"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 35, 2000

НЕДЕЛЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Проект бюджета 2001 г.

Главное событие недели заключается в том, что 26 августа Правительство Российской Федерации внесло в Государственную Думу Федерального Собрания проект федерального бюджета на 2001 г. Предполагается, что объем ВВП в 2001 г. составит 7,75 трлн руб., уровень инфляции - 12%. Бюджет рассчитывается исходя из среднегодового курса рубля 30 руб./долл. и уровня цен на нефть 18,5 долл. за баррель. Доходы и расходы в бюджете заложены на одинаковом уровне - 1 трлн 193,5 млрд руб. Основными статьями расходной части, как предполагается, станут расходы на обслуживание государственного долга (243,7 млрд руб.), оборону (206,3 млрд) и правоохранительную деятельность и госбезопасность (123,6 млрд руб.). Значительные суммы направляются на погашение внешних долгов. С учетом этого впервые за много лет внешний государственный долг Российской Федерации в 2001 г. может сократиться на 0,9%.

Макроэкономика

Госкомстат России 15 августа сообщил об объемах промышленного производства за первые семь месяцев 2000 г. Они по сравнению с январем - июлем 1999 г. увеличились на 10%. Наибольший подъем отмечается в легкой, полиграфической промышленности и черной металлургии, где рост производства составил соответственно 33,8; 24,9 и 21,5%. В целом, по предварительным оценочным данным Госкомстата России, в первом полугодии объем ВВП страны достиг почти 2,95 трлн руб. Это на 7,5% больше, чем в первом полугодии 1999 г. Объем ВВП во II квартале (1,56 трлн руб.) на 6,7% больше, чем во II квартале 1999 г.

Исключительно благоприятной для страны остается конъюнктура мировых рынков. За 21 - 25 августа цены на российскую нефть марки "юралс" удерживались на уровне 28 - 29 долл. за баррель. В целом за первое полугодие, по данным ГТК России и Госкомстата России, страна поставила на экспорт 70,7 млн т сырой нефти. Это на 2,6% больше, чем в первом полугодии 1999 г. Однако доходы от экспорта в связи с повышением цен выросли в 2,3 раза - до 11,9 млрд долл. Аналогичная ситуация в газовом экспорте. Объем поставок в первом полугодии - 106,5 млрд куб. м - на 5,3% больше, чем в январе - июле 1999 г. Доходы от экспорта в денежном выражении выросли на 55,6% - до 8,26 млрд долл. Причина проста: если в первом полугодии 1999 г. средние контрактные цены на природный газ составляли 52,5 долл. за 1 тыс. куб. м, то в первом полугодии 2000 г. - 77,5 долл.

Целый ряд признаков и статистических показателей фиксирует увеличение доходов, расходов и сбережений населения. По данным Госкомстата России, снижается безработица. На конец июля она составила 7,2 млн человек (10% экономически активного населения). Отмечается, что сейчас рекордно низкий для России за последние четыре года показатель безработицы, занятость увеличилась до уровня ноября - декабря 1996 г. Как сообщило агентство "AK&M", на начало августа денежные накопления российских граждан превысили 600 млрд руб. Более 45% этой суммы составляют остатки на вкладах населения в банках. Эксперты отмечают, что в 2000 г. несколько упала доля доходов, направляемых физическими лицами на покупку иностранной валюты.

Валютный и денежный рынок

Председатель Банка России В.В. Геращенко на минувшей неделе сообщил, что не ожидает в ближайшие месяцы резких изменений курса рубля. По его оценке, экономическое положение страны позволяет России выполнять как внутренние, так и внешние обязательства без получения транша Международного валютного фонда.

Вместе с тем статистика свидетельствует о некотором снижении золотовалютных резервов Банка России. Если 4 августа они составляли 23,6 млрд долл., то 11 августа - 23,5 млрд, а 18 августа (на последнюю отчетную дату) - 23,4 млрд долл. Аналитики отмечали значительное повышение спроса на американскую валюту на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), валютные интервенции Банка России. Отчасти спрос на валюту обозреватели связывали на минувшей неделе с необходимостью выплат по внешним долгам. Так, Минфин России перечислил 275 млн долл. на обслуживание долгов Лондонскому клубу кредиторов, Банк России - 38 млн долл. на проценты по кредиту МВФ, правительство Москвы зарезервировало 17 млн долл., АО "Сибнефть" погасило свои еврооблигации на сумму 150 млн долл.

К концу минувшей недели аналитики фиксировали ослабление напряженности на валютном рынке, активности операторов, снижение объема торгов. Это подтверждает и статистика Национального агентства финансовой информации. Если за 14 - 18 августа на единой торговой сессии ММВБ было продано 1,1 млрд долл. (спрос - 1,64 млрд, предложение - 2,24 млрд долл.), то за 21 - 25 августа - лишь 0,85 млрд долл. при спросе на валюту 1,39 млрд долл., который значительно уступал предложению (2,42 млрд долл.). Относительно невысокой была 21 - 25 августа активность операторов, прежде всего коммерческих банков на второй сессии ММВБ. Здесь было заключено сделок на 0,44 млрд долл. (за 14 - 18 августа - на 0,5 млрд долл.).

Продолжается увеличение денежной базы. По данным Банка России, ее объем увеличился с 31 июля по 7 августа с 417,3 млрд до 419,6 млрд руб., с 7 по 14 августа - до 431,6 млрд, с 14 по 21 августа (последняя отчетная дата) - до 435,1 млрд руб. По сравнению с 10 января 2000 г., когда денежная база отмечалась на уровне 309,2 млрд руб., этот показатель увеличился уже на 40,7%, что более чем втрое опережает темпы потребительской инфляции и в 2 раза выше роста цен товаропроизводителей.

Вместе с тем ситуация на денежном рынке 21 - 25 августа оставалась стабильной. Хотя остатки средств коммерческих банков на корсчетах в Банке России выросли с 67,6 млрд до 78 млрд руб., ощущался недостаток рублей на межбанковском рынке. Ставка по однодневному межбанковскому кредиту (МБК) в Москве была необычно высока для июля - августа - от 4 до 8,2% годовых. Объем операций на рынке МБК за 21 - 25 августа составил 14,83 млрд руб. (за 14 - 18 августа - всего 11,55 млрд руб.).

Из других важных событий денежного рынка следует отметить решение внеочередного собрания акционеров Внешторгбанка об увеличении его уставного капитала с 22,137 млрд до 42,137 млрд руб. Теперь по размеру уставного капитала Внешторгбанк станет крупнейшим банком страны, опередив Сбербанк России. Кроме того, ГУ ЦБ РФ по г. Москве зарегистрировало проспект 7-й эмиссии Банка Москвы на сумму 1,4 млрд руб. После окончания размещения уставный капитал Банка Москвы достигнет 3 млрд руб.

Государственные и корпоративные ценные бумаги

Макроэкономическая ситуация напрямую влияет на рынок ценных бумаг. Так, 23 августа 2000 г. авторитетное международное рейтинговое агентство "Moody's" поставило на контроль на повышение национальный валютный рейтинг России, рейтинги банковских депозитов, рублевых государственных ценных бумаг, ОГВВЗ 6-го и 7-го траншей, а также кредитные рейтинги Москвы, Санкт - Петербурга и Самарской области. Агентство отмечает позитивные сдвиги в экономике благодаря высоким ценам на нефть, стабильности курса рубля, положительному сальдо внешнеторгового баланса. "Moody's" особо отметило наличие программы реформ в России, проект сбалансированного бюджета на 2001 г., позитивные изменения в финансах трех указанных российских регионов. Благоприятные экономические прогнозы зарубежных аналитиков должны способствовать повышению цен и спроса на российские государственные и корпоративные ценные бумаги.

Главным событием на данном сегменте рынка стало окончание реструктуризации долгов бывшего СССР Лондонскому клубу кредиторов. Министерство финансов Российской Федерации 25 августа официально объявило о завершении урегулирования предложения России обменять долговые обязательства Внешэкономбанка Лондонскому клубу кредиторов на новые еврооблигации Российской Федерации со сроками погашения с 2006 по 2010 гг. (Облигации 2010 г.) и новые еврооблигации Российской Федерации со сроками погашения с 2007 по 2030 гг. (Облигации 2030 г.).

Продолжается подъем на рынке корпоративных ценных бумаг. По данным Национального агентства финансовой информации, за 21 - 25 августа на фондовых биржах страны было продано 2,18 млрд акций на сумму 10,5 млрд руб. В Российской торговой системе операторы купили 0,61 млрд акций на 137,4 млрд долл. По объему торгов в денежном выражении эти показатели примерно на 7% выше, чем неделей ранее. Растут и цены на акции. Индекс РТС с 21 по 25 августа увеличился с 222,59 до 240,66 пункта (8%).

Расширилась номенклатура торгуемых в РТС и на фондовых биржах ценных бумаг. Значительно выросли котировки многих акций "второго эшелона". Из наиболее ликвидных акций увеличивались котировки прежде всего нефтедобывающих компаний. Ценные бумаги "ЮКОС", Сургутнефтегаза, Татнефти, НК "ЛУКойл" подорожали за неделю соответственно на 18,8; 11,4; 10,7 и 7%. Заметен рост по акциям РАО "ЕЭС России" и Сбербанка России - на 11 и 6,2%. После долгого перерыва увеличивается спрос инвесторов на ценные бумаги ОАО "Газпром" - его акции на Московской фондовой бирже выросли в цене на 6% за 21 - 25 августа, а по сравнению с началом августа - на 9,5%.

Подписано в печать С.Шовиков

30.08.2000

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——