"Финансовая газета", N 3, 2000

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ОПЕРАЦИЙ

ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

(Окончание. Начало см. "Финансовая газета", N 1, 2000)

Сигналами изменения ценового тренда служат пересечение RSI с линиями уровней: с нижней, снизу вверх - начало "бычьего" тренда, с верхней, сверху вниз - начало "медвежьего" тренда. Период n, а также значения двух линий уровня являются параметрами оптимизации индикатора RSI.

Для построения CCI необходимо рассчитать разность между значением цены и средним значением цены за период, после чего полученная разность сравнивается со средней разностью за период и результат умножается на константу для попадания значения в некоторый базовый интервал. Сигналами изменения ценового тренда служат пересечение CCI с линиями уровней: с нижней, снизу вверх - начало "бычьего" тренда, с верхней, сверху вниз - начало "медвежьего" тренда. Период, а также значения двух линий уровня являются параметрами оптимизации индикатора CCI.

Сигналы рассмотренных индикаторов являются узловыми событиями в развитии объекта прогнозирования. На основе сигналов выбранного индикатора определяется последовательность элементарных операций портфельного управляющего на рынке ценных бумаг.

Для выбора оптимального индикатора и возможности автоматизированного формирования и обработки прогнозных сценариев требуется использование специальных программных средств автоматизации. Автоматизация позволяет проводить моделирование и оценку прогнозных сценариев в режиме реального времени, получать значение критериев оценки анализируемого варианта, сравнивать их с показателями других вариантов прогнозного сценария.

Особое внимание при создании компьютерной системы необходимо уделить алгоритмам расчета базовых показателей прогнозных сценариев и механизму их сравнения.

Анализ программных продуктов на предмет расчета базовых показателей прогнозных сценариев спекулятивных операций показал, что лучшим программным продуктом в этой области является MetaStock. К несомненным достоинствам MetaStock можно отнести возможность разработки и тестирования в рамках MetaStock собственных индикаторов управляющего портфелем ценных бумаг. В MetaStock реализована система автоматического расчета показателей прогнозного сценария за приемлемое время. В данном программном продукте разработана аналитическая система сравнения прогнозных сценариев и выбора лучших по предложенному набору критериев. Еще одним достоинством MetaStock является интерфейс программных продуктов Microsoft Office, что делает его максимально доступным пользователю.

Можно выделить следующие функции MetaStock:

разработка торговых систем;

тестирование торговых систем;

проверка результатов тестирования;

автоматическая оптимизация параметров индикаторов;

сравнение торговых систем с целью выявления лучшей для операций с определенными ценными бумагами.

Важнейшими приложениями к MetaStock являются DownLoader, Indicator Builder, System Tester.

DownLoader - программа, необходимая для создания файлов данных для MetaStock. Можно выделить следующие основные функции DownLoader:

функции добавления и редактирования файлов с ценовыми рядами ценных бумаг для MetaStock;

функция конвертации файлов с ценовыми рядами из одного формата в другой;

функция обновления файлов с ценовыми рядами в режиме реального времени;

функция тестирования цельности файлов с ценовыми рядами.

Помимо использования встроенных индикаторов MetaStock обеспечивает мощное средство, названное Indicator Builder, которое позволяет создавать индикаторы. Для эффективного использования Indicator Builder необходимо понимать основные математические концепции и логические выражения.

System Tester предназначен для тестирования торговой системы с целью определения ее исторической доходности. System Tester помогает ответить на вопрос, какая доходность может быть получена при использовании определенного индикатора для спекуляций определенными ценными бумагами.

MetaStock и его приложения имеют развитые системы подсказки (help) и обучения (tutorial), что делает MetaStock доступным для пользователей.

Оптимальные параметры технических индикаторов на российском рынке акций, полученные в MetaStock, представлены в сводной таблице оптимальных параметров индикаторов - табл. 7 (в скобках указаны оптимальные значения параметров индикатора для эмитента).

Таблица 7

Сводная таблица

оптимальных параметров индикаторов <*>

     
   —————T———————T——————————————T————————————T——————————————T—————————————T——————————————¬
   |    |   MA  |     MACD     |    STOCH   |      BI      |     RSI     |      ССI     |
   +————+———————+——————————————+————————————+——————————————+—————————————+——————————————+
   |EESR|251 (3)|231 (2,4,2)   |196 (53,5,6)|51 (26,2,5,4) |206 (6,60,75)|95 (4,110,83) |
   +————+———————+——————————————+————————————+——————————————+—————————————+——————————————+
   |IRGZ|53 (3) |45 (10,20,10) |68 (68,2,6) |77 (29,4,3,5) |87 (3,60,55) |18 (4,110,80) |
   +————+———————+——————————————+————————————+——————————————+—————————————+——————————————+
   |LKON|132 (3)|176 (2,4,2)   |118 (53,2,3)|18 (23,6,6,3) |167 (3,55,70)|30 (14,80,107)|
   +————+———————+——————————————+————————————+——————————————+—————————————+——————————————+
   |MSNG|35 (4) |93 (2,4,4)    |26 (41,2,3) |67 (29,4,8,6) |56 (4,60,65) |105 (4,95,83) |
   +————+———————+——————————————+————————————+——————————————+—————————————+——————————————+
   |NKEL|157 (3)|187 (18,20,10)|130 (44,3,6)|62 (20,6,4,3) |206 (8,60,75)|31 (4,86,83)  |
   +————+———————+——————————————+————————————+——————————————+—————————————+——————————————+
   |RTKM|69 (7) |47 (12,14,6)  |53 (62,3,5) |102 (23,2,6,4)|144 (6,55,65)|0 (6,80,80)   |
   +————+———————+——————————————+————————————+——————————————+—————————————+——————————————+
   |SNGS|114 (5)|142 (10,18,8) |95 (50,2,3) |90 (23,6,7,6) |159 (3,55,60)|103 (10,80,83)|
   L————+———————+——————————————+————————————+——————————————+—————————————+———————————————
   

     
   ————————————————————————————————
   

<*> Значения табл. 7 показывают доход в процентах, полученный при торговле по ценам, соответствующим котировкам закрытия РТС, по сигналам соответствующего индикатора с оптимальными значениями параметров за 1997 г.

Помимо алгоритмов расчета базовых показателей прогнозных сценариев в компьютерной системе должны быть разработаны входные и выходные электронные информационные формы. Для этих целей обычно применяются электронные таблицы.

Принципиальная возможность моделирования операций на рынке ценных бумаг и разработки прогнозных сценариев связана с существованием специализированного языка описания в виде бухгалтерских проводок. На этом языке каждая элементарная операция может быть однозначно идентифицирована и отражена на счетах бухгалтерского учета. Представление операций портфельных инвесторов как совокупности элементарных операций обеспечивает приемлемую точность прогноза.

Подписано в печать Н.Богачек

02.02.2000 Нижегородский

государственный университет

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——