятной для экспорта и перспектив национальной экономики.

Два важных события в ближайшие дни произойдут в СНГ. С 1 января 2001 г. в Белоруссии приостанавливается обращение банкнот образца 1992 г. В течение 2001 г. их можно будет обменять на новые банкноты образца 2000 г. В Таджикистане вводится новая национальная валюта - сомони. Нынешний таджикский рубль и новые сомони будут иметь одинаковое хождение в Таджикистане по равному курсу до 1 апреля 2001 г.

На денежном рынке 23 - 27 октября происходили события, характерные для конца каждого месяца. Несколько повысилась ставка по коммерческому межбанковскому кредиту (МБК). По МБК со сроками 7 дней она составляла 7,5% годовых, по однодневным МБК - колебалась от 2,1 до 7,8% годовых. Объем остатков средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России за 23 - 27 октября увеличился с 67,8 млрд до 81,4 млрд руб. Необходимо отметить, что сотрудники Банка России прогнозируют снижение ставки рефинансирования ЦБ РФ до окончания года. Объем сделок с МБК, по информации Межбанковского финансового дома, за 23 - 27 октября составил 14,05 млрд руб. (за 16 - 20 октября - 16,4 млрд руб.).

Государственные ценные бумаги

и субфедеральные займы

Объем сделок с ГКО - ОФЗ за 23 - 27 октября составил 5,4 млрд руб. против 3,5 млрд руб. неделей ранее. Это связано с размещением на ММВБ 25 октября нового выпуска ГКО - 21143. На торги были предложены облигации на 3 млрд руб. Выкуплено 2,112 тыс. облигаций на сумму 2,054 млрд руб. по средневзвешенной цене 97,25% от номинальной стоимости, что дает доходность 10,53% годовых. Неполное размещение нового выпуска ГКО обозреватели связывают с инфляционными ожиданиями банков - участников торгов. Несколько снизились к концу октября котировки ОГВВЗ в банках Москвы. Облигации IV транша продавались по 55,5% от номинала, VI транша - от 44,5 до 45% от номинала. В октябре на мировых рынках несколько потеряли в цене еврооблигации Российской Федерации. Если 2 октября рыночная доходность по евробондам с погашением 27.11.2001 составляла 11,55%, а с погашением 31.03.2030 - 15,38% годовых, то 27 октября они продавались с доходностью соответственно 11,76 и 16,48% годовых.

Поскольку улучшается финансовое состояние регионов страны, стабилизируется ситуация на рынке субфедеральных займов. Ленинградская область досрочно выплатила проценты (2,6 млн долл.) по синдицированному кредиту (50 млн долл.), привлеченному в мае 1998 г. По сообщению информационных агентств, в 2001 г. Ленинградская область планирует разместить на внутрироссийском рынке новый облигационный купонный заем на 400 млн руб. Вырученные деньги будут направлены на реструктуризацию старых долгов (250 млн руб.) и на инвестиционные проекты (около 150 млн руб.). В свою очередь Правительство Москвы погасило в срок облигации 9-й серии городского займа в размере 0,93 млрд руб. и планирует эмитировать несколько новых выпусков рублевых облигаций на сумму до 5 млрд руб. Проект бюджета на 2001 г. Иркутской области, которая имеет довольно высокий международный рейтинг, разрабатывается с расчетом на размещение эмиссии областных долговых обязательств на 300 млн руб. на 12 и 24 месяца.

Корпоративные ценные бумаги

Конъюнктура на отечественных биржах ухудшилась. Фондовый индекс Российской торговой системы (РТС) за 23 - 27 октября снизился с 196,9 до 190,8 пункта, сводный фондовый индекс ММВБ - с 203 до 195 пунктов. Индекс Московской фондовой биржи (МФБ) повысил с 1,014 до 1,137 пункта. Это связано с ростом цен на акции ОАО "Газпром" (за неделю средний расчетный курс реальных сделок по одной обыкновенной акции "Газпрома" вырос до 8,33 руб., или на 72 коп.) и объема операций с акциями "Газпрома" на 390 млн руб. Кроме того, некоторый рост котировок наблюдался по акциям Сбербанка России, Иркутскэнерго, Межрегионнефтегаза, Мосэнерго, Пурнефтегаза, РАО "ЕЭС" и "Ростелекома". Однако в среднем цены акций и объемы сделок снижались. По подсчетам НАФИ, за 23 - 27 октября на фондовых биржах было продано 2,29 млрд акций на сумму 8,93 млрд руб. (соответственно в 1,27 и 1,2 раза меньше, чем за 16 - 20 октября). Спад активности в РТС еще более значителен. За 23 - 27 октября здесь реализовано 0,41 млрд акций на 78 млн американских долларов. Это соответственно в 1,57 и 1,35 раза меньше, чем неделей ранее.

С успехом прошло на ММВБ размещение облигаций МГТС. Оживился вексельный рынок. Векселя Сбербанка России, "Газпрома", "Северстали" и др. рассматриваются как альтернатива наиболее надежным и доходным валютным и рублевым активам. По данным НАУФОР, ее участники в первом полугодии 2000 г. совершили сделки на 871 млрд руб. Профучастники рынка ценных бумаг в первом полугодии 2000 г. получили 172 млн руб. прибыли против убытка в 302 млн руб. в первом полугодии 1999 г. По данным НАУФОР, 78% участников рынка ценных бумаг сейчас сосредоточено в Московском регионе.

Подписано в печать С.Шовиков

01.11.2000

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——