"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 5, 2000

НЕДЕЛЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Макроэкономика

Если можно выделить главную тему на финансовых рынках 19 - 25 января, то это привлечение инвестиций в производство. Опубликован Федеральный закон от 02.01.2000 N 22-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений". Закон дополнен новой редакцией ст.15 о государственной гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности. В текст введены и расшифровываются понятия приоритетного инвестиционного проекта, срока его окупаемости, совокупной налоговой нагрузки. Установлено, что стабильность для инвестора, осуществляющего инвестиционный проект, гарантируется в течение срока его окупаемости, но не более семи лет со дня начала финансирования проекта.

Цены на российскую нефть на мировых рынках превысили 26 долл. за баррель. Золотовалютные резервы Банка России на 14 января составляли 12,6 млрд долл. По сравнению с состоянием на 7 января они выросли на 300 млн долл. Денежная база в стране на 17 января сократилась до 300,6 млрд руб. (10 января она оценивалась ЦБ РФ в 309,2 млрд руб.). Наряду с этим ускорились темпы инфляции. За 1 - 17 января, по данным Госкомстата России, они составили 1,9%. Среднесуточный прирост цен в январе составил 0,109% против 0,04% в декабре прошлого года.

Денежный и валютный рынок

Главное событие недели - снижение с 24 января Банком России ставки рефинансирования (учетной ставки) с 55 до 45% годовых. В комментариях ряда аналитиков отмечается, что это свидетельствует об относительной финансовой стабилизации в стране и должно стимулировать банки к расширению объемов кредитования "реального сектора" экономики на более приемлемых условиях.

Объемы средств коммерческих банков на корсчетах в ЦБ РФ 19 - 25 января колебались в диапазоне 59 - 69 млрд руб., ставки по однодневному межбанковскому кредиту по реальным сделкам на открытом рынке менялись от 5 до 12% годовых. Оборот рынка МБК, по информации МФД, составил за неделю 12,7 млрд руб.

Курс доллара 19 - 25 января оставался практически стабильным. Активность на обеих торговых сессиях ММВБ была высокой. На единой торговой сессии предложение (1,85 млрд долл.) за 19 - 25 января незначительно превосходило спрос (1,84 млрд долл.), были заключены сделки на 1,13 млрд долл. В СЭЛТ спрос (1,22 млрд долл.) превосходил предложение (1,13 млрд долл.), было продано 702 млн долл. Все показатели за 19 - 25 января выше, чем за 12 - 18 января.

ЦБ РФ опубликовал Письмо от 29.12.1999 N 364-Т "О применении отдельных положений Указания Банка России от 02.08.1999 N 619-У "О внесении дополнения в Инструкцию Банка России "О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам" от 30.06.1997 N 62а". Речь идет о классификации ссуд, предоставленных физическим лицам. Разъясняется, что ссуды, предоставленные физическим лицам, исполнение обязательств по которым (по основному долгу и процентам) в полной сумме обеспечено неустойкой, залогом, удержанием имущества должника, поручительством, банковской гарантией, задатком и другими способами, предусмотренными законом или договором (ст.329 ГК РФ), в целях применения Указания N 619-У признаются обеспеченными. Для признания ссуды, предоставленной физическому лицу под залог, обеспеченной залоговое обеспечение должно соответствовать требованиям п.2.6.1 Инструкции Банка России N 62а от 30.06.1997.

Ссуда, предоставленная физическому лицу, имеющая обеспечение в виде залога, не отвечающего хотя бы одному из требований п.2.6.1 Инструкции Банка России от 30.06.1997 N 62а, относится к категории недостаточно обеспеченных. К этой категории относятся также ссуды, предоставленные физическим лицам, исполнение обязательств по которым (по основному долгу и процентам) обеспечено неустойкой, удержанием имущества должника, поручительством, банковской гарантией, задатком и другими способами, предусмотренными законом или договором, не в полной сумме. К категории необеспеченных относятся ссуды, предоставленные физическим лицам, имеющие обеспечение в виде залога, не отвечающего каждому из требований, указанных в п.2.6.1 и п.2.6.2 Инструкции Банка России от 30.06.1997 N 62а, а также не имеющие обеспечения в виде неустойки, удержания имущества должника, поручительства, банковской гарантии, задатка и других способов, предусмотренных законом.

Приведенные характеристики обеспеченных, недостаточно обеспеченных и необеспеченных ссуд распространяются только на случаи классификации ссуд, предоставленных физическим лицам, в соответствии с Указанием N 619-У и не применяются в иных случаях. При определении источника формирования резерва на возможные потери по указанным ссудам (прибыль до или после налогообложения) для суждения о качестве обеспечения ссуды используются понятия, приведенные в п.2.6 Инструкции Банка России от 30.06.1997 N 62а.

Государственные ценные бумаги широко используются в операциях по ломбардному кредиту. Вступили в силу два документа ЦБ РФ, регулирующие бухучет таких операций. Это Указание от 27.12.1999 N 712 "О внесении изменений и дополнений в Указание Банка России "О бухгалтерском учете операций предоставления и погашения кредитов Банка России (внутридневных кредитов, кредитов овернайт и ломбардных кредитов) в кредитных организациях" от 25 декабря 1998 года N 450-У" и Указание от 27.12.1999 N 713 "О внесении изменений и дополнений в Указание Банка России "О бухгалтерском учете операций предоставления и погашения ломбардных кредитов" от 25 декабря 1998 года N 451-У". Оба начали действовать с 1 января 2000 г. Изменения, в частности, касаются порядка уплаты процентов, отражения их в бухгалтерском балансе; даются соответствующие бухгалтерские проводки.

Довольно высокий объем сделок за 19 - 25 января зафиксирован на вторичном рынке облигаций федерального займа - 3,2 млрд руб. Однако к 25 января обозначилась тенденция снижения котировок по государственным ценным бумагам. Капитализация рынка ОФЗ составила 167 млрд руб. (против 168 млрд руб. на 19 января), доходность по серии 25022 с погашением в феврале т.г. выросла с 24,5 до 27,6%. Индикативные котировки ОГВВЗ 4-го транша в банках Москвы также начали падать - в среднем с 39,25% от номинала на 19.01.2000 до 37,75% на 25.01.2000.

Корпоративные ценные бумаги

В Москве 20 января прошло совещание на тему "Проблемы предприятий на рынке ценных бумаг". Его участники - представители 100 крупных предприятий - эмитентов, профессиональных участников фондового рынка, органов государственной власти и управления - выработали рекомендации по улучшению ситуации на рынке ценных бумаг. В резолюции совещания, в частности, говорится, что "...российские предприятия - эмитенты составляют основу промышленного потенциала страны, от состояния которого зависит экономическое возрождение России. Ценные бумаги отечественных предприятий должны стать важной составной частью российского рынка ценных бумаг, обеспечивающей инвестиционный, неспекулятивный характер рынка. В условиях сокращения бюджетной поддержки и кредитов банков только заимствования через рынок ценных бумаг способны на порядок увеличить объем привлеченных в экономику России инвестиций, повысить их ликвидность и снизить риски, повысить капитализацию предприятий, привлечь массового внутреннего инвестора". Совещание подготовило предложения в Госдуму, Правительство Российской Федерации и ФКЦБ России.

О постепенной стабилизации рынков свидетельствуют сообщения о диверсификации работы существующих и о создании новых биржевых площадок. Так, Санкт - Петербургская валютная биржа получила лицензию МАП РФ на право торговли фьючерсными и опционными контрактами. Российская торговая система (РТС) сообщила о технической готовности к началу операций с корпоративными облигациями. В Республике Коми создано некоммерческое партнерство "Коми лесная биржа" при участии "Экспортлес" и "Рослеспром". По сообщению ИТАР - ТАСС, биржа планирует оказывать информационные и консультационные услуги, организовывать торговлю срочными контрактами.

Для "голубых фишек" неделя 19 - 26 января с точки зрения конъюнктуры была спекулятивной и неустойчивой. Котировки акций первого эшелона за 19 - 21 января сначала повысились на 10%, а за 24 - 25 января на те же 10% упали. Резко подорожали ценные бумаги региональных электроэнергетических и телекоммуникационных компаний. Впечатляют объемы торгов. За 19 - 25 января в РТС заключены сделки на 136 млн долл. Это в 5,3 раза больше, чем за январь 1999 г.

Следует обратить внимание на некоторые новые нормативные документы. В частности, принято Положение Банка России от 30.12.1999 N 103-П "О порядке ведения бухгалтерского учета операций, связанных с выпуском и погашением кредитными организациями сберегательных и депозитных сертификатов". К документу прилагаются Методические рекомендации по порядку расчета процентов для указания в реквизитах сертификата. Положение вступает в силу 1 марта 2000 г. Для бухгалтерского учета векселей, облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов в банках весьма важно Указание Банка России от 30.12.1999 N 724-У "О внесении изменений и дополнений в Правила ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации" от 18.06.1997 N 61". Внесены изменения в План счетов бухгалтерского учета в банках, в частности в разд.5 гл.А "Операции с ценными бумагами" и разд.3 гл.В "Ценные бумаги" вводятся новые наименования счетов, даются разъяснения по порядку начисления процентов. Документ вступит в силу с 1 марта 2000 г., кроме пункта об облигациях, который действует с 1 января 2000 г.

Подписано в печать С.Шовиков

28.01.2000

     
   ——————————————————————————————————————————————————————————————————
————————————————————
——