"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 24, 2000

НЕДЕЛЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Перспектива рынка ценных бумаг

В Бюджетном послании Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации "О бюджетной политике на 2001 год и на среднесрочную перспективу" освещаются некоторые аспекты развития финансового рынка страны. В разд.2, в частности, ставится задача отказаться от использования связанных кредитов как неэффективной формы инвестиционного процесса. Подчеркнута необходимость установить жесткие рамки для любых видов субфедеральных займов. В разд.3 уделено внимание вопросам урегулирования кредиторской задолженности федерального бюджета, ее погашения, в том числе путем выпуска ценных бумаг. Подчеркнуто значение реструктуризации государственного долга, создания единой системы управления госдолгом, завершения переговоров с внешними кредиторами России, урегулирования финансовых взаимоотношений Правительства Российской Федерации и Банка России, "возобновления заимствований в целях рефинансирования основной части государственного долга в рамках обеспечения бездефицитности федерального бюджета". Все это - задачи стратегические и вместе с тем четкая тактическая программа, осуществление которой намечено государством на финансовом рынке.

Макроэкономика

За последние дни практически не изменился объем денежной базы. По последним данным Банка России, на 29 мая она составила 362,2 млрд руб. против 362,1 млрд руб. на 22 мая. Объем золотовалютных резервов по состоянию на 26 мая определен Банком России в размере 19,1 млрд долл. против 18,3 млрд долл. на 19 мая.

За 26 мая - 2 июня цены на нефть марки Urals продолжали оставаться высокими и колебались в диапазоне 28 - 28,8 долл. за баррель. Хотя на некоторые цветные металлы, важные для российского экспорта, цены снижались (никель, алюминий), конъюнктура рынка была хорошей.

Фондовый индекс NASDAQ, отражающий движение котировок компаний "новой экономики" с 26 мая по 1 июня, вырос с 3205 до 3583 пунктов. Фондовый индекс Dow Jones за 26 мая - 2 июня повысился с 10 299 до 10 795 пунктов, индекс Токийской фондовой биржи Nikkei-225 - с 16 008 до 16 900 пунктов. Все это позитивно отразилось на российском национальном рынке ценных бумаг.

Аналитики прогнозируют в 2001 г. рост спроса на нефть и, следовательно, хороший уровень цен. Многие эксперты полагают, что экономика промышленно развитых стран продолжит позитивное развитие. Это будет связано с повышением спроса на углеводородное сырье, черные и цветные металлы. С учетом экспортоориентированного характера промышленного подъема в России эти прогнозы дают основания для предположений, что экономический рост в стране в 2000 - 2001 гг. будет продолжаться.

На заседании Правительства Российской Федерации 1 июня был рассмотрен и одобрен проект федерального бюджета страны на 2001 г. Бюджет планируется бездефицитным. Его доходы предусмотрены в размере 1,05 трлн руб. (а если будет введена в действие вторая часть Налогового кодекса Российской Федерации, то и 1,115 трлн руб.), расходы - в размере 1,115 трлн руб. Значительно вырастут расходы, призванные стимулировать продолжение подъема национальной экономики. Прогнозируется ВВП на уровне 6,8 трлн руб., темпы инфляции в 2001 г. на уровне 11%, а среднегодовой курс рубля к доллару предусматривается около 32 руб./долл. Госкомстат России 26 мая распространил информацию о том, что за 1 - 22 мая 2000 г. рост потребительских цен в стране составил 0,9%. С учетом этого официальный прогноз итогов инфляции за май находится в диапазоне от 1,2 до 1,4% (напоминаем, что в марте темпы роста цен на потребительские товары и услуги составили 0,6%, в апреле - 0,9%).

Денежный и валютный рынок

По данным Госкомстата России, реально располагаемые доходы населения в январе - апреле этого года по сравнению с аналогичным периодом 1999 г. выросли на 7,2%. В среднем денежный доход россиянина в апреле 2000 г. составил 1919 руб. Это на 27,6% больше, чем в апреле 1999 г. По информации Госкомстата России, объем вкладов населения в отечественных банках на рублевых и валютных счетах на 1 апреля составил 356,2 млрд руб. Это на 11,7% больше, чем на 1 апреля 1999 г. Кроме того, Госкомстат России фиксирует подъем иностранных инвестиций в Россию. По его уточненным данным, в I квартале 2000 г. они составили 2,45 млрд долл. против 1,56 млрд долл. в I квартале 1999 г. Абсолютные цифры скромные, но темпы роста (57%) впечатляют.

С 29 мая по 2 июня 2000 г. было отмечено значительное увеличение остатков средств кредитных организаций на корсчетах в Банке России. Если 29 - 30 мая они составляли около 68 - 69 млрд руб., то 1 - 2 июня - около 80 - 82 млрд руб. Динамика процентных ставок по однодневному межбанковскому кредиту (МБК) была характерной для конца месяца. Максимума по однодневным МБК они достигли 31 мая (16,08% годовых), но уже 2 июня снизились до 4,4% годовых. Объем сделок на рынке МБК за 29 мая - 2 июня составил 12,1 млрд руб. против 12 млрд руб. неделей ранее.

На Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) курс доллара на единой торговой сессии (ЕТС) немного вырос: с 28,23 руб./долл. 31 мая до 28,34 руб./долл. 2 июня. Объем сделок в ЕТС за 29 мая - 2 июня составил 0,63 млрд долл. при спросе в 0,86 млрд долл. и предложении валюты на торги в 1,11 млрд долл. На "второй" сессии ММВБ за 29 мая - 2 июня было продано 0,9 млрд долл. при спросе 0,89 млрд долл. и предложении в 1,12 млрд долл., а курс доллара вырос с 28,26 руб./долл. 29 мая до 28,42 руб./долл. 2 июня.

На мировых рынках доллар немного подорожал по отношению к японской иене. Если 26 мая за 1 долл. давали 106,8 иены, то 1 июня - уже 108,8. Европейская валюта выросла в цене по отношению к доллару, а курс евро колебался в узком диапазоне от 0,927 до 0,936 евро за 1 долл. На торгах ММВБ курс евро также продолжал расти (с 26,165 до 26,58 руб./евро). Объем сделок сохранился на уровне минувшей недели (около 18 млн евро).

В обзоре валютного рынка, подготовленном специалистами Банка России, отмечается определенное снижение интереса к иностранной валюте со стороны физических лиц. По официальным оценкам, объемы покупки физическими лицами - резидентами наличной валюты в апреле снизились на 21% по сравнению с мартом - до 0,56 млрд долл. Зато продает валюты население больше. Объемы продажи долларов населением, по тем же официальным данным Банка России, продолжают устойчиво расти. В январе 2000 г. они составляли 0,38 млрд долл., в марте - 0,46 млрд, в апреле - 0,47 млрд долл.

Государственные и корпоративные ценные бумаги

Минфин России и ММВБ перед аукционом по ГКО 7 июня распространили информацию о новом выпуске ГКО N 21141 RMFS: объем эмиссии - 3 млрд руб., срок обращения - 119 дней, дата погашения облигаций - 4 октября 2000 г. Конъюнктура рынка рублевых государственных бумаг на вторичных торгах ММВБ остается спокойной. За 29 мая - 2 июня объем сделок с ГКО - ОФЗ составил 2,23 млрд руб. против 4,37 млрд руб. неделей ранее, средняя доходность по ОФЗ - 37 - 37,5% годовых. За май на торгах ММВБ объем сделок с ГКО - ОФЗ в целом составил 11,2 млрд руб. против 14,7 млрд руб. в апреле и 17,9 млрд руб. в марте.

На мировых рынках наметилась тенденция к подорожанию российских государственных ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте. Так, котировки облигаций PRIN и IAN снова выросли до 27% от номинала. Доходность по еврооблигациям Правительства Российской Федерации с погашением 27 ноября 2000 г. снизилась с 14 до 12,6% годовых. До 45% от номинала повысилась 2 июня цена покупки "вэбовок" 4-го транша в крупнейших коммерческих банках Москвы.

В связи со спадом на мировых биржах за май на фондовых биржах было продано 7,14 млрд ценных бумаг на сумму 29,7 млрд руб. (всего на 5% больше по объему торгов, чем в апреле). Особенно заметна была депрессия в Российской торговой системе, где в мае было реализовано 2,3 млрд акций на 417,2 млн долл., что по объему сделок в денежном выражении на 20% меньше, чем в апреле 2000 г. Однако в последние дни в связи с неустойчивым подъемом котировок на Нью - Йоркской фондовой бирже и на российском рынке наметились сдвиги к лучшему.

Индекс РТС 2 июня вновь перевалил за психологически важную отметку в 200 пунктов. Котировки российских "голубых фишек" поднялись за неделю в цене на 9 - 10%. Лидерами здесь стали обыкновенные акции Газпрома, Ростелекома и Сбербанка России, которые выросли в цене соответственно на 15,5, 11,7 и 11,5%. Крупнейшие эмитенты продолжают публиковать данные о финансовых результатах своей деятельности в 1999 г., готовясь к общим собраниям акционеров. Балансы и отчеты о прибылях и убытках свидетельствуют о серьезных позитивных сдвигах в финансовом состоянии предприятий. Так, холдинг "Связьинвест" сумел сократить задолженность перед кредиторами с 1,6 млрд долл. на 1 января 1999 г. до 1,2 млрд долл. на 1 января 2000 г. ОАО "Роснефть - Сахалинморнефтегаз" получило 1,19 млрд руб. нераспределенной прибыли против убытков в 1,07 млрд руб. в 1998 г. Отчет о результатах размещения корпоративных облигаций опубликовал Внешторгбанк, более чем 1 млрд руб. от размещения облигаций на ММВБ привлекло Ростовэнерго, около 1,5 млрд руб. - ОАО "Михайловский горно - обогатительный комбинат".

Подписано в печать С.Шовиков

07.06.2000

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——