"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 28, 2000

НЕДЕЛЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Макроэкономика

В потоке цифр и статистических данных, отражающих тенденции экономических процессов, аналитики и специалисты выделяют три фактора: успехи Минфина России в выполнении показателей федерального бюджета, некоторое ухудшение конъюнктуры для российского экспорта энергоносителей, рост потребительской инфляции.

Управление по связям с государственными и общественными организациями Министерства финансов Российской Федерации распространило официальную информацию о предварительной оценке исполнения объемов финансирования расходов, дефицита и поступления доходов федерального бюджета в июне и с начала 2000 г. на основании данных о финансировании с учетом дорожного и экологического фондов и связанных кредитов. По данным Минфина России, по предварительной оценке за первое полугодие 2000 г. федеральный бюджет России исполнен по доходам в сумме 504,7 млрд руб. (63,3% к бюджетным назначениям на 2000 г.), а по расходам - в сумме 455,2 млрд руб. Федеральный бюджет в первом полугодии исполнен с профицитом 49,5 млрд руб. (10,9% расходов, или 1,7% ВВП). При этом первичный профицит за полгода составил 143,7 млрд руб., или 4,9% ВВП.

В июне 2000 г., по предварительной оценке Минфина России, в федеральный бюджет поступило доходов на 89,5 млрд руб. (или 16,7% ВВП за месяц), а расходы составили 84,5 млрд руб. Бюджет исполнен с профицитом 5 млрд руб., или 0,9% ВВП. Минфин России отмечает при этом, что "...тенденция возрастания сумм собирания налогов, наблюдавшаяся с января по май т.г. (доходы росли от месяца к месяцу на 4 - 10 млрд руб.), к июню изменилась - поступления снизились в абсолютном и относительном выражении и практически вернулись к уровню I квартала т.г.".

На мировых рынках ситуация для российских экспортеров энергоносителей ухудшилась. С 3 по 6 июля цены российской нефти марки Urals на западноевропейском рынке упали с 28 до 25,5 долл. за баррель. Дело в том, что ряд лидеров ОПК, в том числе Саудовская Аравия, остались недовольны реакцией мировых рынков на решения последней сессии государств - членов ОПЕК. Эта сессия разрешила увеличить нефтедобычу на 0,7 млн баррелей в день (примерно 100 тыс. т). Однако к снижению цен это решение не привело, поэтому Саудовская Аравия заявила о намерении увеличить поставки еще на 0,5 млн баррелей в день. Ситуация на рынке нефти стала очень сложной. Аналитики не исключают значительного снижения цен на энергоносители. Из других событий на товарных рынках за период с 3 по 6 июля следует отметить значительное снижение цен на золото (с 288 до 285 долл. за тройскую унцию) и на палладий.

Госкомстат России зафиксировал значительное увеличение темпов потребительской инфляции в Российской Федерации. В июне 2000 г. они составили 2,6% (в мае - 1,8%). В целом за первое полугодие потребительские цены в России выросли на 9,5%. В июне 2000 г. прирост цен на продовольствие составил 3,3% (в мае - 2,2%), на непродовольственные товары - 0,8%, на услуги - 3%. Среднесуточный рост цен в июне 2000 г. достиг 0,084% (в мае - 0,056%). В Москве и Санкт - Петербурге инфляция в июне и с начала года составила 1,7; 8,8% и 2,8; 11,3% соответственно. Вместе с тем представители Правительства Российской Федерации прогнозируют, что потребительскую инфляцию в 2000 г. удастся удержать в запланированных ранее рамках (18 - 20% в годовом исчислении).

Денежный рынок

По оценкам Банка России, в стране продолжаются рост денежной базы и увеличение золотовалютных резервов. По последним данным Банка России, объем денежной базы на 03.03.2000 составил 397,2 млрд руб. против 393,8 млрд руб. на 26.06.2000, а золотовалютные резервы на 30.06.2000 оценивались Банком России в 21 млрд долл. против 20,5 млрд долл. на 23.06.2000. Как видно из приведенных данных, эти ключевые показатели выросли за неделю на 0,9 и 2,4% соответственно. За период с 3 по 7 июля остатки средств кредитных организаций на корсчетах в Банке России колебались в диапазоне от 76 млрд до 80,5 млрд руб. (в том числе по Московскому региону от 44,5 млрд до 47,4 млрд руб.). Ставка по однодневному межбанковскому кредиту в Москве, по данным МФД, 4 - 7 июля составляла от 3 до 3,5% годовых. Объем сделок на рынке межбанковского кредита 3 - 7 июля равнялся 7,5 млрд руб. против 11,4 млрд руб. за 26 - 30 июня.

Департамент пруденциального банковского надзора Банка России в Обзоре состояния банковской системы России в I квартале 2000 г. отмечает положительные тенденции развития банковской системы. Ее совокупные активы в I квартале 2000 г. увеличились на 14,5% и 1 апреля достигли 1816,2 млрд руб. Совокупный капитал российских банков на указанную дату составил 169,2 млрд руб., что в 2,8 раза больше, чем в соответствующем периоде прошлого года. Однако собственные средства российских банков, за исключением банков, находящихся под управлением АРКО, по состоянию на 01.04.2000 в реальном выражении составляли только 76% от докризисного показателя 1998 г. За I квартал 2000 г. объем кредитов предприятиям "реального" сектора в валюте вырос на 0,7%, в рублях - на 11,7%. Вместе с тем доля кредитов "реальному" сектору в совокупных активах банков снизилась с 29,6 (на 01.01.2000) до 28,2% (на 01.04.2000). С учетом этого Правительство Российской Федерации рассматривает ряд мер, направленных на связывание излишней рублевой массы в стране. В частности, изучаются возможности либерализации валютного регулирования, погашения долгов Правительства Банку России, выпуск новых государственных ценных бумаг.

Валютный рынок

На единой торговой сессии ММВБ продолжилось укрепление курса национальной валюты. Курс доллара на ЕТС ММВБ за период 3 по 7 июля снизился с 28,03 до 27,99 руб/долл. Предложение валюты на торги по-прежнему заметно превосходит спрос на доллары.

Статистика свидетельствует, что в условиях укрепления курса национальной валюты, отрицательной доходности вложений в доллары интерес юридических и физических лиц к покупке иностранной валюты снижается. Так, по данным Банка России, в коммерческих банках идет замещение валютных активов рублевыми. Доля валютных активов в совокупных активах банковской системы сократилась с 48,9 (на 01.01.2000) до 47,8% (на 01.04.2000). В апреле - мае 2000 г. наблюдалось снижение спроса на иностранную валюту со стороны граждан. Оборот обменных пунктов в стране в апреле снизился на 11%, в мае - еще на 6%. Объем покупки валюты физическими лицами в мае по сравнению с апрелем т.г. упал на 10% (до 0,6 млрд долл.). Объем продажи иностранной валюты физическими лицами в апреле - мае 2000 г. стабильно составлял по 0,5 млрд долл. Уполномоченные банки в мае 2000 г. ввезли в страну наличной валюты всего на 0,3 млрд долл., что на 44% меньше, чем в апреле этого года.

Государственные и корпоративные ценные бумаги

Статистика свидетельствует, что в российской экономике интерес к ценным бумагам растет. В активах коммерческих банков страны сумма средств, вложенных в ценные бумаги, выросла с 1 января по 1 апреля 2000 г. с 319 млрд до 358 млрд руб. На 1 июня 2000 г. накопления физических лиц в ценных бумагах Госкомстат России оценивал в 105,4 млрд руб., что составило 19,1% всех накоплений населения. Год назад этот показатель составлял 15 - 16%.

Продолжает улучшаться конъюнктура рынка государственных ценных бумаг. Минфин России погасил выпуск ГКО N 21136 на сумму 2,5 млрд руб. Объем сделок с ГКО - ОФЗ на вторичных торгах за период с 3 по 7 июля составил 6,7 млрд руб. против 4,9 млрд руб. неделей ранее. Рублевые государственные бумаги продолжают дорожать, доходность "длинных" выпусков снизилась до 29 - 31% годовых.

Наметились признаки оживления в торгах корпоративными ценными бумагами. Фондовый индекс Российской торговой системы с 3 по 7 июля вырос со 176,4 до 185 пунктов. В среднем "голубые фишки" за неделю поднялись в цене на 4 - 5%. Лидерами повышения среди наиболее ликвидных акций за неделю стали обыкновенные акции Сбербанка России, РАО "ЕЭС России", "Мосэнерго", Сургутнефтегаза. Цены реальных сделок по акциям этих эмитентов за неделю выросли на 27,9; 12,9; 7,3; 6,3% соответственно.

Подписано в печать С.Шовиков

12.07.2000

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——