"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 15, 2000

Вопрос: В нашем акционерном обществе произведена эмиссия акций. Размещаются они по открытой подписке, однако мы, акционеры, никакими преимуществами при их приобретении не пользуемся. Правильно ли это?

Ответ: Однозначно ответить на этот вопрос нельзя. Вполне возможно, что все правильно, и никаких нарушений прав акционеров руководство акционерного общества не допускает. Дело в том, что положение, в соответствии с которым акционерам предоставляется преимущественное право приобретения акций своего общества, размещаемых путем открытой подписки, хотя и предусмотрено Законом "Об акционерных обществах", но является не обязательной (императивной), а лишь диспозитивной нормой. Оно может быть приведено в уставе акционерного общества, но вполне возможно, что уставом вашего АО преимущественное право акционеров на приобретение акций не предусмотрено.

Кроме того, следует иметь в виду еще два обстоятельства: даже в том случае, когда уставом общества предусмотрено преимущественное право акционеров на приобретение эмитируемых обществом акций, воспользоваться им вправе только владельцы голосующих акций, т.е. акционеры - владельцы обыкновенных акций всегда имеют возможность воспользоваться этим правом, а владельцы привилегированных акций - только при условии, что при их эмиссии предусматривалось право владельцев участвовать в общем собрании с правом голоса по всем вопросам повестки дня. При этом акционеры обладают преимущественным правом приобретения только голосующих акций. Если акционерное общество эмитирует обыкновенные акции, а также привилегированные акции, не предоставляющие их владельцам права голоса на общем собрании акционеров, то на приобретение последних преимущественное право акционеров не распространяется.

Если акционеры - владельцы обыкновенных акций воспользуются преимущественным правом приобретения акций, то они продаются им по льготной цене. Однако размер льготы ограничен - не более 10% рыночной стоимости акций, т.е. от цены, по которой акции продаются другим приобретателям. Например, открытое акционерное общество "Фонд "Восток" при размещении акций, эмитированных в январе 2000 г., установило, что для акционеров, использующих преимущественное право приобретения акций, цена составляет 3,79 руб. за одну акцию номинальной стоимостью 1 руб. Иные инвесторы приобретали акции по цене 4,21 руб. Следовательно, скидка акционерам, имеющим преимущественное право приобретения акций, составила 10%:

4,21 х 0,9 = 3,79.

Акционеры могут воспользоваться преимущественным правом приобретения акций в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им голосующих акций общества. Акционер, конечно, может купить и больше акций, но уже без льгот, на общих основаниях наряду с другими приобретателями.

Подписано в печать Г.Киперман

07.04.2000 Профессор

Институт микроэкономики

Министерства экономики

Российской Федерации

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——