"Финансовая газета", N 43, 2000

ФИНАНСОВЫЕ ВЛОЖЕНИЯ: КЛАССИФИКАЦИЯ, ОЦЕНКА, УЧЕТ

Российский рынок ценных бумаг пока еще очень молод, однако в его менее чем десятилетней истории уже был и период бурного расцвета, и сильнейший кризис. Тем не менее, по мнению специалистов, перспективы у него есть, что подтверждается, в частности, некоторым подъемом в конце 1999 г. - начале 2000 г. Кроме того, сегодня это один из наиболее развитых в технологическом плане сегментов экономики. Об этом свидетельствует, в частности, высокая доля электронного документооборота и автоматизации процессов в крупнейших торговых системах.

О значительных перспективах рынка ценных бумаг говорит также появление на нем в течение последнего времени новых продуктов - корпоративных облигаций. В активах многих компаний немалую долю составляют ценные бумаги других организаций, и пользователю их отчетности, безусловно, следует владеть информацией для оценки их доходности и связанных с ними рисков.

История вопроса

Первый международный стандарт финансовой отчетности, в котором рассматривались вопросы инвестирования в ценные бумаги и иные объекты финансовых вложений, - МСФО 25 "Инвестиции" - принят Комитетом по МСФО в 1985 г. В этом стандарте установлены основные подходы к учету инвестиций как совокупности ценных бумаг, предоставленных займов (кроме инвестиций в дочерние и зависимые общества, которые рассматриваются в других стандартах и не являются предметом данного занятия) и так называемой инвестиционной собственности - объектов недвижимости и иных активов, в которые предприятие осуществляет вложения не для того, чтобы использовать в производственных целях, а для того, чтобы получать инвестиционные доходы. Например, приобретая офисное здание с целью получения дохода от сдачи находящихся в нем помещений в аренду, предприятие осуществляет вложения в инвестиционную собственность, а не в основные средства, поскольку не предполагает использовать данное здание для производственных нужд.

Таким образом, МСФО 25 рассматривал все виды инвестиций (и ценные бумаги, и инвестиционную собственность) как активы одного типа с аналогичными характеристиками. Поэтому выбор классификации для учета данного актива был также очень общим: инвестиции подразделялись на долгосрочные и краткосрочные в зависимости от намерений предприятия - инвестора. Каких-либо четких критериев для отделения краткосрочных вложений от долгосрочных, за исключением намерений инвестора, в МСФО 25 выделено не было. Такое деление финансовых вложений было составной частью общей концепции учета активов, подразделявшей их на текущие (краткосрочные) и нетекущие (долгосрочные). Эта концепция учета и представления в отчетности данных о финансовых вложениях также была заложена в основу 4-й Директивы Европейского Союза по бухгалтерскому учету, которая явилась основой для разработки нового российского формата бухгалтерской отчетности в первой половине 90-х годов.

Соответственно методы оценки финансовых вложений в МСФО 25 базировались на понятиях рыночной стоимости (market value) и себестоимости. Краткосрочные инвестиции, которые, как предполагалось, должны были иметь рыночную цену, оценивались по наименьшей из двух стоимостей - рыночной и себестоимости. Так осуществлялось исполнение принципа осмотрительности. Долгосрочные инвестиции соответственно оценивались по себестоимости либо по переоцененной стоимости, либо по меньшей их рыночной стоимости и себестоимости в том случае, когда они котировались на активном рынке.

Активный рынок, по определению МСФО, - это рынок, на котором обращаются однородные товары, в любое время могут быть найдены добровольные продавцы и покупатели, информация о ценах является публичной. Таким образом, активный рынок - это не просто развитый рынок, поскольку развитый рынок в определенные моменты может не быть активным в части конкретных товаров и, следовательно, не сможет служить источником необходимой бухгалтеру информации.

По иному пути пошли в Совете по стандартам финансового учета США (FASB) при принятии стандарта, посвященного вопросам учета вложений в долговые и долевые ценные бумаги (FAS-115 "Accounting for Certain Investments in Debt and Equity Securities"). Во-первых, вопросы учета ценных бумаг рассматриваются в US GAAP отдельно от всех иных видов инвестиций. Соответственно используется иная классификация вложений в ценные бумаги: основным критерием уже не являются намерения инвестора с позиций предполагаемого срока инвестиций. FASB-115 исходит из иного принципа классификации финансовых вложений, основанного на целях инвестиций.

Все ценные бумаги, за исключением инвестиций в дочерние и зависимые общества, подразделяются на:

торговые;

удерживаемые до погашения (только долговые ценные бумаги);

имеющиеся в наличии для продажи.

Данная классификация ценных бумаг базируется на более конкретных критериях. В целом данная FAS-115 классификация является существенно более строгой, чем классификация МСФО 25, а главное - существенно более информативной для пользователя финансовой отчетности, поскольку предоставляет информацию не о туманных намерениях инвестора в части сроков инвестирования, а о более конкретных принципах формирования инвестиционного портфеля предприятия. Важнейшим из этих принципов было оптимальное соотношение между двумя "экстремальными" категориями: сколько бумаг приобретено для получения спекулятивной маржи и сколько - для получения инвестиционного дохода в виде процентов и (или) дисконта по долговым обязательствам (а также сколько ценных бумаг не попадает, строго говоря, ни в одну из "экстремальных" категорий). В то же время классификация FAS-115 не исключает возможности подразделения ценных бумаг внутри данных классов на краткосрочные и долгосрочные в рамках соответствующего общего подразделения активов.

Отличаются от МСФО 25 также определенные FAS-115 методы оценки ценных бумаг. Так, торговые и имеющиеся в наличии для продажи ценные бумаги оцениваются в учете по справедливой стоимости, ценные бумаги, удерживаемые до погашения, - по амортизированной себестоимости (затраты на приобретение плюс часть разницы между ценой приобретения и номинальной стоимостью ценной бумаги). Таким образом, FAS-115 не оставляет предприятию альтернатив в части подхода к оценке ценных бумаг в отличие от МСФО 25, который, напротив, для каждой категории инвестиций предлагает альтернативные способы оценки.

Итак, основными недостатками классификации и оценки финансовых вложений в соответствии с принципами МСФО 25 являются:

1) недостаточная информативность для пользователя деления на кратко- и долгосрочные инвестиции;

2) отсутствие четких критериев деления на кратко- и долгосрочные инвестиции (поскольку намерение предприятия не может считаться достаточным в данном случае);

3) слишком большое количество альтернативных подходов к оценке инвестиций.

Следующим шагом Комитета по МСФО в части отражения в отчетности информации о финансовых вложениях явилось принятие в 1995 г. МСФО 32 "Финансовые инструменты: представление и раскрытие информации". Этим стандартом охватывались вопросы, касающиеся классификации финансовых инструментов, в том числе финансовых вложений как инструментов капитала либо обязательств, раскрытия в отчетности информации об учетной политике в отношении этих инструментов, условий проведения зачетов финансовых активов и финансовых обязательств, а также вопросы о рисках, связанных с данными инструментами. Однако вопросы оценки и признания финансовых инструментов в МСФО 32 рассмотрены не были. В этой части продолжал действовать МСФО 25, который в силу перечисленных недостатков существенно ограничивал возможности предприятий в адекватном представлении информации о своих инвестициях в финансовые активы, а пользователей их отчетности - в принятии адекватных экономических решений на базе представленной информации.

(Продолжение см. "Финансовая газета", N 44, 2000)

Подписано в печать Л.Горбатова

25.10.2000 Заместитель руководителя Департамента

методологии бухгалтерского учета

и отчетности Минфина России

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——